Les données Bitcoin Futures montrent que le marché favorise les taureaux malgré un crash flash de 1,5 K $

Les données Bitcoin Futures montrent que le marché favorise les taureaux malgré un crash flash de 1,5 K $

Crypto halving calendar

La chute soudaine de 1500 $ du prix du Bitcoin (BTC) le 2 août a provoqué plus d’un milliard de dollars de liquidations sur les contrats à terme et a également entraîné une forte baisse du prix de nombreux altcoins de premier plan.

Ce chiffre massif représente 18% du total des intérêts ouverts de 5,6 milliards de dollars et a sans aucun doute provoqué le passage exagéré à 10 560 dollars.

Fait intéressant, l’intérêt ouvert à terme a récupéré la moitié de cette perte en moins de 48 heures, et se situe actuellement à 5,2 milliards de dollars. Pendant ce temps, les indicateurs dérivés comme le contango (base), le taux de financement, les options delta asymétrique de 25% et le ratio put / call sont pour la plupart indemnes.

Malgré une telle évolution des prix, les attentes positives des investisseurs concernant le prix du Bitcoin restent imperturbables car il n’y a pas un seul indicateur signalant un optimisme excessif ou une baisse.

C’est très différent du 10 mai, lorsqu’une baisse massive de 1400 $ a fait basculer la majorité des indicateurs à des niveaux baissiers. C’était la dernière fois que les liquidations dépassaient 1 milliard de dollars.

L’intérêt ouvert a à peine enregistré un blip

Les contrats à terme sur Bitcoin regroupent l’intérêt ouvert. Source: Skew

Notez à quel point la récente reprise en V de l’intérêt ouvert diffère de celle de la mi-mai. À l’époque, les intérêts ouverts à terme ont subi une perte de 1,2 milliard de dollars et il a fallu 22 jours pour récupérer la barre des 3,6 milliards de dollars.

Contango est resté stable

En mesurant la prime des contrats à terme à 3 mois par rapport aux niveaux actuels au comptant, on peut en déduire si les traders professionnels ont une tendance haussière ou baissière. Un marché sain devrait afficher un taux annualisé légèrement positif, une situation connue sous le nom de contango.

Prime annualisée pour les contrats à terme Bitcoin 3 mois

Prime annualisée pour les contrats à terme Bitcoin 3 mois. Source: Skew

La prime s’est un peu atténuée après quelques jours à flirter avec un taux de base annualisé de 15%, ce qui est plutôt élevé par rapport à la moyenne sur 1 an de 6,5%.

Il se situe maintenant à un niveau sain de 11,5%, ce qui indique des attentes positives alors que les traders professionnels exigent plus d’argent pour reporter le règlement financier.

En revanche, la base des contrats à terme annualisés à 3 mois a flirté avec le côté négatif en mai et a mis plus d’un mois pour retrouver un niveau sain de 5%.

Le financement des contrats perpétuels revient à la normale

Les contrats à terme perpétuels, également connus sous le nom de swaps inverses, ont généralement des taux de financement collectés toutes les 8 heures. Un taux positif indique que les acheteurs utilisent plus d’effet de levier que les shorts, de sorte qu’ils paieront ces frais.

Taux de financement du contrat perpétuel Bitcoin

Taux de financement du contrat perpétuel Bitcoin. Source: Skew

Les taux supérieurs à 0,10% pour 8 heures sont inhabituels, mais pas alarmants. Cela équivaut à 2,1% par semaine et ne ferait que pousser les acheteurs à réduire leur levier lorsqu’ils maintiennent ces niveaux pendant plusieurs jours.

Le taux de financement a reculé à un niveau très sain, n’indiquant aucun signe de baisse ou d’endettement excessif des acheteurs. La situation actuelle n’a aucune ressemblance avec le krach du 10 mai, lorsque le taux de financement était négatif, ce qui signifie que les vendeurs payaient pour maintenir les positions ouvertes.

Taux de financement du contrat perpétuel Bitcoin

Taux de financement du contrat perpétuel Bitcoin. Source: Skew

Le graphique ci-dessus montre le taux de financement atteignant le niveau de -0,13% en mai, alors qu’un financement positif ne se produirait que trois semaines plus tard.

Le delta des marchés d’options de 25% reste haussier

Le delta asymétrique de 25% mesure la façon dont le marché plus cher évalue les options d’achat haussières par rapport aux options de vente baissières équivalentes.

Options Bitcoin 3 mois 25% delta skew

Options Bitcoin 3 mois asymétrie delta de 25%. Source: Skew

Le delta asymétrique de 25% agit comme un indicateur de peur / cupidité des traders d’options et se situe actuellement à un niveau négatif de 12%, ce qui signifie que la protection à la hausse est plus coûteuse. C’est un autre indicateur positif car il oscille généralement entre -15% et + 15%.

Options Bitcoin 3 mois 25% delta skew

Options Bitcoin 3 mois asymétrie delta de 25%. Source: Skew

Un tel indicateur est resté proche de 4% après le krach du 10 mai, indiquant une tendance légèrement baissière. La prime des options de protection à la baisse (put) était plus élevée que les appels haussiers.

Le ratio put / call reste haussier

Le ratio put-call des options mesure l’intérêt ouvert total des appels par rapport aux put. De manière générale, les options d’achat sont utilisées pour les stratégies haussières, tandis que les options de vente pour les stratégies baissières.

Ratio put / call des options Bitcoin

Ratio put / call des options Bitcoin. Source: Skew

Le ratio put / call actuel de 67% signifie que l’intérêt ouvert des options de vente (baissier) est 33% plus petit que les options d’achat (haussier). La moyenne sur 1 an est de 59%, ce qui indique que les traders d’options dépensent généralement plus d’argent en options d’achat, s’attendant à des augmentations de prix.

D’un autre côté, l’indicateur put / call a culminé à 80% trois jours seulement avant le 10 mai. Bien qu’il reste dans le territoire haussier, c’était la plus petite différence entre l’intérêt ouvert des options put et call en 10 mois.

La plupart des indicateurs favorisent les taureaux pour le moment

Rien n’indique que le récent effondrement des prix de 1 500 $ dimanche dernier ait en quelque sorte diminué les attentes positives des investisseurs professionnels. Il existe des données indéniables sur les marchés dérivés qui se distinguent du crash du 10 mai, lorsque Bitcoin a mis 24 jours pour atteindre un nouveau sommet.

Les traders professionnels sont optimistes depuis le 24 juillet et rien n’indique qu’une baisse de prix aussi importante ait secoué les acheteurs.

Dans l’ensemble, cela ne semble pas le bon moment pour aller contre la majorité, créant un scénario parfait pour que les altcoins atteignent de nouveaux sommets.

Les opinions et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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