Les données montrent que le prix du Bitcoin baisse quelques jours après que l’intérêt ouvert des contrats à terme sur BTC atteigne 1 milliard de dollars

Les données montrent que le prix du Bitcoin baisse quelques jours après que l’intérêt ouvert des contrats à terme sur BTC atteigne 1 milliard de dollars

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Il fut un temps où l’échange de dérivés BitMEX régnait souverain sur d’autres bourses, et la société détenait effectivement une part de marché de 50% jusqu’en juillet 2019. Pour cette raison, les traders ont surveillé de près chaque indicateur connecté à BitMEX, y compris son taux de financement intérêt et base.

L’intérêt ouvert mesure le nombre total de contrats détenus par les acteurs du marché. À mesure que le chiffre augmente, la taille potentielle des liquidations augmente également. Le 2 août, un krach de 1400 $ s’est produit alors que 1 milliard de dollars de contrats à terme ont été fermés de force en raison de marges insuffisantes.

Bien qu’il n’y ait pas de chiffre magique, les traders ont tendance à trembler alors que l’intérêt ouvert approche le milliard de dollars, provoquant un phénomène que certains traders appellent le fantôme BitMEX. Cela est devenu évident au cours du second semestre de 2019, lorsque des chutes massives de prix Bitcoin se sont produites dans sept cas différents lorsque l’intérêt ouvert dépasse 1 milliard de dollars.

Le risque perçu associé à un intérêt ouvert élevé dépend de la liquidité de l’actif sous-jacent. Au cours du troisième trimestre de 2019, le volume régulier de Bitcoin sur les échanges au comptant était en moyenne de 2,4 milliards de dollars par jour. Ainsi, un seul contrat totalisant 42% du volume de Bitcoin semblait suffisamment important.

Prix ​​Bitcoin vs intérêt ouvert perpétuel BitMEX, USD. Source: TradingView

Comme le montre le graphique ci-dessus, il ne fait aucun doute qu’un intérêt ouvert de près de 1 milliard de dollars a coïncidé avec des chutes de prix pertinentes de juillet à septembre. Il est à noter qu’un nombre notable de contrats en cours ne peut être considéré comme haussier ou baissier.

La seconde moitié de 2019 a été majoritairement baissière

La seconde moitié de 2019 a été assez difficile pour les crypto-monnaies et, comme la plupart des investisseurs s’en souviendront, même le président Trump a publiquement critiqué Bitcoin, comme le rapporte Crypto. Tout cela s’est produit alors que le secrétaire au Trésor des États-Unis, Steven Mnuchin, exigeait une réglementation et une surveillance supplémentaires du secteur.

Les contrats à terme sur Bitcoin agrégés ouvrent les intérêts en novembre 2019, USD. Source: Skew

Le graphique ci-dessus montre de bien meilleurs détails sur la pertinence de la part de marché de 40% de BitMEX à l’époque. Un seul échange détenait un intérêt ouvert équivalent à la moitié du volume quotidien au comptant de Bitcoin.

Avance rapide jusqu’en 2020, et BitMEX a été détrôné par OKEx, où le total des intérêts ouverts sur les contrats à terme perpétuels et à mois fixe a dépassé 1 milliard de dollars le 25 juillet.

Intérêt ouvert global des contrats à terme Bitcoin, USD. Source: Skew

Les candidats restants ont continué à augmenter leur part, mais ce n’est que récemment que le Chicago Mercantile Exchange (CME), Binance et Bybit ont réussi à briser la barrière psychologique du milliard de dollars.

Le marché d’aujourd’hui ressemble légèrement à 2019, mais avec moins de risque

Curieusement, cela s’est produit le 20 novembre, quatre jours seulement avant le crash de 16% à 16 334 $. Le total des intérêts ouverts sur les contrats à terme en septembre 2019 s’élevait à 3 milliards de dollars pour mettre les choses en perspective. Cette fois-ci, quatre bourses ont réussi à franchir la barre du milliard de dollars.

Bien que l’intérêt ouvert des contrats à terme soit passé à 7,4 milliards de dollars, le volume quotidien moyen sur les bourses au comptant ordinaires a augmenté pour atteindre 7,4 milliards de dollars, où le chiffre est désormais de 3,5 milliards de dollars. Ainsi, contrairement à l’année précédente, une seule bourse détenant un intérêt ouvert de 1 milliard de dollars ne devrait pas faire sourciller de la même manière qu’elle l’a fait en 2019.

Pour résumer, les marchés ont grandi et se sont développés au point que le fantôme BitMEX a disparu, mais il aurait pu être remplacé par un phénomène similaire qui se produit lorsque quatre bourses franchissent la barre des intérêts ouverts des contrats à terme de 1 milliard de dollars.

Quoi qu’il en soit, il convient de garder un œil attentif sur un tel indicateur à partir de maintenant, car ces quatre bourses ont remplacé BitMEX en tant que leader du marché. Combinés, Binance, CME, OKEx et Bybit détiennent plus de la moitié des intérêts ouverts des contrats à terme. Bien qu’une telle coïncidence ne se soit produite qu’une seule fois, elle imite en effet l’effet d’un milliard de dollars du passé.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.