Le rôle des ISIN par rapport aux actifs numériques

Le rôle des ISIN par rapport aux actifs numériques

Fiat crypto

L’intérêt institutionnel pour les actifs numériques a augmenté. Le volume d’options de Bitcoin (BTC) de la Chicago Mercantile Exchange a atteint un sommet de 40 millions de dollars le 13 mai 2020. Le plus grand gestionnaire d’actifs en devises numériques au monde, Grayscale, a enregistré un afflux de capitaux record dans son fonds GBTC au T1 2020 et la crypto-monnaie de Fidelity la division des services a confirmé l’intérêt accru des fonds de pension et des family offices.

En raison de l’intérêt croissant des institutions financières à examiner comment tirer parti de la technologie de la chaîne de blocs pour l’émission de titres, l’industrie et les autorités de réglementation ont tourné leur attention vers l’attribution de numéros d’identification internationale des titres pour les actifs numériques. Cette normalisation est nécessaire pour que les entreprises garantissent la cohérence, gagnent en efficacité, augmentent la transparence et réduisent les coûts.

Définitions et approche

Un organisme industriel, responsable de l’adoption et de la mise en œuvre de normes internationales pour l’identification des instruments financiers et référentiels, est en train d’examiner un certain nombre de scénarios différents, dans lesquels les actifs numériques pourraient nécessiter l’attribution d’ISIN. Généralement, le terme générique d ‘«actifs numériques» est divisé en trois cas d’utilisation différents – incorporant des jetons de sécurité, des jetons de paiement et des jetons utilitaires. Ces discussions ont porté principalement sur les jetons de sécurité, car la portée des instruments financiers et référentiels chevauche le plus la mission actuelle de la norme ISIN.

Plus précisément, les participants sont en train d’évaluer les points clés suivants:

  • S’il existe un besoin d’un ISIN en ce qui concerne des normes différentes mais complémentaires, telles que l’identificateur numérique de jeton actuellement en cours d’élaboration par le Groupe de travail 3 de l’Organisation internationale de normalisation (ISO / TC 68 / SC 8 / WG 3).

  • Quels sont les différents scénarios, dans lesquels un ISIN par rapport à un actif numérique pourrait être émis, y compris: (1) une garantie simple (par exemple, une obligation simple vanille) émise via la technologie du grand livre distribué; (2) la sécurité avec un instrument référentiel sous-jacent, qui est un actif numérique (par exemple, un ETF qui suit le Bitcoin); et (3) un actif numérique utilisé comme instrument de référence sous-jacent (par exemple, Bitcoin) – soulevant ainsi la question de savoir si un ISIN devrait être applicable à un instrument de référence.

  • Comment les différents régimes réglementaires traitent chacun des différents scénarios énumérés ci-dessus en termes de réglementations existantes et à venir.

Les personnes impliquées dans les discussions représentent un échantillon représentatif du secteur financier et se sont réunies sous les auspices de l’Association of National Numbering Agencies, dont l’objectif primordial est de soutenir une structure des marchés financiers transparente, conforme et efficace. Le résultat de ces examens sera utilisé pour construire la justification des recommandations sur l’attribution des ISIN dans chaque scénario, en utilisant une approche agnostique technologique.

Prochaines étapes

Bien que les actifs numériques ne représentent actuellement qu’une fraction de l’espace traditionnel dans le secteur des services financiers, ce travail est considéré comme important, étant donné que les nouvelles classes d’actifs ont tendance à évoluer assez rapidement. Les parties prenantes des marchés financiers traditionnels bénéficient de la fourniture de normes internationales pour identifier, classer et décrire les instruments financiers et référentiels qui aident à fournir des données précises et fiables pour des décisions d’investissement et de négociation appropriées. De même, les participants à l’écosystème des jetons numériques auront besoin d’attributs de données précis, fiables et de qualité pour prendre des décisions d’investissement et de négociation appropriées.

Le moment est donc venu de préparer le terrain afin d’assurer la cohérence et l’uniformité des données autour de ces actifs numériques. Le résultat de ces discussions avec l’industrie constituera une partie importante du voyage pour fournir des outils qui seront les plus utiles à l’industrie dans son ensemble.

Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur uniquement et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Crypto.

Stephan Dreyer est directeur général de l’Association of National Numbering Agencies depuis le 2 janvier 2020. Auparavant, Stephan a travaillé pendant plus de 25 ans pour Bloomberg LP aux États-Unis, à Londres et à Francfort en tant que chef de produit senior pour les marchés des capitaux d’emprunt à revenu fixe. et les dérivés titrisés au sein de la division de la gestion des données, où il a dirigé le développement de produits de données à des fins de transparence du marché et de réglementation.

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