Changer le mode de fonctionnement des projets DeFi

Changer le mode de fonctionnement des projets DeFi

Crypto tradition

La fin de 2020 a été énorme pour la communauté crypto. Non seulement il y a eu une flambée spectaculaire des prix des actifs numériques, signalant peut-être le début d’un autre marché haussier, mais il y a également eu le lancement de la chaîne de balises Ethereum 2.0, qui est en développement depuis un certain temps.

La mise à jour tant attendue de la blockchain Ethereum transforme le réseau d’une preuve de travail en un modèle de consensus de preuve de participation et vise à améliorer la vitesse, la sécurité, à réduire les frais de transaction et à résoudre les problèmes d’évolutivité qui ont tenu Ethereum. de retour tout au long de 2020.

Ethereum 2.0 en est encore aux tout premiers stades de développement – en phase 0, et il reste encore un très long chemin à parcourir jusqu’à ce qu’un transfert complet de l’ancienne chaîne à la nouvelle se produise. Malgré cela, son impact sur le marché s’est déjà fait sentir en raison de son développement rapide. Cela est particulièrement vrai dans l’espace DeFi comme l’a déclaré le Dr Octavius, co-fondateur du protocole OctoFi DeFi à Crypto:

«La plupart des gens comprennent mal Eth2 et ce que cela signifie pour l’industrie dans son ensemble, en particulier DeFi. Alors que d’autres chaînes sont en concurrence pour résoudre certains problèmes d’échelle sur Ethereum, je pense que les effets de réseau sont assez profonds et Ethereum est à pas de géant au-dessus des autres. Si quoi que ce soit, l’apparition de la 2.0 donne aux gens confiance dans la durabilité d’Ethereum.

DeFi en plein essor

Le lancement d’Ethereum 2.0 a provoqué une importante volatilité des prix. Le prix a culminé à environ 670 $ juste après le lancement le 1er décembre, pour subir une légère correction au cours des jours suivants, en phase avec le reste des altcoins. Mais le battage médiatique a été le plus ressenti dans DeFi, car l’ETH 2.0 était un élément crucial entraînant la croissance de la valeur totale bloquée dans les projets et, selon Octavius, cette tendance est susceptible de se poursuivre: «Les effets vont probablement accélérer la participation à DeFi car les constructeurs DeFi pourront améliorer leurs produits d’un ordre de grandeur. »

TVL était juste en dessous de 10 milliards de dollars au début du mois de novembre et se situe maintenant à 13,4 milliards de dollars après une légère correction par rapport à son sommet historique de 14,1 milliards de dollars, selon les données de DeFiPulse. Il s’est donc considérablement développé après le 27 novembre, quelques jours avant le lancement de la chaîne Beacon. La croissance est alimentée par une confiance retrouvée dans les efforts de développement déployés dans Ethereum et la longévité de DeFi.

Bien sûr, la course haussière actuelle en crypto a également contribué à cette croissance substantielle, ainsi que d’autres facteurs, notamment la fusion de Yearn.Finance avec l’échange décentralisé SushiSwap, qui n’était que le dernier dans la liste des partenariats garantis par Yearn.Finance. En outre, la liquidation de l’agriculture de rendement d’Uniswap a eu lieu, ce qui a provoqué une forte augmentation de TVL sur d’autres protocoles tels que SushiSwap et Bancor. Ilya Abugov – conseiller chez l’agrégateur de statistiques dApp, DappRadar – a déclaré à Crypto qu’Eth2 pourrait être crucial pour éviter les chaînes de blocs concurrentes dans l’espace DeFi:

«Cela peut devenir important lorsque des blockchains rivales commencent vraiment à s’activer. Avec Polkadot et NEAR devenant plus actifs, de bonnes nouvelles concernant Ethereum 2.0 peuvent aider à maintenir les projets ancrés dans l’écosystème Ethereum.

Mais malgré la croissance significative de TVL, le volume total des transactions a diminué. Dépassant 41 milliards de dollars en novembre, le volume des transactions a enregistré une baisse de 12% par rapport au mois précédent. Cela peut s’expliquer par le fait que les utilisateurs décident de ne pas déplacer leurs fonds et de les miser sur Eth2.

C’était l’une des étapes nécessaires pour le lancement de l’ETH 2.0, car 16 384 validateurs devaient miser 32 ETH chacun pour signaler le lancement de la nouvelle chaîne. Un total de 524 288 ETH enfermé dans le contrat de dépôt peut facilement expliquer la diminution du volume des transactions en novembre.

