3 choses à savoir sur les contrats à terme BTC et les moteurs de liquidation de Crypto Exchange

3 choses à savoir sur les contrats à terme BTC et les moteurs de liquidation de Crypto Exchange

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La plupart des traders ne comprennent pas comment les bourses de dérivés Bitcoin (BTC) gèrent leur risque. Il existe un consensus sur le fait que les gagnants sont payés par les parties perdantes, mais ce n’est pas aussi simple qu’il y paraît.

Les fonds d’assurance ont été initialement conçus pour protéger les positions des clients pendant les périodes de volatilité excessive. Néanmoins, certaines bourses comme BitMEX affichent une thésaurisation de fonds d’assurance relativement stable malgré d’importantes fluctuations des prix horaires de 10% ou plus.

Fonds d’assurance BitMEX vs Bitcoin. Source: cointrader.pro

Le graphique ci-dessus montre que le fonds d’assurance BitMEX (ligne orange en termes BTC) était presque indemne après la liquidation de 1 milliard de dollars de contrats à terme le 12 mars.

Chaque fois qu’une position est liquidée en raison d’une marge insuffisante, il incombe à la bourse de gérer ce risque, et il existe plusieurs façons de le gérer. La plupart des plates-formes de négociation de produits dérivés ont choisi de créer un fonds d’assurance pour gérer ces exécutions.

Ce fonds d’assurance profite de liquidations mieux exécutées que les prix de la faillite, créant une incitation douteuse à gérer ces commandes plus activement. Cette situation peut être facilement évitée en utilisant des ordres stop loss, bien que la plupart des traders ne le fassent pas.

Jetons un coup d’œil à la façon dont BitMEX a pu rassembler ce pot impressionnant de 330 millions de dollars lors d’événements de liquidation massifs et comment on peut éviter de devenir une victime.

Les moteurs de liquidation sont conçus pour protéger l’échange

À vrai dire, les commandes à effet de levier élevé finissent généralement en faillite sur des marchés volatils. Par exemple, toute position utilisant 20x ou plus doit être liquidée de force après un mouvement de 4,8%. Le problème survient lorsque le prix de l’actif sous-jacent évolue fortement en peu de temps ou en raison d’un vide dans la liquidité du marché.

La seule façon dont un moteur de liquidation peut clôturer la position de faillite d’un client consiste à exécuter un ordre inverse sur le marché pour le même instrument. Une liquidation de 10 millions de dollars sur une position longue signifie que la bourse des produits dérivés doit vendre ce montant dans son carnet d’ordres. Toute perte réalisée supérieure à la marge du client laissera l’échange à court de fonds.

Cela laisse aux échanges de dérivés Bitcoin la possibilité de reprendre certains des gains des clients qui ont profité de cette erreur (connus sous le nom de récupération ou d’auto-désendettement), ou de jouer avec ce risque en tentant leur chance tout en s’attendant à ce que le marché se remette d’un niveau élevé. volatilité.

Certaines bourses ont conçu leur fonds d’assurance pour avoir un tampon pour de telles contraintes financières, collectant les bénéfices des liquidations mieux exécutées que le prix de la faillite des clients.

Toutes les bourses de produits dérivés ne traitent pas les liquidations de la même manière, mais le processus de liquidation progressive utilisé par quelques grandes bourses est certainement un pas dans la bonne direction. En effet, il s’agit d’une approche plus proactive qui augmente les chances qu’une position à effet de levier survive à des situations extrêmement volatiles.

Comment éviter la liquidation

Avant tout, les traders ne devraient jamais laisser les moteurs de liquidation automatique s’activer. La seule façon d’y parvenir est de saisir manuellement les pertes d’arrêt. La plupart des bourses de produits dérivés fournissent un prix de liquidation estimé pour chaque position, ce n’est donc pas une tâche difficile.

Prix ​​de liquidation des contrats à terme

Prix ​​de liquidation du contrat à terme. Source: Binance Futures

Dans l’exemple ci-dessus, le prix de liquidation de cette position longue se situe à 4 327 $. Un trader doit saisir un ordre de vente stop au-dessus de ce prix pour éviter la liquidation et il est également préférable de réduire la position progressivement pour éviter les situations de forte volatilité.

Il n’y a pas de règle d’or pour ce niveau de stop loss, bien que généralement un spread de 50 $ à 300 $ soit souvent utilisé. Un ordre stop-loss pour une position longue est un ordre de vente / vente à découvert, tandis qu’un vendeur à découvert doit passer un ordre d’achat pour réduire sa position.

Saisie d'ordre stop-loss

Saisie d’ordre stop-loss. Source: BitMEX

Pour les ordres stop-loss, il faut toujours activer les déclencheurs de fermeture, également appelés réduction uniquement. Cela garantira qu’aucune position supplémentaire n’est créée par erreur, permettant uniquement à un tel ordre de réduire votre exposition.

Un autre paramètre souvent oublié est le déclencheur. Il y a trois options: le dernier prix, qui est basé exclusivement sur le niveau des contrats à terme, le prix de l’indice, qui est calculé par le prix au comptant moyen des bourses de référence et le prix de la marque qui est composé du prix de l’indice plus le taux d’intérêt.

Il faut éviter la dernière option de prix car les contrats futurs pourraient différer des prix des actifs sous-jacents.

Tradez en toute sécurité en gérant la taille

L’utilisation d’un effet de levier excessif lors de la négociation de contrats futurs expose votre capital à des risques inutiles et certaines bourses gèrent les liquidations de manière très agressive. Pour éviter ce scénario, on peut gérer activement la position et ses ordres stop-loss.

Toutes les bourses de produits dérivés ne traitent pas la liquidation de la même manière, il est donc essentiel de comprendre ce processus.

La simple existence d’un fonds d’assurance ne se traduit pas par plus de sécurité pour les clients d’échange. Tout dépend de la façon dont ce risque est géré dans des situations extrêmement volatiles.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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