How Yearn a frappé 300 millions de dollars – Cointelegraph Magazine

How Yearn a frappé 300 millions de dollars – Cointelegraph Magazine

Ready set crypto

Le 2 février, à 18h00 UTC, la proposition d’amélioration de Yearn 57 a été adoptée pour rendre obligatoire que Yearn Finance, le fonds de couverture néo-hedge décentralisé et sans autorisation où je travaille, fabrique 6 666 nouveaux jetons YFI.

Les détenteurs de YFI eux-mêmes ont passé ce vote, avec 83% de votes favorables, et le plus grand engagement depuis le lancement désormais mythique du salon Yearn. Les effets de cette nouvelle tournure dans l’histoire des DAO – de ce qui pourrait être l’action de gouvernance la plus importante de l’histoire du bluechip le plus décentralisé de DeFi à ce jour – sont encore en cours d’écriture. Pour moi, cela change tout.

Trous noirs et procaryotes

J’ai été capturé par le vortex de Yearn à la fin de juillet 2020 – littéralement le jour où l’émission YFI s’est arrêtée. Un ami m’a envoyé un message «acheter YFI» et j’ai donc jeté un coup d’œil.

C’était . . . très compliqué. Étant un nerd, j’aimais ça. Mais ce qui m’a époustouflé, ce qui a vraiment attiré l’attention, c’est que le créateur du projet, le développeur Andre Cronje, a donné tous les jetons. Tous. Il n’a pas gardé tout ou donner tout à ses bourgeons ou investisseurs. Les 30 000 jetons YFI ont été distribués aux utilisateurs de sa plate-forme pendant une semaine. À l’époque, c’était des millions de dollars. Et aujourd’hui, c’est plus d’un milliard. Un cadeau d’un milliard de dollars.

Et je me suis donc mis à faire tout ce qui était en mon pouvoir pour aider dans cet effort. Comme tant de milliers de personnes depuis, j’ai été si profondément inspirée que nous sommes devenus instantanément des acolytes à l’église du lancement de la foire. J’ai raccroché mon potentiel de gain à la porte et me suis mis au travail.

Je me suis vite rendu compte que personne n’était en charge, du moins pas comme on s’y attendrait. Yearn était une intelligence collective véritablement décentralisée, sans leader et émergente. Alors qu’il y avait des dirigeants qui rassemblaient les forces, dirigeaient les énergies vers les objectifs et bloquaient les ressources critiques, il n’y avait pas d’organigramme, pas de c-suite, pas de subordonnés directs et pas de RH. J’ai donc pris l’identité d’un dinosaure volant (comme on le fait à cette époque) et me suis fait un rôle. Je savais quelques choses, alors j’ai commencé à les faire. Je me suis retrouvé dans l’équipe des opérations avec un lapin et un verre de lait (les deux glorieux hackers russes banteg et milkyklim – le gros cerveau Daniel Lehnberg nous a rejoints peu après). Notre travail consistait à maintenir les roues dans le bus pendant que les ingénieurs les plus talentueux de la planète expédiaient le code plus rapidement que n’importe quelle organisation que j’ai jamais vue.

Chaque entreprise dans laquelle j’ai travaillé ou possédé a la même structure de base, construite pièce par pièce pour faire un travail spécifique. Si les entreprises sont comme des machines, Yearn ressemble plus à une cellule. C’est juste émergé.

André a construit une sorte de nouvel ADN psycho-industriel à partir d’un tissu entier, et en quelques jours une nouvelle métabiologie de l’activité collective a émergé de rien autour d’elle. C’était le résultat du lancement de la foire, le résultat d’une floraison DAO dans la nature sans fondation suisse ou équipe soutenue par l’ICO pour la façonner. C’était de la pure magie. Mais dans ce qui peut être la tournure la plus fascinante de toutes, cela s’est avéré ne pas être suffisant.