Un autre point de données montrant la domination de DeFi, en plus des milliards, dans TVL est le fait que 99% du volume de transactions Ethereum provient de protocoles DeFi. Cela signifie que les utilisateurs sont toujours attirés par les énormes rendements de DeFi qui ne seront probablement pas battus par les récompenses de jalonnement ETH 2.0. Il est également probable que les utilisateurs resteront dans Ethereum tout au long de ce changement si les projets prometteurs qui s’exécutent sur la blockchain continuent de bien fonctionner. En outre, il est également possible que les améliorations apportées par la mise à jour attirent un public institutionnel plus prudent.

Inconvénients de l’ETH 2.0 sur DeFi

Une fois Ethereum 2.0 pleinement opérationnel, le marché DeFi bénéficiera probablement d’un réseau plus rapide et plus évolutif. Cependant, certains participants de l’industrie soutiennent qu’il peut y avoir des inconvénients.

Le passage à un consensus PoS aura un impact sur l’écosystème DeFi. Les acteurs qui détiennent des ETH dans leurs portefeuilles gagneront de l’intérêt pour leurs problèmes. En partageant essentiellement des systèmes de récompense très similaires, il est possible que la compensation offerte par le jalonnement puisse rivaliser avec les récompenses de l’agriculture de rendement et d’autres produits DeFi. Même si cela peut prendre un certain temps à se concrétiser, les récompenses potentielles élevées dans Eth2 peuvent créer un conflit et une diminution de l’incitation à l’utilisation de DeFi. Cependant, des solutions innovantes à ce conflit sont déjà en cours de développement, notamment des obligations ETH 2.0 tokenisées.

Les validateurs peuvent recevoir des fonds dans l’Ether original déverrouillé en transférant un jeton créé par un contrat intelligent entièrement garanti à un créancier. En retour, une promesse est faite que lorsque la fusion de la blockchain se produit et que le blocage se termine, le créancier recevra automatiquement les 32 ETH d’origine plus les récompenses de jalonnement accumulées. Le Dr Octavius ​​est optimiste quant à ces développements:

«Ce concept est intéressant non seulement pour les marchés à terme, mais aussi pour les marchés de prédiction et comment ils pourraient être utilisés pour améliorer la gouvernance des projets. […] Mais je suis également très intéressé par la façon dont quelque chose comme EIP 1559 influencera le flux de stock d’ETH, lui donnant un meilleur S2F que Bitcoin. Je pense qu’il va y avoir une toute nouvelle dynamique en matière d’évaluation des investissements, d’autant plus que les DAO et les projets DeFi continuent de générer des revenus attractifs.

Un autre risque majeur réside dans l’ancienne et la nouvelle blockchains Ethereum actuellement exécutées simultanément. Avec la réussite des jalons de développement, la transition complète vers la nouvelle chaîne est prévue pour 2022, mais non sans risques importants. Les protocoles DeFi peuvent subir une transition en douceur, mais le potentiel de perturbations mineures ou même de pertes catastrophiques est également une possibilité. Le Dr Octavius ​​a déclaré à Crypto: “Bien sûr, nous pourrions voir des bogues inattendus, ou peut-être que les résultats d’Eth2 sont décevants, mais si les développeurs continuent de choisir de s’appuyer sur Ethereum, c’est ce qui compte vraiment.”

Ce que l’avenir réserve à Ethereum

Il semble y avoir un consensus sur l’impact positif d’Ethereum 2.0. Cependant, comme mentionné précédemment, certains inconvénients peuvent survenir. Des risques techniques à un changement de dynamique autour du DeFi et de la liquidité. Selon Abugov, ce dernier ne se fera pas sentir dans un avenir proche:

«Il ne semble pas qu’Ethereum 2.0 aura un effet significatif sur la liquidité au cours des 9 à 12 prochains mois. Cela retirera un peu d’ETH, mais il est douteux que cela suffise à modifier l’économie actuelle d’Ethereum 1.X »

Avec un passage réussi à Ethereum 2.0 présentant un risque possible pour la croissance de DeFi, certains prévoient des perspectives extrêmement positives pour le marché NFT qui a considérablement augmenté tout au long de 2020 et n’est pas un secteur en concurrence directe avec le modèle de jalonnement derrière Eth2.

Indépendamment des progrès d’Ethereum 2.0, 2021 est susceptible d’amener DeFi au niveau suivant en s’infiltrant dans le financement hérité. Le Dr Octavius ​​a déclaré: «Les consommateurs vont soudainement découvrir qu’ils ont accès à de nouveaux comptes d’épargne assurés avec un intérêt de 2% par an, tous dérivés de DeFi, sans même qu’ils le sachent.

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