La hausse du taux de financement des contrats à terme Bitcoin indique que les traders s’attendent à 50000 $ BTC

La hausse du taux de financement des contrats à terme Bitcoin indique que les traders s’attendent à 50000 $ BTC

Civic crypto

Aujourd’hui, le prix du Bitcoin (BTC) a atteint un nouveau sommet historique à 44900 $ peu de temps après que Tesla a annoncé un investissement de 1,5 milliard de dollars. Cet événement a déclenché la liquidation de 555 millions de dollars de shorts en deux heures et cela s’est produit alors que l’intérêt ouvert des contrats à terme sur Bitcoin atteignait 13,7 milliards de dollars, ce qui est juste 3% en dessous de son sommet historique.

Ces mouvements de prix ont considérablement augmenté le coût de portage de positions longues, principalement pour ceux qui utilisent des contrats à terme perpétuels. Cet indicateur a soulevé un drapeau jaune sur le niveau de levier de ces investisseurs et leur impact potentiel sur les prix.

Les contrats à terme sur BTC ouvrent un intérêt en USD. Source: Bybt.com

Comme indiqué ci-dessus, l’intérêt ouvert global des contrats à terme sur BTC vient d’atteindre un niveau record de 15 milliards de dollars.

Chaque fois que des nouvelles positives inattendues arrivent sur le marché, il est naturel pour les joueurs d’entrer dans des positions de levier extrêmes. Cela se produit à la fois pour les vendeurs à découvert, dont les marges diminuent en raison des pertes, et pour les acheteurs longs qui ont tendance à augmenter leurs positions.

Les shorts avec une marge insuffisante sont liquidés car leurs positions sont résiliées avec force et leur effet de levier diminue. D’un autre côté, les longs profitent, donc augmenter la position n’augmente pas autant leur endettement.

Après la pompe initiale, on s’attend à ce que le taux de financement augmente et que les frais payés par les acheteurs pour maintenir leurs contrats à terme perpétuels (swaps inverses) ouverts augmentent.

Taux de financement de 8 heures des contrats à terme perpétuels BTC. Source: Bybt.com

Comme illustré ci-dessus, les frais de 8 heures facturés pour compenser le déséquilibre éventuel de l’effet de levier entre les longs et les shorts viennent de toucher 0,25%. Ce taux équivaut à 5,4% par semaine, ce qui est assez important pour ses titulaires.

Il faut noter que même si Bitcoin continue de s’apprécier, comme on le voit le 29 janvier, le taux de financement a tendance à s’ajuster. Deux raisons principales ont alimenté cela: les acheteurs à effet de levier déposant plus de fonds et les bureaux d’arbitrage court-circuitant les contrats à terme perpétuels tout en achetant simultanément du BTC au comptant.

Un taux de financement variant de 0,05% à 0,10% par 8 heures est standard et attendu pendant un marché haussier. Cet indicateur signifierait des frais mensuels de 4,6% à 9,4% et ne serait pas problématique pour les acheteurs à effet de levier.

Pour comprendre comment les baleines et les bureaux d’arbitrage se sont positionnés pendant cette période, il est utile d’examiner de plus près le ratio long / short des meilleurs traders dans les principales bourses.

Les commerçants OKEx ont acheté avant la pompe

Top traders BTC ratio long / short. Source: Bybt.com

Les meilleurs traders de Binance détenaient une position longue nette de 33% en faveur des acheteurs avant le rallye du 8 février, ce qui est légèrement supérieur à leur moyenne de 26% sur 2 semaines. Dès que les nouvelles de Tesla sont parues dans la presse, elles ont augmenté les longs et poussé l’indicateur à 46%, ce qui est son plus haut niveau depuis près d’un mois.

Les principaux commerçants de Huobi, en revanche, sont restés relativement peu affectés par les nouvelles. Leur position nette s’est établie à 0,74, ce qui signifie que 26% ont favorisé les shorts avant le 8 février. Leur position courte nette actuelle de 28% reste conforme à la moyenne des deux semaines précédentes.

Enfin, les meilleurs traders d’OKEx ont augmenté leurs positions acheteuses nettes du 6 février aux premières heures du 8 février, atteignant une position longue nette de 14%. Prédisant correctement le rallye, ces traders ont réduit de manière agressive les longs nets alors que BTC atteignait son plus haut niveau historique.

Le taux de financement élevé momentané peut être un inconvénient pour les acheteurs, mais il n’y a actuellement aucun signe d’endettement excessif de la part des acheteurs. Au moins pour les grands teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage qui composent les meilleurs traders de la plupart des bourses.

Cela suggère qu’il y a de la place pour une nouvelle appréciation des prix de Bitcoin.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.