Les trésors d’entreprise Bitcoin sont ici, ce qui ne peut signifier que de bonnes choses

Les trésors d’entreprise Bitcoin sont ici, ce qui ne peut signifier que de bonnes choses

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La détention de Bitcoin (BTC) dans la trésorerie deviendra bientôt une norme d’entreprise. La société de Wall Street, MicroStrategy, a récemment fait la une des journaux lorsqu’elle a décidé d’allouer une grande partie de sa trésorerie à Bitcoin, en achetant plus de 21000 BTC en août et près de 17000 de plus en septembre, ce qui fait que son PDG, Michael Saylor, semble déjà assez prescient. L’action MicroStrategy a également progressé, tout comme BTC, de 50%. Selon Saylor, Bitcoin était la meilleure couverture contre l’inflation et la meilleure réserve de valeur, et selon ses propres termes, «l’argent est une poubelle». Son pari a, jusqu’à présent, été extrêmement gratifiant.

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Techniquement parlant, Bitcoin est en fait une réserve de valeur mondiale. La CTB n’est pas seulement un phénomène américain ou asiatique – elle est détenue et échangée dans le monde entier via une myriade d’échanges locaux, rendant le pool de liquidités disponible à la fois global et capillaire en granularité.

Il existe de nombreuses raisons techniques pour appeler Bitcoin une couverture contre l’inflation. La BTC est une classe d’actifs numerus-clausus, ce qui signifie qu’il existe un nombre fini en circulation (un maximum de 21 millions de coins) tout comme l’or, l’immobilier haut de gamme et les beaux-arts. En outre, il existe une nouvelle offre de Bitcoin en baisse – après la réduction de moitié de l’exploitation minière BTC – et une culture de détention à long terme chez la plupart des participants à la cryptographie. Tout cela représente une petite quantité. Historiquement, BTC semble rejouer ses dernières vagues de taureaux après les moitiés. C’est la troisième réduction de moitié, et cela ne déçoit pas. Du côté de la demande, l’image s’élargit.

Les économies mondiales entrent dans des phases monétaires expansionnistes fortes – assouplissement quantitatif généralisé, pour ainsi dire – en réaction à la pandémie du COVID-19. Jusqu’à présent, le Bitcoin a surpassé toutes les classes d’actifs tout au long de la crise, stimulant une nouvelle demande et gagnant ses ailes en tant que réserve de valeur mondiale. Le fait qu’elle soit éthérée et non liée à des flux de trésorerie économiques réels – contrairement, par exemple, aux actions ou à l’immobilier – joue à son avantage lorsque les économies du monde vacillent.

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Bitcoin constitue un havre de paix numérique alternatif. La demande se matérialise donc sur de pures considérations monétaires et Bitcoin est, techniquement, une couverture naturelle contre l’inflation à cet égard. Ce sera bientôt une norme d’entreprise comme la possession de bons du Trésor.

Crypto en tant que trésorerie

Il y a aussi un léger penchant idéologique dans les mouvements actuels des entreprises. Pour les directeurs financiers avisés, détenir une partie de la trésorerie en monnaie numérique constitue une mesure de couverture réglementaire et d’arbitrage. Personne ne contrôle la blockchain Bitcoin, et aucun gouvernement ne peut la pirater et saisir des fonds opérationnels. Cette soupape de sécurité supplémentaire, caractéristique de la plupart des blockchains (résistance à la censure), est en fait l’une des principales raisons d’être de BTC. Cette fonctionnalité peut être dissuasive pour la plupart des banques centrales, car elles veulent gérer leurs propres devises et blockchains, pas celles de Bitcoin, et elles veulent certainement contrôler l’émission, contrairement à l’émission programmatique et non discrétionnaire de Bitcoin. Et c’est, en fait, pourquoi Bitcoin trouvera grâce auprès de nombreux directeurs financiers, ironiquement à la fois conservateurs et avant-gardistes.

Ce qui est surprenant dans le cas de Saylor et MicroStrategy, c’est la taille du pari. Avec une capitalisation boursière d’environ 2 milliards de dollars, un pari de 425 millions de dollars semble très important pour l’entreprise. Jusqu’à présent, cela a porté ses fruits – de façon spectaculaire. Tout faire peut sembler imprudent, mais ne rien faire est pire.

Ce qui peut sembler imprudent ou extrême paraîtra banal. Avec une estimation approximative de 10 billions de dollars de trésorerie d’entreprise dans le monde, même une allocation de 3% au lieu de trésorerie représente 300 milliards de dollars, ce qui correspond à peu près à la valeur totale de Bitcoin, en espèces liquides. Ces ordres de grandeur indiquent que la nouvelle vague de BTC est arrivée. Le nombre de demandes devient grand et l’offre diminue. Bientôt, chaque directeur financier demandera calmement non pas si l’entreprise a besoin d’une exposition à la classe d’actifs numériques, mais comment bien le faire et à qui faire confiance dans la gestion de ses actifs numériques.

Cet article ne contient ni conseils ni recommandations en matière d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.

Les opinions, pensées et opinions exprimées ici sont la seule de l’auteur et ne reflètent ni ne représentent nécessairement les vues et opinions de Crypto.

Marc Fleury est le PDG et co-fondateur de Two Prime, une société de technologie financière qui se concentre sur l’application financière de la cryptographie à l’économie réelle. S’appuyant sur son expertise financière allant de son rôle de conseiller des sociétés de capital-investissement à ses activités académiques dans les théories monétaires et bancaires modernes, il fournit la direction stratégique pour la stratégie d’investissement et les partenariats de base pour la société.