Le lancement de la foire était comme la naissance du procaryote, capable seulement de soutenir une seule cellule – mais ce que Yearn veut être ressemble plus à un singe qu’à une amibe. Pour que Yearn fonctionne, il doit être une entité multicellulaire complexe, un eukariote. Et pour cela, il a besoin de mitochondries.

Mais éliminer les métaphores des frens qui lisent un peu moins de science-fiction que moi: ce dont Yearn a vraiment besoin, c’est d’un moyen de traiter et de convertir l’enthousiasme et l’énergie bouillonnants de notre communauté en un travail utile au service des utilisateurs de Yearn et des détenteurs de YFI. Et pour cela, il faut de l’argent.

Nerds éclairés

Yearn avait de l’argent, beaucoup d’argent. En août 2020, Yearn a versé 356000 $ en dividendes aux détenteurs de YFI qui jalonnent leurs jetons dans la gouvernance – et rien, littéralement zéro, n’allait aux opérations, aux salaires ou à la croissance. Une équipe hétéroclite de génies travaillait 24h / 24 et 7j / 7 pour construire Yearn sans rien payer. Le coût du gaz était extraordinaire – plus d’un million de dollars l’an dernier. Ceci et toutes les autres dépenses étaient payé de sa poche par les membres de l’équipe.

C’était fou. Nous avons vu à quel point cela était insoutenable, et nous avons donc rédigé YIP-41, une proposition qui a créé une trésorerie de 500 000 $ et un budget de fonctionnement de 200 000 $ par mois. Et dans une démarche inspirée permettant à la fois rapidité et responsabilité, cette trésorerie devait être administrée par le multisig sous la discrétion de la DAO. Les détenteurs de YFI l’ont adopté à la quasi-unanimité, avec 99,9% de votes favorables, établissant un nouveau paradigme de gouvernance décentralisée que nous appelons la délégation contrainte.

YIP-41 était il y a six mois, en août 2020. Cela nous a permis de commencer à payer les gens et de commencer à former les structures essentielles nécessaires à la croissance de Yearn. J’ai reçu une subvention récurrente qui représentait environ 1 / 10e de la rémunération que j’ai gagnée dans mon emploi précédent et elle est venue sans équité ni protection juridique. D’autres ont reçu encore moins, comme notre fondateur André qui a refusé d’accepter tout type de paiement.

Les développeurs comme banteg, qui pouvaient facilement démarrer leurs propres projets et gagner des millions, avaient le même salaire que moi – peut-être la moitié de ce qu’un ingénieur junior obtiendrait en rejoignant Google. . . mais pour nous qui tenions à quelque chose de plus que l’argent, c’était suffisant.

Les âmes appelées sur l’orbite d’Année à ces débuts ne sont pas venues pour l’argent. Nous aurions pu faire plus ailleurs, avec beaucoup moins d’efforts. Mais même les nerds éclairés doivent payer leurs factures.

Sans Brrrr & Open Source

La plupart des utilisateurs de DeFi connaissent l’histoire de la façon dont SushiSwap a créé Uniswap et créé un incroyable protocole géré par la communauté. On a beaucoup fait de cette «attaque de vampire» – la théorie veut que les projets sans jeton de subvention, comme uniswap pré-UNI, étaient vulnérables car quelqu’un pouvait les fourcher, ajouter une imprimante de jetons sur le dessus aux incitations brrrrr et siphonner les liquidités avec un meilleur APY (en raison de la valeur ajoutée du jeton). Uniswap a connu une attaque de vampire une fois et il y a eu un tollé. La même chose se produit à Yearn en permanence, depuis le lancement de YFII en août 2020.

La vision fondatrice d’André était que les tokenomics YFI soient une subvention continue pour les produits de Yearn, mais il avait abandonné le contrôle du protocole à la communauté dès le début, de sorte que l’offre totale de YFI était plafonnée à 30000 jusqu’à ce que la gouvernance en décide autrement. Cela nous a rendus vulnérables. Il y a eu des dizaines de fourches Yearn vault v1 depuis lors, toutes capables d’ajouter une imprimante à jetons sur le dessus pour piloter TVL. Certains ont une valeur ajoutée et de l’innovation, certains étaient des escroqueries et d’autres ne faisaient que chasser l’influence et la création de richesse. C’est DeFi: la fourche fait partie du jeu, et le statut moral des forkers est aussi diversifié que celui des vampires de la télévision.

