La dynamique du marché Bitcoin voit le changement après la réduction de moitié de la récompense BTC

La dynamique du marché Bitcoin voit le changement après la réduction de moitié de la récompense BTC

Petro crypto chart

Un mois s’est écoulé depuis la réduction de moitié de la récompense du mineur Bitcoin (BTC) de 2020, et beaucoup de choses se sont passées pour la crypto-monnaie prédominante depuis lors. Des changements de comportement des investisseurs et des commerçants à une croissance exponentielle de l’intérêt institutionnel, la réduction de moitié semble avoir marqué le début d’une nouvelle réalité pour tous les acteurs du marché du Bitcoin.

Bien que la réduction de moitié ne soit pas venue avec la flambée des prix immédiate que beaucoup avaient associée à l’événement, il existe quelques facteurs clés qui indiquent le début de certains changements qui pourraient être là pour rester, dont certains pourraient même être cruciaux pour l’avenir de Bitcoin en tant que nouvelle classe d’actifs.

En fait, certains pensent que 2020 a tous les fondamentaux pour être une excellente année pour Bitcoin en termes de prix et de visibilité. Un récent rapport de Bloomberg s’attend même à ce que Bitcoin surpasse ses prix records à partir de 2017 et atteigne 28000 $. Récemment, Simon Dedic, co-fondateur de la société d’analyse de crypto-monnaie Blockfyre, est même allé jusqu’à dire que 150 000 $ pourraient être une cible dans le cas d’une course de taureaux.

Intérêt institutionnel

Bien que le début de 2020 ait montré une baisse des volumes de dérivés Bitcoin réglementés sur le Chicago Mercantile Exchange, cette tendance semble avoir été complètement inversée après la réduction de moitié, qui est survenue peu de temps après que le gestionnaire chevronné des fonds spéculatifs Paul Tudor Jones ait montré son appréciation pour Bitcoin et révélé un intérêt dans l’actif numérique, en déclarant: «La meilleure stratégie de maximisation des profits est de posséder le cheval le plus rapide. Si je suis obligé de prévoir, je parie que ce sera Bitcoin. »

Les données de Skew révèlent que les dérivés de Bitcoin sur le CME ont commencé à afficher des chiffres record peu de temps après la réduction de moitié. Cette tendance s’est poursuivie tout au long du mois de mai. Selon la revue de change CryptoCompare May, les volumes des dérivés CME Bitcoin ont grimpé de 59% et atteint 7,2 milliards de dollars. Le document se lit comme suit:

«Les volumes d’options totales de CME ont atteint un sommet mensuel sans précédent de 5986 contrats négociés en mai. Ce chiffre représente 16 fois celui des volumes d’avril. Les volumes à terme de CME se sont également redressés depuis avril, augmentant de 36% (nombre de contrats) pour atteindre 166 000 en mai. »

À la suite de l’annonce du fonds 3iQ Bitcoin coté à la Bourse de Toronto environ un mois avant la réduction de moitié, Grayscale a révélé que ses fonds cryptographiques avaient rapporté plus de 500 millions de dollars au premier trimestre 2020, signalant que l’intérêt institutionnel continue de faire la une des journaux.

Le 10 juin, le groupe ETC basé à Londres a annoncé l’inscription du premier produit négocié en bourse sur la crypto-bourse allemande Xetra et une récente enquête publiée par Fidelity a révélé que plus d’un tiers des investisseurs institutionnels dans le monde sont à long terme sur le numérique. des actifs comme Bitcoin, avec 80% de tous les investisseurs interrogés trouvant cette classe d’actifs attrayante dans une certaine mesure. Crypto a demandé à Jonathan Hobbs, le directeur des opérations du fonds de couverture d’actifs numériques Ecstatus Capital, son avis sur la raison d’être du récent intérêt institutionnel pour la CTB. Hobbs a déclaré:

«Le programme d’achat d’obligations de la Fed a augmenté son bilan d’environ 6 000 milliards de dollars depuis la crise financière de 2008, dont environ la moitié provient de son quatrième cycle de QE plus tôt cette année. En conséquence, davantage d’investisseurs voient le Bitcoin comme une couverture potentielle contre l’inflation. La réduction de moitié du Bitcoin a certainement joué dans ce récit. Les institutions voient également le Bitcoin comme un actif non corrélé avec un bon risque à récompenser. »

Découplage des marchés traditionnels

La corrélation avec les marchés traditionnels, à la fois en actions et en or, a été un point de discussion majeur dans le monde Bitcoin et qui s’est intensifié considérablement avant la réduction de moitié et après le crash du jeudi noir du 12 mars. Alors que certains ont souligné la corrélation entre Bitcoin et le marché boursier comme facteur de rupture pour la comparaison de «l’or numérique», il convient de noter que tous les marchés ont tendance à se négocier de manière assez corrélée au milieu de la crise des coronavirus.

Bien que la corrélation entre le Bitcoin et les marchés boursiers demeure et avec la corrélation de Bitcoin avec le S&P 500 ayant atteint son point le plus élevé depuis janvier 2011, les données suggèrent que la relation entre les principaux marchés et Bitcoin a tendance à changer juste avant et après chaque événement de réduction de moitié, ce qui signifie que les investisseurs pourraient continuer de voir un découplage des actions au cours du second semestre 2020, d’autant plus que les effets de la pandémie diminuent.

En fait, Bitcoin a surperformé le marché boursier au deuxième trimestre, affichant des rendements de plus de 50%. Selon Matt D’Souza, PDG de Blockware Solutions et gestionnaire de fonds spéculatifs, la corrélation pourrait revenir lorsque Bitcoin arrivera à maturité en tant que classe d’actifs. Il a déclaré:

«Je pense que plus les institutions s’impliqueront, plus le bitcoin sera corrélé avec d’autres actifs. lorsque les mêmes personnes commencent à posséder les mêmes actifs ou ont accès aux mêmes actifs, c’est lorsque vous commencez à voir des corrélations se développer. »

Les produits dérivés se développent – danger imminent?

