Les options d’achat haussières Ethereum à 10K $ excitent les traders mais il y a un hic

Les options d’achat haussières Ethereum à 10K $ excitent les traders mais il y a un hic

Apex legends new character crypto

Les options d’achat de 10 000 $ d’Ether (ETH) au 31 décembre ont récemment été mises à l’honneur après avoir dépassé 15,2 millions de dollars en intérêts ouverts (8 400 contrats). Ces instruments donnent à l’acheteur le droit d’acquérir de l’Ether à une date ultérieure pour un prix fixe et le vendeur est tenu de l’honorer.

Pour ce droit, l’acheteur paie une commission initiale (prime) au vendeur de l’option d’achat. Pour cette raison, les options d’achat sont jugées neutres à haussières car elles donnent à l’acheteur la possibilité d’un effet de levier élevé avec un petit investissement initial. Ce «droit» est actuellement négocié pour 263 $, soit 14% du prix à terme sous-jacent du 31 décembre ETH.

Seulement acheter les options d’achat de 10 000 $ ETH pourrait être considéré comme un pari risqué, ou comme l’appellent les utilisateurs de WallStreetBets Reddit, un échange «YOLO». Le problème est que les options d’expiration plus longue impliquent généralement plusieurs prix d’exercice ou mois civils.

Par exemple, le 10 janvier, une transaction de spread a eu lieu impliquant 1500 contrats d’options d’achat ETH pour le 24 septembre avec une grève de 8000 $ et 1500 appels pour le 31 décembre avec une grève de 10000 $.

Paradigm, un bureau OTC axé sur les institutions, a assuré l’intermédiaire de cette stratégie de «propagation du calendrier», et les transactions ont eu lieu à la bourse Deribit. Malheureusement, il n’existe aucun moyen de savoir de quel côté était le market maker, mais compte tenu des risques encourus, il faut supposer que le client recherchait une position haussière.

Simulation de diffusion du calendrier ETH. Source: Constructeur de position Deribit

En vendant l’option d’achat de septembre et en achetant simultanément l’appel de décembre le plus cher, ce client a payé une prime estimée à 80 000 $ à l’avance, et ce montant représente sa perte maximale. Selon la simulation ci-dessus, ce client a besoin d’Ether à 3 100 $ ou plus pour récupérer son investissement.

En dépit de viser les étoiles avec un gain net potentiel de 2,45 millions de dollars à l’expiration de 8 000 dollars, ce même client perdrait plus de 300 000 dollars si Ether se trouvait à 14 000 dollars le 24 septembre.

D’innombrables stratégies peuvent être mises en œuvre en négociant des options d’achat ultra-optimistes, bien que l’acheteur n’ait pas besoin d’attendre la date d’expiration pour bloquer les bénéfices. Ainsi, si Ether augmente de 30% en quelques semaines, il est logique que ce détenteur de «spread calendaire» dénoue sa position.

Simulation de diffusion du calendrier ETH. Source: Constructeur de position Deribit

Comme le montre l’exemple ci-dessus, si le prix à terme d’Ether en septembre augmente de 25% en trente jours, l’acheteur peut obtenir un bénéfice net supérieur à 60 000 USD en clôturant la position.

Cet effet se produit parce que l’option d’achat à plus long terme de 10 000 $ en décembre augmentera davantage que l’option de septembre à 8 000 $. Il est naïf de supposer que les acheteurs d’options d’achat de 10 000 $ s’attendent effectivement à ces prix.

Bien qu’il soit passionnant de voir des bourses offrant des expirations massives de 10 000 à 100 000 dollars en 2021, ces chiffres ne doivent pas être considérés comme des estimations de prix authentiques fondées sur une analyse. Les traders professionnels utilisent-ils ces instruments pour mener des stratégies d’investissement haussières?

Oui.

Mais ils ne se lancent pas dans des métiers hautement spéculatifs.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.