La prime à terme de Bitcoin à la traîne montre que BitMEX perd la confiance des investisseurs

La prime à terme de Bitcoin à la traîne montre que BitMEX perd la confiance des investisseurs

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Pour BitMEX, 2020 a été une année assez rude et de l’apparence des choses, elle ne fera qu’empirer.

L’échange de produits dérivés populaire n’est plus aussi pertinent et impactant sur l’action des prix du marché de la cryptographie qu’il y a 2 ans, mais une corrélation de prix à court terme significative entre les principaux échanges a été prouvée à plusieurs reprises.

Un cas bien documenté s’est produit en mai 2019, lorsqu’un ordre de vente important sur Bitstamp a provoqué une liquidation en cascade de 250 millions de dollars sur BitMEX.

Le mois suivant, une panne d’échange de Coinbase a déclenché une baisse du prix de 1400 $ Bitcoin (BTC), comme le rapporte Crypto. Un rapport bien diffusé de Bitwise Asset Management a clairement montré que les principales bourses se négociaient “extrêmement étroitement”.

Le rapport détaille comment les principaux échanges influencent les prix suggèrent que leur mouvement est synchronisé même lorsqu’il est mesuré en millisecondes.

Alors que BitMEX a nié l’allégation de la CFTC d’exploitation d’une bourse de produits dérivés illégale, le problème est que les marchés ne prennent pas ces mots pour argent comptant, du moins en termes de prime à terme.

Chaque fois qu’un trader choisit d’acheter ou de vendre un contrat à terme, il encourt le risque de solvabilité de la bourse.

Même s’il est possible de déposer un montant plus petit et de tirer parti de la position, il est peu probable que la marge soit récupérée si l’échange est piraté ou subit des pertes inattendues.

Par conséquent, si la prime à terme d’une bourse diffère de la majorité, c’est un signal très inquiétant car il représente un manque de confiance.

Prime à terme BTC 3 mois. Source: Skew

Le graphique ci-dessus montre comment la prime des contrats à terme BitMEX BTC a pris du retard par rapport à la concurrence. Cet effet s’est également produit dans le passé, mais il n’y a jamais eu de différence continue de 5%.

Dans des situations normales, cela serait considéré comme une opportunité d’arbitrage. Les traders avisés achèteraient les contrats moins chers de BitMEX et les vendraient simultanément en utilisant un autre lieu.

Ce qui aurait dû être un mouvement de trading régulier s’est transformé en une situation où les acheteurs de contrats à terme ne sont pas disposés à participer, quel que soit le prix des contrats BitMEX. C’est principalement parce que les traders s’inquiètent des risques de solvabilité.

Cette action des prix est une prophétie auto-réalisatrice, où le manque de participants éloigne les liquidités, augmente les retraits et provoque finalement le découplage des prix de BitMEX des autres échanges majeurs.

Cette spirale négative peut se produire même si l’on exclut les scénarios horribles de la saisie de fonds BitMEX par des agences gouvernementales, ou pire.

BitMEX trouvera-t-il son second souffle?

Volume des contrats à terme Bitcoin par échange

Volume des contrats à terme Bitcoin par échange. Source: données sur les actifs numériques

Par conséquent, le licenciement de BitMEX peut se produire indépendamment de son intérêt ouvert à terme et des volumes de négociation. Plus ses primes resteront longtemps en dessous de la concurrence, moins l’échange sera crédible aux yeux des investisseurs.

Ce cycle conduira probablement plus d’investisseurs à retirer leurs fonds et à fermer définitivement leurs comptes chez BitMEX. Il est également possible que ces écarts entraînent une oscillation négative des prix à court terme.

Pour conclure, les investisseurs ne doivent pas négliger ces graves problèmes simplement parce que BitMEX respecte les retraits ou maintient sa part actuelle du marché. Les traders ont tendance à surévaluer les mesures de volume et d’intérêt ouvert, mais les deux peuvent être facilement gonflés.

La prime des contrats à terme, en revanche, est très coûteuse et difficile à manipuler.

Les opinions et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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