Alors que l’intérêt institutionnel et la relation avec les marchés hérités peuvent servir de perspective sur ce qui attend le Bitcoin après sa troisième division par deux, le marché non réglementé continue de dominer la BTC, en particulier les produits dérivés, qui ont connu une croissance substantielle en termes de volume d’échanges. Bien que le volume ait augmenté, les données du marché ne semblent pas indiquer une orientation claire des prix suite aux tendances baissières de moitié.

Selon CryptoCompare, le commerce mondial de dérivés a augmenté de 32% en mai, atteignant un sommet historique de 602 milliards de dollars. Tout comme les mois précédents, les options continuent de voir la demande augmenter, le volume des options sur dérivés augmentant de 109% pour s’établir à 3,06 milliards de dollars en mai.

Alors que les dérivés continuent de croître, certains semblent craindre qu’ils ne provoquent une volatilité inutile en raison de positions fortement endettées qui provoquent de longues pressions, où une forte baisse des prix entraîne la liquidation des positions et fait baisser davantage le prix, un scénario qui a également été observé au cours de le crash du 12 mars.

Les craintes que l’intérêt croissant pour les dérivés de Bitcoin ne conduisent à un marché malsain ne s’arrêtent pas là. Su Zhu, le PDG de Three Arrows Capital, a récemment déclaré que des modèles comme celui observé le 1er juin, surnommé le modèle «Bart Simpson» en raison de sa ressemblance avec le personnage de dessin animé, sont principalement dus au volume et à l’intérêt sur les échanges de dérivés Bitcoin. qui permettent la manipulation:

“Je le vois comme le fait que la grande majorité du Bitcoin est bloquée par ces échanges […] et il n’est pas échangé, donc une très petite quantité de Bitcoin qui existe fait évoluer le prix. ”

Un modèle “Bart Simpson” dans BTC

Les mesures sur la chaîne brossent un joli tableau

En fait, les mesures en chaîne ont également montré que ces modèles ont été connectés à de grands mouvements par quelques baleines à Binance et BitMex. Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a précédemment déclaré: «Plusieurs entrées importantes de BTC en provenance de Binance et BitMEX quelques heures avant la baisse».

Alors que les entrées massives sur les bourses de produits dérivés et les positions liquidées sur ces bourses sont une préoccupation pour le prix futur du Bitcoin, les mesures en chaîne révèlent également un autre signe haussier pour l’actif numérique. Les investisseurs éloignent leur Bitcoin des échanges en nombre record, un facteur qui a précédé l’action positive des prix pour BTC auparavant.

Au cours de la semaine suivant la réduction de moitié, les réserves de 17 grandes bourses ont totalisé 1,18 million de BTC – la valeur la plus faible depuis novembre 2018 – signalant que les investisseurs prévoient de conserver leur BTC pendant un certain temps. Le 8 juin, 27 000 BTC supplémentaires ont été retirés des échanges et déposés. La dernière fois qu’il y a eu une sortie aussi importante, Bitcoin s’est apprécié de 88%.

Stablecoins

Le lendemain de la réduction de moitié a également marqué le jour où le stablecoin Tether (USDT) soutenu par le dollar américain a dépassé le XRP en tant que troisième crypto-monnaie par capitalisation boursière, selon l’indice Stablecoin. La croissance de l’USDT suit sa tendance depuis les jours antérieurs à la réduction de moitié, et représente toujours environ 98% de tout le volume de BTC vers stablecoin.

Des recherches ont montré qu’il existe une relation positive entre l’émission d’USD et le prix du Bitcoin, et bien que le volume stable de monnaie ait ralenti en avril et mai, selon CryptoCompare, la croissance des émissions d’USD porte toujours une perspective positive à court et à moyen terme . Brian Quinlivan, directeur du marketing et des médias sociaux chez le fournisseur de données de crypto-monnaie Santiment, a récemment déclaré à Crypto:

“Lorsque les gens n’utilisent pas l’USDT, ils le mettent le plus souvent en Bitcoin. Et ce qui est cool, c’est que ce pourcentage USDT fluctue souvent quelques heures ou jours avant que le prix de la BTC ne réagisse. Donc, surveiller cette métrique à l’avance peut finir par produire un énorme avantage en détectant une fluctuation soudaine assez tôt. »

La route à suivre

Bien qu’un mois seulement se soit écoulé depuis la réduction de moitié du Bitcoin, les choses semblent se réchauffer pour le Bitcoin alors que l’intérêt institutionnel monte en flèche parallèlement au volume général des dérivés. Une semaine après l’événement, les données de la société de données cryptographiques The TIE ont montré que le sentiment de Bitcoin est le plus élevé depuis 2017.

Plusieurs points de données contiennent des signes haussiers pour Bitcoin, mais l’instabilité et la manipulation du marché restent un défi majeur, d’autant plus que des acteurs plus sérieux continuent de rejoindre son marché. Les changements dans la façon dont les investisseurs et les commerçants envisagent le Bitcoin auront inévitablement un impact à long et à moyen terme sur l’action des prix de la BTC, car de plus en plus de personnes décident de détenir l’actif et d’acquérir des stablecoins comme passerelle vers la cryptographie. Un découplage des marchés traditionnels peut également apporter de nouveaux développements au Bitcoin en tant que nouvelle classe d’actifs, bien que cela puisse changer lorsque les investisseurs décident dans quelle catégorie cet actif numérique doit être placé.

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