La dernière position de l’Inde conduira-t-elle à une réglementation positive?

La dernière position de l’Inde conduira-t-elle à une réglementation positive?

Crypto ocean

Pendant la majeure partie de la dernière décennie, la position de l’Inde sur les crypto-monnaies a été pour le moins incertaine. L’interdiction douce actuelle nuit au potentiel du pays chaque jour, mais des rapports récents suggèrent que le pays a des doutes.

En mars de cette année, une notification publiée par le ministère des Affaires corporatives indiquait que les entreprises négociant des crypto-monnaies devraient divulguer leurs avoirs au gouvernement dans les états financiers. Les sociétés de crypto-holding devront également divulguer le total des profits et des pertes, ainsi que tous les dépôts ou avances reçus d’autres commerçants et investisseurs.

À peine deux semaines plus tôt, il y avait un rapport selon lequel les crypto-monnaies devraient être criminalisées en vertu d’un prochain projet de loi législatif, y compris leur commerce, leur extraction, leur émission et leur possession. Alors, pourquoi ce changement soudain d’avis? Et est-ce que quelqu’un sait vraiment ce qui se passe?

Incertain d’être incertain

La notification MCA n’aurait pas pu arriver à un moment plus ambigu pour les crypto-monnaies en Inde. Dans le rapport de Reuters, le ministre indien des Finances, Nirmala Sitharaman, a déclaré que le gouvernement adoptait une approche équilibrée de la réglementation et ne fermait pas toutes les options. L’affaiblissement et la montée des positions des différents organes et organisations gouvernementales demandent plus d’attention, mais il n’est peut-être pas encore trop tard.

Les chefs de file de l’industrie de la cryptographie en Inde ont longtemps plaidé en faveur de la réglementation de la cryptographie et s’opposent durement à une interdiction qui pourrait paralyser des milliers d’entreprises. La demande d’actifs numériques du pays n’a jamais été aussi élevée, avec une étude qui remonte à 2018, menée par Quartz, liant déjà un achat de Bitcoin (BTC) sur 10 au sous-continent indien. On peut présumer que ce niveau d’intérêt et de demande n’a fait qu’augmenter depuis.

La dernière notification du MCA pourrait être un signe que le pays adopte enfin les crypto-monnaies et a été bien accueillie par la plupart des principales sociétés liées à la blockchain en Inde, la plupart s’attendant à ce que la réglementation suive au lieu d’une interdiction pure et simple. En fait, un rapport récent sur la monnaie et les finances de la Banque de réserve de l’Inde reconnaît le potentiel d’une monnaie numérique de la banque centrale pour augmenter la demande sur les marchés émergents et améliorer la politique monétaire.

Cependant, il a également qualifié le concept de «pas une bénédiction sans mélange» qui risquait de rendre redondants de nombreux intermédiaires du système bancaire. «Les CBDC sont importantes, car elles mèneront l’Inde en première ligne de la guerre des devises, qui se déroulera au cours des deux à trois prochaines années», a déclaré Sidharth Sogani, PDG de la société de recherche et de renseignement sur la blockchain Crebaco Global, lors d’une conversation avec Crypto. Cependant, il a également ajouté qu’il existe de nombreux défis concernant la structure économique indienne et comment elle ne permet pas la libre circulation et la conversion de la monnaie.

«Nous avons reçu des signaux très positifs du gouvernement en ce qui concerne la réglementation de la crypto», a déclaré Shivam Thakral, PDG de BuyUcoin – une bourse indienne de crypto-monnaie – ajoutant:

«Nous restons optimistes sur le fait que le gouvernement fournira un environnement réglementaire sain pour permettre la croissance de l’industrie de la cryptographie en Inde.»

Ses sentiments ont été partagés par Sumit Gupta, PDG de CoinDCX – l’un des plus grands échanges cryptographiques du pays – «Il y a un changement progressif dans le récit de ce que nous avons vu en 2018 à aujourd’hui.» Il a ajouté: «Je suis convaincu que le gouvernement tiendra compte des parties prenantes de la communauté cryptographique avant de décider de toute ligne de conduite.»