Là où de la valeur est ajoutée, c’est une victoire pour la communauté. Yearn a fusionné avec Pickle et s’est récemment associé à Badger – notre esprit open source et généreux a ses avantages. Et bien que nous ayons trouvé de nouvelles voies pour prospérer, Yearn a été considérablement sous-financé par rapport à ses fourches. Certaines fourches ont fondamentalement des brrrr infinies et offrent aux développeurs, dans un cas notable, jusqu’à 90000 $ par semaine travailler sur des stratégies. Comparez cela au travail gratuit chez Yearn en espérant que votre stratégie vous rapportera un jour une part des frais.

Mais comme tous les esprits attirés par Yearn, la plupart des stratèges recherchaient autre chose que de l’argent. Ils étaient à Yearn pour apprendre et collaborer, pour inventer l’avenir de la France avec les plus grands cerveaux en DeFi. Malgré cela, face aux efforts de braconnage des concurrents, certains d’entre eux ont dû faire des choix financiers sérieux – et qui pourrait vraiment les blâmer? Il appartenait à la communauté Yearn de corriger cela.

Rachat et construction

Que devons-nous faire? C’était en janvier 2021 et les particularités d’un processus de gouvernance décentralisé émergent, croisées avec un jubilé exubérant de meme axé sur la communauté, ont abouti à un attachement fétichiste au nombre de 30000. À cette époque, personne n’avait même envisagé d’augmenter l’offre. Notre seul espoir était de rediriger plus de frais vers l’équipe et les stratèges.

Nous nous étions déjà lancés dans ce processus avec notre trilogie YIP: YIPs 51, 52 et 54, qui, ensemble, ont réformé la structure des frais de notre coffre-fort, multipliant par vingt les récompenses des stratèges et orientant un financement plus durable vers l’équipe de base. Mais ce n’était pas suffisant. Yearn a eu droit à un maximum de 500 000 $ dans sa trésorerie alors que beaucoup de nos pairs du protocole DeFi en avaient plus d’un milliard – et les fourchettes, notre concurrence directe, avaient des centaines de millions dépenser pour acquérir des talents.

Yearn avait la meilleure technologie et l’équipe la plus talentueuse (j’ose quiconque le contester), et nous expédions plus vite que jamais, mais nous perdions TVL, et le pire, c’est que nous n’avons pas été en mesure de récompenser correctement les gens. qui avait sué du sang pendant des mois. Nous les perdions.

C’était l’impulsion de BABY: Buyback and Build Yearn. Provenant de Ryan Watkins de Messari, il a été proposé pour la première fois en octobre 2020 de réinvestir les frais du système dans la croissance de Yearn plutôt que de les distribuer sous forme de dividendes de mise.

Cette proposition a été initialement accueillie avec un certain degré de scepticisme, y compris de la part de moi-même et d’autres membres de l’équipe principale, mais la sagesse est maintenant claire pour moi. Nous étions trop jeunes et, honnêtement, trop pauvres pour donner des millions de dollars par an en dividendes, cet argent serait mieux dépensé en investissant dans notre équipe et en faisant croître davantage Yearn. La communauté a accepté, et BABY a réussi avec un écrasant 99,44% en faveur.

La menthe

Mais l’histoire ne s’est pas arrêtée là. Alors que BABY était encore en cours, un membre peu connu de la communauté, YFI_LIT, a publié une proposition alternative pour fidéliser les contributeurs en créant 1 000 nouveaux YFI.

Maintenant, il est important de se rappeler que ce n’était pas la première fois qu’une frappe était proposée. En fait, la frappe a probablement été le sujet le plus fréquemment proposé sur notre forum. La capacité de frapper a été approuvée dans la toute première proposition de Yearn, YIP-0. Des plans ont ensuite été proposés dans les YIP 5, 8 et 30, puis proposés au moins sept fois par mon compte rapide. Aucune de ces initiatives n’a pu aboutir. Dix essais avaient tous échoué – on pourrait penser que cela exclurait la possibilité, non?

