Le chemin de JPMorgan vers la cryptographie pourrait bouleverser la finance

Le chemin de JPMorgan vers la cryptographie pourrait bouleverser la finance

Amf crypto monnaie

La relation amour-haine constante de JPMorgan Chase avec la crypto-monnaie a été fascinante à observer au fil des ans, d’autant plus que le secteur des actifs numériques a commencé à exploser au début de 2021. Pour mettre les choses en perspective, entre février et avril, la capitalisation boursière totale de l’espace a doublé, passant de 1 billion de dollars à 2 billions de dollars.

À la suite de cette ascension fulgurante, la capitalisation boursière individuelle des principales crypto-monnaies telles que l’Ether (ETH) et le Bitcoin (BTC) est devenue plus élevée que celle des multinationales établies, Bitcoin dépassant Tesla, Tencent, Visa, Berkshire Hathaway, Alibaba, Facebook et Samsung, entre autres.

En 2017, le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a qualifié BTC de «fraude», allant même jusqu’à dire qu’il licencierait des employés s’ils traitaient avec Bitcoin. Cependant, avance rapide de quatre ans, et Dimon a recomposé son étiquette de «fraude».

Non seulement cela, mais plus récemment, il semble avoir assoupli sa position anti-crypto, affirmant que la cryptographie est là pour rester et que ce n’est plus qu’une question de temps avant que les gouvernements du monde entier commencent à réguler leurs marchés locaux d’actifs numériques avec une main de fer. Pourtant, il a soutenu lors d’un événement qui a eu lieu à la fin de 2020 que Bitcoin n’était toujours pas sa «tasse de thé».

Les temps sont en train de changer’

Malgré les perspectives quelque peu négatives de Dimon envers Bitcoin et l’industrie de la cryptographie, des rapports récents suggèrent que JPMorgan se prépare actuellement à offrir à certains de ses clients un fonds Bitcoin géré activement, devenant potentiellement l’une des institutions bancaires les plus importantes – et les plus improbables – à adopter la cryptographie.

En fait, il y a des spéculations sur le fait que le fonds pourrait être utilisé dès cet été, des initiés affirmant que la société de technologie financière NYDIG fournira ses services de garde au géant bancaire.

En outre, il a également été signalé que le fonds Bitcoin de JPMorgan serait «géré activement», ce qui contraste fortement avec le tarif passif actuellement proposé par de nombreux acteurs de la cryptographie tels que Pantera Capital et Galaxy Digital.

Crypto a contacté Sam Tabar – directeur de la stratégie de Bit Digital, une société minière de Bitcoin cotée au Nasdaq, et ancien responsable de la stratégie de capital pour la région Asie-Pacifique chez Bank of America Merrill Lynch – qui a déclaré:

«Le lancement par JPMorgan de son propre fonds Bitcoin n’est qu’une réponse inévitable à la demande croissante des consommateurs pour la blockchain. JPMorgan est une entreprise et poursuivra toutes ses activités lucratives. Malgré les déclarations controversées du PDG Jamie Dimon, la société s’efforce depuis des années d’intégrer la technologie blockchain dans son modèle commercial. »

À cet égard, il convient de mentionner que la division «Onyx» de la société a lancé un stablecoin, JPM Coin, à la fin de 2020. Non seulement cela, mais le contraste entre les remarques passées de Dimon et la direction actuelle de JPMorgan, de l’avis de Tabar, est une illustration exemplaire de le processus d’institutionnalisation. Il pense qu’il y aura toujours un recul de la part des cadres et des dirigeants traditionnels, faisant du changement de cœur de JPMorgan une victoire claire pour l’innovation blockchain.

Il a ajouté: «Une grande partie des déclarations de Dimon découlaient d’un échec dans la compréhension de certains cas d’utilisation des crypto-monnaies, tels que la tokenisation et les contrats intelligents.» Cependant, il est également vrai que les informations sur BTC étaient plus rares à l’époque, selon Tabar.

