Fidelity dit “il n’y a presque aucune relation entre les rendements de Bitcoin et d’autres actifs”

Fidelity dit “il n’y a presque aucune relation entre les rendements de Bitcoin et d’autres actifs”

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Ces dernières années, une bataille d’esprit a éclaté sur la question de savoir si le prix du Bitcoin est corrélé avec d’autres actifs financiers, tels que les actions. Un rapport récent de Fidelity Digital Assets apporte de la clarté à l’argument.

Le long rapport de Fidelity, intitulé Thèse d’investissement Bitcoin: le rôle de Bitcoin en tant qu’investissement alternatif, montre non seulement un manque de corrélation entre le prix de Bitcoin et les actifs financiers traditionnels, mais également des rendements plus élevés pour les investisseurs de BTC sur un horizon à long terme.

Le rapport disait:

«La corrélation de Bitcoin avec d’autres actifs de janvier 2015 à septembre 2020 (affichée dans le tableau ci-dessous) est une moyenne de 0,11, ce qui indique qu’il n’y a pratiquement aucune relation entre les rendements du bitcoin et d’autres actifs.»

Une corrélation de 0,11 existe sur une échelle comprise entre -1 et 1, avec un score de 1 signifiant une corrélation sans faille et -1 donnant une action de prix opposée, a précisé le rapport. Si Bitcoin avait un score de -1, par exemple, le prix de l’actif augmenterait chaque fois que les actions chuteraient. Un score de 0 signifierait qu’aucun autre mouvement d’actifs n’affecterait le prix de Bitcoin.

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Ces dernières années, Bitcoin a apparemment emprunté une trajectoire de prix conforme à celle des marchés traditionnels. BTC a fait un dumping aux côtés des actions en mars 2020 lors de la première nouvelle de COVID. L’actif numérique a cependant récupéré beaucoup plus rapidement, avec des gains relatifs plus élevés. Plus récemment, Bitcoin a subi une légère baisse en ligne avec les actions suite à l’annonce d’un financement de relance retardé.

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Mais malgré ces effets à court terme, Fidelity a rapporté que «Bitcoin a des fondamentaux sous-jacents distincts qui ne sont pas affectés par la situation sanitaire et économique créée par COVID-19.»

Dans le rapport, Fidelity a noté que la nature non corrélée du Bitcoin pourrait être en partie due à une nouvelle ère d’intérêt des détaillants pour l’investissement, motivée par l’intérêt des médias sociaux.

Le rapport a en outre discuté du fait que Bitcoin a un certain nombre de récits qui intéressent différentes circonscriptions d’investissement, arguant que malgré l’argument sur le point de savoir si Bitcoin est une réserve de valeur ou un moyen d’échange, «L’une des belles choses à propos de Bitcoin est que son succès n’est pas fondé sur la poursuite d’un objectif unique. »

L’actif numérique a grimpé en flèche au cours de la dernière décennie, dépassant la parité avec le dollar américain, l’or et d’autres indices de référence, comme décrit précédemment par l’analyste crypto et créateur de modèle stock-to-flow PlanB. Au cours de ce voyage, la perception de Bitcoin par certaines personnes est passée d’une monnaie transactionnelle à une réserve de valeur.

L’âge de Bitcoin joue également un rôle dans son manque de corrélation. «Le Bitcoin est un jeune actif qui, jusqu’à récemment, n’était pas lié aux marchés traditionnels», indique le rapport. «Comme il est intégré dans les portefeuilles institutionnels, il pourrait devenir de plus en plus corrélé avec d’autres actifs.»

Les produits de trading Bitcoin traditionnels ont pénétré dans l’espace crypto depuis le lancement du produit de trading à terme Bitcoin de la Chicago Mercantile Exchange en 2017. Depuis lors, les options Bitcoin ont également fait surface sur le marché grand public. Comme indiqué par le rapport Fidelity, des corrélations peuvent commencer à faire surface, peut-être maintenant partiellement visibles dans la théorie du «Bitcoin CME gap», autour de laquelle de nombreux traders de crypto accordent de l’importance.

En général, cependant, Fidelity a noté un manque de corrélation traditionnelle pour les prix des actifs cryptographiques, citant une étude de l’Université de Yale qui a examiné plusieurs crypto-monnaies de premier plan, notamment BTC et Ethereum (ETH).

Fidelity a rapporté:

«Sur la base de leur analyse, le comportement de retour de tous les actifs numériques, y compris le bitcoin, ne pouvait pas être expliqué par les facteurs de risque qui expliquent les rendements des actions, des devises ou des métaux précieux ou par des facteurs macroéconomiques tels que la croissance de la consommation non durable. , croissance durable de la consommation, croissance de la production industrielle et croissance du revenu personnel. »

Anthony Pompliano, co-fondateur de Morgan Creek Digital et expert de l’industrie de la cryptographie, a parlé à plusieurs reprises du Bitcoin en tant qu’actif non corrélé. Dans une situation mondiale incertaine, un tel actif pourrait servir de couverture, du moins selon MicroStrategy, un grand acteur financier qui a récemment investi 400 millions de dollars dans BTC.

MISE À JOUR 13 octobre, 21h33 UTC: Cet article a été mis à jour avec des informations supplémentaires.

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