Non. Les DAO que vous voyez sont quelque chose de nouveau. Dans les hiérarchies dominantes traditionnelles où les processus descendants analysent les signaux ascendants et bloquent les décisions de ramification des flux de travail et des humains pour l’exécuter, le leadership est limité et fragile. Un PDG prenant une décision qui avait été rejetée 10 fois auparavant par le conseil d’administration pourrait ne pas durer longtemps. Mais un DAO est l’esprit entre les esprits, les possibilités sont infinies et le leadership est disponible pour quiconque sait comment le manier.

Lorsque j’ai lu pour la première fois la proposition de frappe de YFI_LIT, comme la plupart des membres de l’équipe, j’étais contre. J’avais moi aussi été l’hôte du 30k seulement réplicateur. Mais alors quelque chose a changé. Une autre proposition de frappe est apparue. C’était la sagesse émergeant du collectif. Il y avait une voix de leadership qui montait dans la foule, et elle m’a parlé. J’ai remis en question mes croyances et j’ai rapidement réalisé à quel point mon esprit était contraint.

Notre co-auteur de la proposition BABY Ryan Watkins l’a mieux écrit:

«Alors que de nombreux membres de la communauté se moquent de l’inflation en raison des origines intellectuelles anti-keynésiennes de l’industrie, la mentalité n’a guère de sens dans le contexte des protocoles DeFi. Les jetons DeFi ne sont pas de l’argent, alors pourquoi essayer de limiter l’inflation en faveur d’un mème de rareté? “

Les jetons DeFi ne sont pas de l’argent. C’était un peu comme être frappé par la foudre. Le plafond de 30k n’avait aucun sens! Yearn n’était pas du bitcoin, ce n’était certainement pas la Fed et le hardcap était un accident. Notre pensée avait été détournée par un mème. YFI a toujours été conçu pour être frappé. Il n’était pas encore temps.

Changement d’Overton

Le même jour, Ryan a publié cet article, j’ai formé le groupe de télégrammes qui écrirait YIP-57. J’ai demandé l’aide de Ryan bien sûr, et de notre équipe d’opérations, puis nous avons fait venir quatre des plus grands détenteurs d’YFI et des supporters désireux: Santiago Santos de ParaFi Capital, Vance Spencer de Framework Ventures, Eli Krenzke de Polychain Capital et Aleks Larsen de Blockchain Capital. Voulais-je leurs votes? Absolument. YIP-30 avait échoué en raison d’un grand détenteur qui avait changé d’avis à la dernière minute. Je voulais l’adhésion dès le départ. Mais plus que cela, je voulais leur aide.

Les capital-risqueurs peuvent avoir une mauvaise réputation – et dans de nombreux cas, à juste titre. Mais nos VC étaient dope. Ils n’ont pas obtenu de prémine et ils n’étaient pas des investisseurs en démarrage. Ils l’ont cultivé ou acheté comme tout le monde. C’étaient des membres de la communauté. Santiago et Vance avaient fait partie de notre équipe, faisant du vrai travail, se présentant aux réunions, faisant de la merde. De vrais contributeurs et parmi les penseurs DeFi les plus sophistiqués. Ils savaient mieux que moi à quel point l’augmentation de l’offre serait bénéfique.

Mais même avec leurs jetons, nous n’avions que quelques pour cent de l’offre. Yearn est l’un des DAO les plus décentralisés qui soient, personne n’a assez de jetons pour submerger le collectif. Et même si nous l’avions fait, cela aurait fracturé la communauté. C’était à nous de faire le meilleur argument possible et de laisser le DAO décider. Ceci est le chemin.

