Les contrats à terme réglés par l’USDT gagnent en popularité, voici pourquoi

Les contrats à terme réglés par l’USDT gagnent en popularité, voici pourquoi

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Lorsque BitMEX a lancé son marché à terme perpétuel Bitcoin (BTC) en 2016, il a créé un nouveau paradigme pour les traders de crypto-monnaie. Bien que ce ne soit pas la première plate-forme à proposer des swaps inverses réglés par BTC, BitMEX a apporté la convivialité et la liquidité à un public plus large d’investisseurs.

Les contrats BitMEX n’impliquaient pas de fiat ou de stablecoins et même si le prix de référence était calculé en USD, tous les profits et pertes étaient payés en BTC.

Avance rapide jusqu’en 2021, et les contrats réglés Tether (USDT) ont gagné en pertinence. L’utilisation de contrats basés sur l’USDT permet certainement aux investisseurs de détail de calculer plus facilement leurs bénéfices, leurs pertes et la marge requise requise, mais ils présentent également des inconvénients.

Pourquoi les contrats réglés par BTC sont destinés aux traders plus expérimentés

Futures perpétuelles à marge de coins de Binance. Source: Binance

Binance propose des contrats à marge sur coins (réglés en BTC) et dans ce cas, au lieu de compter sur la marge USDT, l’acheteur (long) et le vendeur (short) sont tenus de déposer BTC comme marge.

Lors de la négociation de contrats à marge de coins, il n’est pas nécessaire d’utiliser des coins stables. Par conséquent, il présente moins de risque de garantie (marge). Les coins stables à base d’algorithmique ont des problèmes de stabilisation, tandis que celles soutenues par des fiat courent des risques de saisies et de contrôles gouvernementaux. Par conséquent, en déposant et en rachetant exclusivement BTC, un trader peut contourner ces risques.

Du côté négatif, chaque fois que le prix du BTC baisse, la garantie en USD diminue également. Cet impact se produit parce que les contrats sont tarifés en USD. Chaque fois qu’une position à terme est ouverte, la quantité est toujours en quantité contractuelle, soit 1 contrat = 1 USD chez Bitmex et Deribit, soit 1 contrat = 100 USD à Binance, Huobi et OKEx.

Cet effet est connu sous le nom de rendements futurs inverses non linéaires et l’acheteur subit plus de pertes lorsque le prix du BTC s’effondre. La différence augmente à mesure que le prix de référence s’éloigne de la position initiale.

Les contrats réglés par l’USDT sont plus risqués mais plus faciles à gérer

Les contrats à terme réglés en USDT sont plus faciles à gérer car les rendements sont linéaires et non affectés par les fortes fluctuations des prix de la BTC. Pour ceux qui sont prêts à vendre les contrats à terme, il n’est pas nécessaire d’acheter du BTC à tout moment, mais il y a des coûts impliqués pour maintenir des positions ouvertes.

Ce contrat n’a pas besoin d’une couverture active pour protéger l’exposition aux garanties (marge), c’est donc un meilleur choix pour les commerçants de détail.

Il convient de noter que le fait de porter des positions à long terme sur des coins stables comporte un risque intégré, qui augmente lorsque des services de garde tiers sont utilisés. C’est l’une des raisons pour lesquelles les stakers peuvent obtenir plus de 11% d’APY sur les dépôts stables.

Le fait qu’un investisseur mesure les rendements en BTC ou en fiat joue également un rôle important dans cette décision. Les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché ont tendance à préférer les contrats réglés en USDT, car leur investissement alternatif est soit du jalonnement, soit des opérations au comptant à faible risque.

D’autre part, les investisseurs de détail de crypto-monnaie détiennent généralement des BTC ou passent à des altcoins visant des rendements plus élevés qu’un APY fixe. Ainsi, en étant l’instrument privilégié des traders professionnels, les contrats à terme réglés en USDT gagnent en popularité.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.