Optimisme prudent

Les crypto-monnaies présentent apparemment des risques pour l’économie nationale de toutes sortes de manières, et sans réglementation stricte, l’économie des actifs numériques non réglementée pourrait indirectement soumettre les marchés indiens à des manipulations. Contrairement aux titres traditionnels, les crypto-monnaies ne sont pas adossées à des actifs tangibles, ce qui ouvre la classe d’actifs à un territoire de prix et à une découverte inexplorés, ce qui soulève des problèmes de stabilité systémique, des implications pour la protection des consommateurs et un risque accru d’asymétrie de l’information.

Le Groupe d’action financière, un régulateur financier intergouvernemental qui lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, a récemment souligné comment l’anonymat offert par certaines crypto-monnaies pouvait intensifier les risques de blanchiment d’argent. Cependant, il a également fourni des conseils sur la manière d’atténuer ces risques grâce à une approche combinée de méthodes non testées et séculaires.

Un cadre réglementaire bien pensé pourrait contribuer à promouvoir la transparence et la démocratisation des acteurs du marché tout en protégeant les marchés contre les acteurs malveillants. Ils disent que la prévention vaut toujours mieux qu’un remède, et qu’une réglementation préventive peut définir la norme à laquelle les entreprises de blockchain doivent se conformer pour mieux soutenir le pays dans son ensemble.

En fait, une infrastructure cryptographique réglementée pourrait aider l’économie indienne à se développer comme nulle part ailleurs. Selon Gupta, «étant donné la taille même du marché de la cryptographie en Inde, avec plus de 75 lakh [7.5 million] investisseurs et plus de 340 startups cryptographiques, la réglementation cryptographique aura un impact positif significatif sur l’économie indienne. “

Il a également déclaré qu’avec une réglementation intelligente et sensée, la technologie de la blockchain créera plus d’opportunités d’emploi pour les gens et inaugurera une ère de transparence pour notre système financier. De plus, les grands volumes d’échanges sur les bourses pourraient devenir une source importante de recettes fiscales pour le gouvernement, offrir une croissance exponentielle et créer plus de richesse pour l’écosystème de la blockchain en Inde.

Réglementation responsable

Malgré les risques que pose la cryptographie, une interdiction pure et simple serait contre-productive à long terme. La recherche et l’histoire montrent que l’interdiction de quelque chose a tendance à retirer ces entreprises du réseau, et cet assouplissement du contrôle pourrait avoir des conséquences inattendues. Dans un monde où les devises internationalement reconnues peuvent être envoyées au-delà des frontières aussi facilement qu’un e-mail, il est également presque impossible de l’interdire complètement.

Sans un effort unifié pour réguler les flux transfrontaliers sur les réseaux blockchain, aucune nation ne sera en mesure de protéger ses propres juridictions économiques, ce qui pourrait entraîner un arbitrage international généralisé. Bien que l’on parle d’une CBDC, l’émission d’une crypto-monnaie soutenue par l’État en Inde tout en restreignant l’achat et la vente d’autres actifs numériques pourrait également être préjudiciable dans son ensemble.

Le Fonds monétaire international, une institution financière mondiale créée pour favoriser la coopération monétaire internationale, a déjà indiqué que l’argent privé et l’argent public peuvent exister tout en se complétant. Cependant, le FMI a également déclaré que nous devrions valoriser l’innovation et la diversité sans compromettre la stabilité et la sécurité.

Les objectifs liés à la politique publique peuvent tous être atteints par le biais d’une réglementation aux niveaux macro et micro des actifs numériques. Pour le moment, le plus gros goulot d’étranglement semble être l’information. Les responsables gouvernementaux sont loin d’être des experts des systèmes financiers, des réseaux décentralisés ou de la cryptographie, et la formation des représentants de l’État pourrait aller très loin.

Mener plus de recherches dans des environnements contrôlés pourrait permettre aux décideurs politiques d’examiner comment les crypto-monnaies sont utilisées et les aider à créer un cadre plus robuste pour les entreprises du pays, comme l’a ajouté Sogani:

«La taille potentielle du marché de la cryptographie en Inde est de plus de 15 milliards de dollars. Une réglementation dans la bonne direction permettra aux gens d’investir et d’échanger librement des crypto-monnaies, créant plus de 25000 opportunités d’emploi. Tout le monde veut opérer dans un environnement réglementé; personne ne veut de litiges inutiles. »

Reste à déterminer si le changement de position actuel se maintiendra, les entreprises basées sur la blockchain sont en grande partie coopératives. Avec le temps, l’Inde pourrait encore adopter une réglementation sur les crypto-monnaies et aider à construire l’architecture financière du futur avec le reste du monde.

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