Peur de DeFi? Voici comment gagner 41% APY sur Bitcoin sans l’envelopper

Peur de DeFi? Voici comment gagner 41% APY sur Bitcoin sans l’envelopper

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Le nombre d’investisseurs intéressés par l’agriculture de rendement a énormément augmenté au cours des 6 derniers mois à mesure que les applications de financement décentralisé (DeFi) sont devenues plus connues et plus faciles à utiliser.

Cela a conduit à un nombre incalculable de pools de liquidité offrant des rendements annuels en pourcentage (APY) dépassant 1000% et la valeur totale bloquée dans les contrats DeFi est passée à des milliards de dollars.

Les investisseurs Bitcoin qui voulaient une partie de l’action ont réussi à participer à l’agriculture de rendement DeFi en convertissant leur BTC en formats tokenisés tels que Wrapped BTC (WBTC) et renBTC (RENBTC).

Cela permet aux détenteurs de BTC d’interagir avec tous les jetons basés sur ERC-20, mais certains analystes se demandent à quel point la conservation de Bitcoin est décentralisée derrière ces offres; il est donc logique d’explorer des solutions plus centralisées.

Bien qu’il soit impossible d’extraire directement le rendement des dépôts Bitcoin (BTC) sur ces plates-formes DeFi, les investisseurs peuvent toujours bénéficier de services centralisés. Bien qu’il soit improbable de trouver des APY supérieurs à 12%, il existe au moins des moyens plus sûrs de gagner du rendement sur des Bitcoins «non investis».

Les services centralisés tels que Bitfinex, Poloniex, BlockFi et Nexo rapporteront généralement 5% à 10% par an pour les dépôts BTC et stablecoin. Pour augmenter le paiement, il faut rechercher un risque plus élevé, ce qui ne signifie pas nécessairement un échange ou un intermédiaire moins connu.

En négociant des options BTC à Chicago Mercantile Exchange (CME), Deribit ou OKEx, un investisseur peut facilement atteindre des rendements de 40% ou plus.

La stratégie d’appel couvert a ses risques

L’acheteur d’une option d’achat peut acquérir Bitcoin pour un prix fixe à une date future déterminée. Pour ce privilège, cet acheteur paie une avance pour le vendeur d’options d’achat. Bien que l’acheteur puisse généralement utiliser cet instrument comme assurance, les vendeurs obtiennent pour la plupart des transactions à revenu fixe.

Chaque contrat a une date d’échéance et un prix d’exercice prédéterminés, de sorte que les gains et pertes potentiels peuvent être calculés à l’avance. Cette stratégie d’achat couverte consiste à détenir simultanément BTC et à vendre la taille équivalente en options d’achat.

Il serait injuste de l’appeler une opération à revenu fixe, car des pertes potentielles se profilent chaque fois qu’il y a une baisse de prix plus importante à l’expiration des options. Cependant, on peut ajuster ce risque lors de la mise en place du commerce. Il est à noter que limiter l’exposition se traduira par des rendements inférieurs.

Retours attendus pour un appel couvert de 9 000 $ en novembre. Source: Deribit

Le graphique ci-dessus représente une stratégie d’achat couvert pour l’expiration de novembre, avec un rendement de 6% en deux mois, soit 41% APY. Comme mentionné précédemment, l’appel couvert peut présenter des pertes si le prix BTC à l’expiration est inférieur au niveau du seuil de stratégie.

Bien que le rendement de 6% obtenu en vendant 0,5 BTC à 9 000 $ et 0,5 BTC à 10 000 $ d’options d’achat, la stratégie a besoin que BTC se maintienne au-dessus de 10 000 $ à l’expiration du 27 novembre pour atteindre son plein rendement. Tout niveau inférieur à 8960 USD entraînera une perte, mais c’est 16,6% inférieur au prix actuel de 10750 USD du Bitcoin.

En vendant ces options d’achat, les investisseurs gagneront 0,1665 BTC (1 957 $ au prix actuel); par conséquent, l’investisseur couvert devrait acquérir les 0,8335 BTC restants (9 793 $) soit via les marchés au comptant réguliers à terme. Cependant, si l’acheteur refuse de prendre ce risque, il est possible de réduire le seuil de perte.