Au cours des deux semaines suivantes, j’ai été témoin de ce qui a dû être le changement de fenêtre d’Overton à la vitesse la plus élevée de l’histoire de DeFi. Le 15 janvier, la grande majorité était anti-menthe, mais à la clôture du vote le 2 février, plus de 80% avaient voté pour. Pendant ce temps, Andre et Banteg sont devenus absolument singes sur Twitter. Shitposting comme de vrais maîtres. Le reste d’entre nous a fait de notre mieux pour suivre.

Les débats à l’intérieur du nid de rats de Yearn dans les groupes de télégrammes étaient tout aussi épiques. Nous avons formé un groupe appelé Distribution YFI et invité chez tous ceux qui voulaient se joindre – il compte actuellement 73 membres. Un autre groupe Yearn a fait appel à ce qui était peut-être l’argument le plus convaincant: un analyse comparative des distributions de jetons dans d’autres projets DeFi. Voir ces chiffres a rendu notre situation très claire. Leurs trésors avaient plus de 100 fois la taille des nôtres et ils étaient tous frappés.

L’équipe de base, les membres critiques de la communauté et les randos complets l’ont esquivé, couvrant tous les angles imaginables. Un par un, je verrais le même message: J’étais totalement contre ça pour commencer, mais ensuite [insight], et maintenant je suis en faveur. Le pouvoir de cette réalisation en cascade était profondément revigorant.

Croissance

Le vendredi 5 février, après l’écoulement du délai de 3 jours sur la frappe, 6 666 nouveaux YFI ont été créés à partir de rien. Aujourd’hui, cela vaut plus de 300 000 000 $.

Mais YFI n’est pas de l’argent. Il a de la valeur, mais c’est un jeton de gouvernance au service du protocole Yearn et est soumis au DAO de Yearn. Les détenteurs de YFI peuvent décider quoi faire avec YFI. Nous sommes une bête désordonnée, gluante, inconsistante, gargouillante, économe en capital et décentralisée qui nous arrache littéralement à ce qui est arrivé auparavant.

Si vous n’aviez jamais vu une chenille, comment pourriez-vous prévoir ce qu’elle pourrait devenir? Nous sommes les cellules. À eux seuls, nous ne savons pas comment construire un papillon, mais si nous traversons le chaos ensemble, nous deviendrons quelque chose de plus grand que quiconque pourrait l’imaginer.

Ensuite, les étoiles

Le lancement du salon devait évoluer et la communauté l’a fait. La croissance n’est jamais douce, surtout sur de nouveaux terrains. Là où beaucoup voient les bosses et les ecchymoses sur notre chemin comme une preuve de faiblesse, je sais que c’est la force. Si quelqu’un comparait Yearn à ce que nous savons, on ne le verra jamais pour ce qu’il est. La prochaine étape de la collaboration humaine nécessite une réflexion complètement nouvelle pour aller au-delà des structures de coordination de nos prédécesseurs.

La prochaine étape pour Yearn est de poursuivre la transition vers un leadership décentralisé. Nous avons des propositions en cours pour transférer davantage de pouvoirs de décision des épaules du multisig vers un réseau d’équipes autonomes et autogérées.

Nous construisons Coordinape, un nouveau système de subventions décentralisées où les contributeurs communautaires décideront eux-mêmes comment allouer les fonds. Et nous mettons en œuvre les meilleurs concepts de Teal, des théories d’autogestion et de choix social computationnel en tant que nouveau fascia pour nous maintenir ensemble.

Ce papillon de l’espace est prêt, mes Chads. Mais nous avons beaucoup de travail à faire. Si l’argent est le sang d’un organisme collectif, un travail détaillé reste à faire pour développer notre système circulatoire, notre musculature et nos organes. C’est là que réside ma vraie passion. Je suis ici parce que je pense que Yearn est l’entité autonome décentralisée la plus avancée au monde. C’est une nouvelle forme de vie.

Chez Yearn, nous sommes chacun des leaders. Nous n’avons pas besoin de permission. Tout ce dont nous avons besoin est de séparer l’attraction de l’aversion, de trouver leurs racines en nous, puis de lever les yeux.

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