Bitcoin est une meilleure couverture contre l’USD que l’or

Bitcoin est une meilleure couverture contre l’USD que l’or

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Depuis le jeudi noir, le Bitcoin (BTC) est devenu une meilleure couverture contre le dollar américain que l’or. Dans le même temps, sa corrélation avec l’indice S&P 500 a atteint des sommets sans précédent.

Tableau des corrélations. Source: Coinmetrics.

Des chemins divergents après le jeudi noir

Depuis la désintégration du système de Bretton Woods en 1971, les investisseurs se sont tournés vers l’or comme une protection contre le fiat. L’or a toujours montré une corrélation négative avec le dollar à de très rares exceptions près, tandis que Bitcoin et le dollar étaient décorrélés jusqu’à récemment.

Indice du dollar américain (DXY)

Indice du dollar américain (DXY). Source: Économie commerciale.

Cependant, à partir du crash du jeudi noir en mars, Bitcoin a démontré une corrélation négative plus forte avec le dollar qu’avec l’or. La torsion initiale a été causée par le fait que Bitcoin a perdu près de la moitié de sa valeur et l’appréciation du dollar, alors que les investisseurs fuyaient vers la qualité.

Rabais du marché Gouvernement américain

Bientôt, les rôles se sont inversés. Bitcoin a compensé les pertes qu’il a subies lors de la crise alors que le dollar s’est déprécié par rapport à ses principaux rivaux fiat et à l’or. Le marché a écarté la gestion par le gouvernement américain de la crise du COVID-19. Des taux de mortalité élevés, près de 50 millions de chômeurs et des plans de relance sans précédent de plusieurs billions de dollars n’ont pas accru la confiance dans l’économie du pays aux yeux des investisseurs.

Dans cet environnement inflationniste, Bitcoin, avec son inflation codée et son offre limitée, peut commencer à être perçu comme une alternative viable au fiat par des investisseurs plus traditionnels. De plus, il présente également certains avantages par rapport à l’or, tels que l’approvisionnement limité susmentionné et une transférabilité instantanée facile.

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