Il est à noter que la plupart des bourses de produits dérivés autorisent les transactions d’options à partir de 0,10 BTC, CME étant la seule exception.

Retours attendus pour un appel couvert de 8,5 K $ en novembre

Retours attendus pour un appel couvert de 8,5 K $ en novembre. Source: Deribit

Un rendement APY de 25% peut être obtenu en vendant des options d’achat de 0,5 BTC 8 000 $ et 0,5 BTC 9 000 $ en novembre. En réduisant les rendements attendus, on ne sera confronté qu’à des résultats négatifs inférieurs à 8 370 $ à l’expiration du 27 novembre, 22% en dessous du prix au comptant actuel.

Prenez note de la façon dont le bénéfice net de 313 $ se stabilise au-dessus des résultats de 9000 $. Pour atteindre cet équilibre, il faut acheter 8 187 $ de BTC, soit via des contrats à terme, soit sur des marchés au comptant réguliers. La prime des options d’achat augmentera le BTC restant de 0,303 (3257 $), mais seul le vendeur d’options est payé à l’avance.

La volatilité implicite stimule les rendements des appels couverts

La volatilité implicite est la principale mesure de risque des marchés d’options et elle augmente à mesure que les traders perçoivent un risque plus élevé de fluctuations soudaines des prix. Cet indicateur augmentera quel que soit l’optimisme des investisseurs, car la volatilité dépend exclusivement des variations de prix absolues.

Une perte quotidienne constante de 4% sur quelques semaines se traduit par une volatilité extrêmement faible, ce qui équivaut à un gain quotidien fixe de 4%. La volatilité augmentera dans les périodes d’extrême incertitude; par conséquent, les vendeurs d’options exigeront une prime plus élevée.

Les options Bitcoin à 3 mois impliquent une volatilité

Les options Bitcoin à 3 mois impliquaient une volatilité. Source: Skew

Comme le montrent les données de Skew, la volatilité implicite des options BTC à 3 mois se situe actuellement à 59% sur une base annualisée. Bien qu’il soit relativement faible, le chiffre est encore suffisant pour fournir un APY de 41% en utilisant des stratégies d’appel couvertes.

Les investisseurs peuvent bénéficier d’une lecture plus élevée, mais le risque de subir des pertes en utilisant des appels couverts augmente également. Cela reflète la peur des commerçants de fluctuations inattendues des prix; par conséquent, une volatilité implicite accrue indique une probabilité plus élevée d’un prix d’expiration inférieur au seuil de profit des stratégies d’options.

Tous les investissements comportent un certain degré de risque

Toutes les stratégies de rendement passives comportent des risques intégrés. Bien qu’il soit possible d’utiliser un stop loss sur les appels couverts, il convient de noter que les marchés d’options peuvent être raisonnablement illiquides lors de fluctuations intenses des prix BTC. Cela signifie qu’il est important ici de ne jamais clôturer des contrats à terme ou des positions au comptant indépendamment des options.

DeFi pourrait avoir son attrait, et même si l’on est prêt à accepter les risques associés au BTC enveloppé, il existe des inconnues liées aux contrats intelligents défectueux, aux violations potentielles du protocole DeFi, aux obstructions du réseau Ethereum pendant les pics de trafic et à l’augmentation des frais qui peuvent réduire les bénéfices. et amplifier les pertes. En dehors des pools individuels et des applications DeFi, il est également possible de manipuler les sources de prix d’Oracle, ce qui peut entraîner des liquidations en cascade.

Le principal avantage de l’appel couvert est qu’il permet aux investisseurs de définir leur propre appétit pour le risque et d’avoir une image plus claire de leurs bénéfices potentiels.

En optant pour des solutions centralisées, les investisseurs peuvent éviter les frais de gaz élevés et le risque d’être dirigé par des agriculteurs DeFi plus riches ou plus avertis.

Les opinions et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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