Que signifie l’entrée potentielle de JPMorgan sur le marché?

Il est indéniable que la popularité du marché de la cryptographie a augmenté ces derniers mois, les investisseurs ayant désormais accès à l’industrie via une variété d’instruments financiers traditionnels, y compris des fonds négociés en bourse, des produits négociés en bourse et même des actions sous la forme de des entreprises comme Coinbase. Dans le sillage de tout cela, la plupart des institutions bancaires traditionnelles ont continué à se dérober à l’espace même s’il présente un énorme potentiel monétaire et technologique.

Felix Simon – responsable du développement commercial chez Dsent AG, une plate-forme pour les actifs numériques et les tokenisations complexes, et ancien responsable du marché des ventes pour les investissements en dérivés structurés au Credit Suisse – estime que les banques ont tendance à éviter les offres d’investissement dont les fondamentaux sous-jacents ne sont pas bien prouvé, en ajoutant:

«La BTC a toujours eu un ratio de Sharpe« ok à très bon », mais jusqu’en 2020, les volumes de négociation étaient probablement trop faibles – c’est-à-dire en moyenne. Les vols sur 24h étant bien en dessous de la barre des 10 milliards – ce n’était donc pas trop représentatif par rapport au trading quotidien de devises USD. Depuis lors, ces chiffres ont augmenté et les opérations à terme sont également devenues disponibles, de sorte que les données historiques deviennent désormais pertinentes. »

Dans son sens le plus élémentaire, le ratio de Sharpe peut être considéré comme une mesure qui mesure la performance d’un investissement par rapport à un actif sans risque, après ajustement de son risque. En d’autres termes, il peut être utilisé pour évaluer le montant total du rendement qu’un investisseur reçoit par unité d’augmentation du risque.

Mattia Rattaggi, associé gérant de Meti Advisory AG et ancien directeur général et responsable des affaires réglementaires et des rapports de gouvernance pour UBS, estime que la grande majorité des banques ont longtemps négligé le Bitcoin et les crypto-monnaies en général par crainte de s’associer à une source de des manchettes potentiellement négatives, ainsi que la peur des industries, comme la finance décentralisée, qui peuvent avoir un impact direct sur leur modèle d’entreprise centralisé. Il ajouta:

«Le secteur bancaire n’est pas en retard à la fête car la fête vient de commencer et seuls quelques premiers participants sont arrivés jusqu’à présent. Le changement d’attitude et de position vis-à-vis des crypto-monnaies ne sera pas perçu comme inégal. Il sera plutôt perçu comme une attitude conservatrice averse au risque. »

Est-ce que plus de banques continueront à adopter la crypto?

Exposant son point de vue sur la question de savoir si des entités financières plus traditionnelles continueront à entrer dans l’espace, Simon a noté que les banques qui commencent tout juste à faire leur incursion dans la cryptographie sont toujours des «précurseurs», ce qui implique qu’il y a encore de la place pour beaucoup plus de ces acteurs. pour se frayer un chemin dans cet espace en évolution rapide.

De même, Tabar pense que si l’arrivée de JPMorgan sur la scène de la blockchain provoquera sûrement des coups d’œil au sein de la communauté des crypto-monnaies, son retard n’affectera pas sa réputation auprès du grand public. Il ajouta:

«Morgan Stanley vient tout juste de commencer à offrir à ses clients l’accès à un fonds Bitcoin, et Goldman Sachs n’a même pas encore publié de plan concret. En outre, le fonds de JPMorgan est toujours un projet de niche, ciblant des clients privés fortunés via un fonds géré plutôt que fixe. “

Tous ces développements susmentionnés peuvent, sous une forme ou une autre, être considérés par la communauté des crypto-monnaies comme des jalons majeurs pour Bitcoin ainsi que pour l’institutionnalisation de la technologie blockchain.