Même le prix Bitcoin de 7,9 K $ n’aidera pas les ours avant l’expiration des options BTC de 1 G $

Même le prix Bitcoin de 7,9 K $ n’aidera pas les ours avant l’expiration des options BTC de 1 G $

Scalping crypto strategy

L’expiration des contrats à terme et des options Bitcoin (BTC) de vendredi a provoqué de l’anxiété et de l’enthousiasme chez les traders, car le prix a oscillé sans tendance claire au cours des 30 derniers jours.

Il y a eu des moments d’euphorie lorsque le prix a brièvement dépassé le niveau de 10 000 $ plus tôt ce mois-ci, mais récemment, les émotions sont devenues légèrement baissières alors que le marché est tombé en dessous de 9 000 $ mercredi soir.

Bitcoin (USD) contre mini futures S&P 500. Source: TradingView

La corrélation ne signifie pas la causalité

Les corrélations entre la crypto et les marchés traditionnels étaient à la mode et ont entraîné la réduction de moitié du Bitcoin, mais il semble maintenant que la plupart des traders ont oublié que l’augmentation récente de la corrélation entre le Bitcoin et le S&P 500 pourrait être à l’origine de la volatilité actuelle des prix de la BTC.

Il n’y a pas beaucoup d’avantages à essayer de comprendre la raison derrière cela, bien que la baisse récente du volume à la fois sur les marchés au comptant et sur les produits dérivés permette certainement aux traders algorithmiques d’imposer leur volonté.

Volume de Bitcoin sur 3 jours - Bitstamp (BTC) et BitMEX (USD mil)

Volume de Bitcoin sur 3 jours – Bitstamp (BTC) et BitMEX (USD mil). Source: TradingView

Ce débat houleux en cours sur la question de savoir si les contrats à terme et les options de Bitcoin pourraient être le principal facteur derrière la récente volatilité semble quelque peu inutile, car il y aura toujours des joueurs qui se positionneront pour une hausse, tandis que les vendeurs à découvert s’attendent à un mouvement de prix négatif.

L’intérêt ouvert peut être trompeur

Après tout, les chiffres sont assez stupéfiants. Actuellement, l’intérêt ouvert total des contrats à terme sur la BTC dépasse 3,8 milliards de dollars, tandis que l’intérêt ouvert des marchés des options vient d’atteindre un sommet sans précédent à 1,7 milliard de dollars.

Mais la question est, qu’est-ce qui se cache exactement derrière ces chiffres?

Bitcoin implique une volatilité

Le bitcoin impliquait une volatilité. Source: Skew

Il y a moins d’un jour avant l’expiration du 26 juin, et la volatilité de Bitcoin est au plus bas depuis le crash du 12 mars. Une faible volatilité indique généralement que les traders professionnels ne s’attendent pas à d’énormes fluctuations de prix, atténuant les primes des marchés d’options.

Options d'appel Bitcoin de juin

Options d’appel Bitcoin de juin. Source: Deribit

Notez comment les données ci-dessus de Deribit montrent un montant stupéfiant de plus de 30 000 contrats d’options d’achat de 10 500 $ à 32 000 $. Avec moins d’une demi-journée pour l’échéance de juin, la plupart sont jugées sans valeur par le cours de Mark Deribit.

De plus, il n’y a même pas un seul acheteur pour la plupart de ces grèves. Cela représente plus de 300 millions de dollars d’intérêts ouverts qui n’auraient pas dû être comptabilisés.

La même chose peut être dite des 21 000 contrats d’options de vente de 8 000 $ à 2 500 $, qui sont également jugés sans valeur. Cela ajoute 190 millions de dollars supplémentaires à l’intérêt ouvert total de Deribit.

Deribit domine les marchés d’options, mais CME rattrape son retard

Intérêt ouvert total des options Bitcoin

Les options Bitcoin totalisent l’intérêt ouvert. Source: Skew

Deribit a un total de 1,3 milliard de dollars en intérêts ouverts, suivi par le Chicago Mercantile Exchange (CME) avec 439 millions de dollars.

Options de vente Bitcoin de juin

Juin Bitcoin put options. Source: Deribit

Il y a actuellement 8 500 contrats d’options de vente (baissiers) dans l’argent, allant de 8 500 $ à 12 000 $ pour la plupart. Une baisse de prix de 15% du niveau actuel de 9 250 $ à 7 865 $ ajouterait à peine 11 millions de dollars aux bénéfices des acheteurs de cette option de vente.

Cela suppose également qu’aucune de ces positions n’est simplement une position de couverture, ce qui signifie que l’acheteur détient également une position longue ailleurs.

L'option BTC appelle les intérêts ouverts (contrats)

L’option BTC appelle les intérêts ouverts (contrats). Source: CME

95% des options d’achat CME de juin ont des grèves de 10 500 $ ou plus, marquées de 7 $ ou moins par contrat par la bourse. Chaque contrat CME représente 5 BTC, de sorte que ceux des contrats monétaires s’élèvent à 250 millions de dollars sur le total de 440 millions de dollars des intérêts ouverts des options de CME.

Il y a actuellement 830 contrats d’options de vente ouverts à CME, principalement à 8 500 $ et 8 700 $. Une baisse de 15% du prix BTC attirerait 5 millions de dollars pour les acheteurs de ces contrats, ce qui n’est pas un montant significatif.

Encore une fois, une partie pertinente pourrait être couverte, il n’y a donc essentiellement aucun profit pour les acheteurs d’options de vente.

Les options et les contrats à terme sont tous deux haussiers

Pour le moment, les marchés d’options ne présentent aucune force baissière, du moins pas pour l’échéance de vendredi. Comme Crypto l’a rapporté plus tôt cette semaine, il y a 665 millions de dollars d’intérêts ouverts sur les contrats à terme venant à échéance le 26 juin. Ceux-ci sont dominés par des indicateurs haussiers de contango et des positions nettes longues / courtes des principaux traders.

Tout cela indique un sentiment de marché neutre ou positif pour l’expiration des futures et des options de demain. Les options et futures OKEx et Deribit expireront à 8 h 00 (UTC) le 26 juin et le CME quelques heures plus tard à 15 h 00 (UTC).

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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