Crypto hedge fund réfute l’affirmation de JPMorgan selon laquelle Bitcoin ETF est négatif à court terme pour BTC

Crypto hedge fund réfute l’affirmation de JPMorgan selon laquelle Bitcoin ETF est négatif à court terme pour BTC

Bill gates crypto monnaie

Les stratèges de JPMorgan Chase ont fait sensation en janvier lorsqu’ils ont informé les clients que l’approbation d’un fonds négocié en bourse Bitcoin (BTC), ou ETF, serait un vent contraire à court terme pour l’actif numérique. Un gestionnaire de fonds spéculatifs de crypto-monnaie basé au Royaume-Uni tente de verser de l’eau froide sur ces réclamations, affirmant que l’analyse de JPMorgan n’est pas basée sur une analyse quantitative ou une recherche approfondie.

Le nœud de l’argument de JPMorgan est qu’un nouvel ETF de qualité institutionnelle introduirait une concurrence pour le Grayscale Bitcoin Trust, ou GBTC, qui a amassé plus de 22 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Les stratèges de la banque disent que le nouvel ETF pourrait conduire à une cascade de sorties de GBTC et réduire la prime.

GBTC bénéficie d’une grande prime à Bitcoin en grande partie en raison de sa position dominante sur le marché. Les investisseurs institutionnels qui souhaitent être exposés à l’actif numérique sans avoir à l’acheter purement et simplement ont peu d’options en dehors de GBTC.

Tyr Capital Arbitrage SP a terminé une réfutation détaillée des allégations de JPMorgan. Le gestionnaire du fonds a déclaré à Crypto: «Nous ne sommes pas d’accord avec l’évaluation du JPM» au motif qu’il n’y a aucune preuve suggérant qu’une diminution de la prime GBTC entraînera des rendements négatifs à court terme pour BTC.

«Au lieu de cela, nous avons trouvé des preuves du contraire, à savoir qu’une diminution du GBTC Premium a tendance à être suivie de gains à court terme en Bitcoin», déclare Tyr dans son rapport qui n’a pas encore été publié.

Le rapport continue:

«Nous n’avons trouvé aucune preuve que l’approvisionnement provenant des« nouveaux »actionnaires affecte la prime de manière significative […] Nous avons trouvé, au contraire, des preuves que l’offre provenant d’actionnaires existants ou «anciens» affecte négativement la prime (en fait, «en avant» ou en actualisant l’effet que les «nouveaux» actionnaires auront éventuellement). »

Nick Metzidakis, responsable de la recherche de Tyr Capital, a déclaré à Crypto que son analyse de l’historique des primes de GBTC au cours des cinq dernières années suggère qu’une «diminution de la prime a un impact positif sur Bitcoin».

Quant au Bitcoin Trust de Grayscale, Metzidakis a déclaré qu’une concurrence accrue pourrait affecter sa part de marché, mais que ses actifs sous gestion continueront probablement d’augmenter à mesure que de plus en plus d’investisseurs se consacreront au Bitcoin.

Malgré les rumeurs contraires, Metzidakis ne pense pas que la Securities and Exchange Commission des États-Unis donnera le feu vert à un ETF Bitcoin cette année. Cela étant dit, la croissance de la crypto en tant que classe d’actifs «peut encourager les régulateurs à accélérer leur acceptation d’un ETF Bitcoin car ils sont motivés à fournir un point d’accès sûr et contrôlé» à la nouvelle classe d’actifs.

Il a continué:

«L’adoption institutionnelle de Bitcoin ne peut être positive pour le prix du Bitcoin qu’à long terme, mais elle peut augmenter sa corrélation avec d’autres classes d’actifs. Ce serait particulièrement le cas en temps de crise.