Le bang d’Uniswap se termine par un gémissement, du 16 au 23 septembre

Le bang d’Uniswap se termine par un gémissement, du 16 au 23 septembre

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Le plus grand événement de cette semaine a certainement été la sortie soudaine du jeton Uniswap, UNI, qui a enrichi de nombreux utilisateurs DeFi d’au moins 1 200 dollars chacun.

Uniswap a donné 400 de ses jetons à quiconque avait déjà échangé avec le protocole, même si l’interaction a échoué. Et par «n’importe qui», j’entends «n’importe quel portefeuille» – certaines personnes ont presque certainement obtenu plus d’une allocation de ce type en ayant plusieurs portefeuilles.

Malheureusement, je n’en fais pas partie et, pour être honnête, j’ai à peine utilisé Uniswap de toute façon. Dans mon traité sur les échanges décentralisés, j’ai mis en évidence quelques inconvénients d’Uniswap et d’autres similaires. Pour moi, c’était surtout le coût – les frais de négociation sont élevés, les frais de gaz sont élevés, le glissement est élevé. Je ne dis pas qu’Uniswap est mauvais, il ne répondait tout simplement pas à mes besoins et j’avais de meilleures alternatives.

De toute évidence, Uniswap a lancé une incitation à l’agriculture de rendement peu de temps après, mais celle-ci est en fait assez bonne. Aucun pool Ponzi avec des récompenses UNI pour avoir détenu UNI lui-même, le calendrier des émissions est assez apprivoisé (tout comme les rendements), et le protocole bénéficie directement de cette liquidité.

Les pools utilisés pour cultiver UNI sont quelques itérations de paires Ether-to-stablecoin et ETH to Wrapped Bitcoin. Ce dernier obtient le plus de liquidités à ce jour, ce qui est logique car il s’agit du pool le moins sujet à des pertes impermanentes. C’est là un autre problème majeur d’Uniswap – les fournisseurs de liquidité peuvent facilement finir par retirer moins qu’ils n’ont investi initialement si des changements de prix soudains se produisent. Il est facile de voir comment une paire ETH / BTC aurait des fluctuations de prix plus faibles.

Les incitations ont permis à Uniswap de battre à nouveau tous les records de valeur totale verrouillée et de devenir remarquablement liquide, peut-être plus que de nombreuses bourses centralisées. Par exemple, échanger 100 000 $ d’Ether en USDC n’entraîne qu’un glissement de 0,06%. C’est assez bas, suffisamment pour que la liquidité ne soit plus un problème lorsqu’il s’agit de ces swaps décentralisés.

Uniswap devrait-il avoir le jeton le plus précieux?

Uniswap semble avoir rapidement tenu compte des leçons tirées de la débâcle de SushiSwap – récompensez la communauté avec un jeton afin qu’elle ait quelque chose à perdre si elle devait passer à des pâturages plus «verts».

Pendant un moment là-bas, la capitalisation boursière d’UNI était à égalité avec SUSHI, son imitateur, mais le marché a rectifié cela rapidement. Il est maintenant de retour dans le top 3 des protocoles DeFi les plus précieux.

Pourtant, c’est une histoire douce-amère. Tous les experts semblent s’attendre à ce qu’UNI règle environ 10 dollars, sinon plus, en fonction du succès du protocole et des évaluations relatives d’autres projets.

Mais cela ne s’est pas produit jusqu’à présent. En fait, l’actif natif a perdu plus de 50% de son record historique d’environ 8 $, bien qu’il se soit quelque peu rétabli à partir de cette newsletter. Cela pourrait être en partie dû au nombre excessif de jetons gratuits qui doivent être absorbés par les acheteurs. Mais je pense que le plus gros problème est simplement que le jeton est arrivé trop tard.

Le marché semble clairement sous le choc après des mois de fête. C’est naturel – les cycles du marché de la cryptographie durent rarement plus de quelques mois. Pour ceux qui se souviennent, même 2017 a été marquée par de nombreuses périodes d’humeur dépressive et de baisses prolongées.

Mais il y a aussi le contexte macro à prêter attention. J’espère qu’il n’est pas controversé de dire que le marché de la cryptographie a été sérieusement corrélé aux actions et à l’économie mondiale dans son ensemble depuis le krach de mars – et ceux-ci semblent également reculer maintenant.

Ainsi, bien que je convienne que le jeton d’Uniswap devrait probablement valoir plus que la plupart des autres jetons de gouvernance DeFi, le marché semble manquer de cette impulsion pour l’y mettre. Compte tenu de la façon dont le monde évolue, l’impulsion supplémentaire dont il a besoin peut prendre un certain temps à se concrétiser.

Relance de Yam, sondages DeFi et MEME.

Yam Finance a relancé cette semaine. Le projet a été l’une des premières coins alimentaires à attirer l’attention, mais il a échoué et est devenu comateux en raison d’une division manquée. Le projet a été relancé sans incident majeur jusqu’à présent, mais il semble que les développeurs ne soient pas satisfaits de cela et prévoient une multitude de fonctionnalités pour mieux gérer la mécanique de rebase.

Crypto Consulting a publié un rapport dans lequel il a interrogé plus de 50 dirigeants et fondateurs de projets DeFi pour recueillir leurs opinions sur l’avenir de l’industrie. Parmi les informations clés, la plupart estiment qu’il faudra entre trois et cinq ans pour que DeFi atteigne sa maturité. C’est beaucoup de temps dans la crypto-terre.

Enfin, si vous pensiez qu’une offre gratuite de 1 200 $ est une bonne affaire, que diriez-vous de 600 000 $? C’est ce que valait un largage de MEME à un moment donné. Le projet a apparemment commencé comme une satire sur l’agriculture de rendement, mais s’est ensuite transformé d’une manière ou d’une autre vers un marché de l’art basé sur le NFT.

Il y a quelques concepts intéressants, mais dans l’ensemble, tout cela semble être une poursuite de la crypto faisant des choses cryptographiques. Un peu comme Dogecoin.

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