Pourquoi Aave et SUSHI augmentent malgré l’incertitude des prix Bitcoin

Pourquoi Aave et SUSHI augmentent malgré l’incertitude des prix Bitcoin

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Les blue-chips DeFi, y compris Aave (AAVE) et SushiSwap (SUSHI), se sont fortement mobilisés ces derniers jours, tandis que Bitcoin connaît une consolidation de la fourchette à environ 35000 dollars au 17 janvier.

Les prix AAVE et SUSHI ont été multipliés par plus de trois depuis décembre, en l’espace d’un mois seulement. Les investisseurs attribuent la montée en puissance des jetons DeFi au fait que le marché a «réévalué» les principaux projets DeFi.

Tableau des prix SUSHI / USDT sur 1 jour (Binance). Source: TradingView.com

Pourquoi des projets DeFi comme SUSHI et Aave sont-ils «ré-révisés»?

Le marché DeFi a connu une course incroyable depuis 2020. La valeur totale verrouillée (TVL) à travers les protocoles DeFi a dépassé 22 milliards de dollars, démontrant la croissance rapide du marché.

Capitalisation boursière DeFi / TVL. Source: données sur les actifs numériques

Cependant, malgré la croissance rapide, la plupart des protocoles DeFi étaient évalués à environ 1 milliard de dollars. En revanche, de nombreux altcoins «OG» ont une capitalisation boursière de plusieurs milliards de dollars, mais ont une activité des utilisateurs inférieure et aucun flux de trésorerie.

Les protocoles DeFi sont uniques en ce sens qu’ils génèrent des flux de trésorerie. Cela signifie que des plates-formes comme Aave, Synthetix et Yearn.finance ont de petits frais qui peuvent être utilisés pour financer la trésorerie ou compenser les utilisateurs qui mettent leurs jetons aux protocoles.

Sur la base de la base d’utilisateurs en croissance rapide de la plupart des protocoles DeFi et de l’augmentation de leur flux de trésorerie, les investisseurs ont déclaré que les protocoles DeFi connaissent un «moment de reclassement» clé.

Santiago R Santos, partenaire de ParaFi, un fonds axé sur DeFi basé aux États-Unis, a déclaré:

«Les protocoles DeFi qui grimpent dans le top 20 est un moment clé de reclassement. Aussi stupide que cela puisse paraître, c’est comme être sur la page 1 des résultats de recherche Google. Jusqu’à présent, DeFi a capturé une part d’esprit limitée. C’est <5% de la capitalisation boursière totale de la cryptographie. Pourtant, il est le plus utilisé, innovant et fondamental. »

Santos a souligné qu’il était difficile de décrire une autre classe d’actifs aussi efficace en capital, rentable et à croissance rapide, comme DeFi. Il ajouta:

«Regardez comment nous procédons à une réévaluation fondamentale des protocoles DeFi. Indiquez une autre classe d’actifs qui présente une croissance aussi élevée, rentable et efficace en capital que DeFi? J’attendrai.

Quelle est la prochaine étape pour DeFi?

Actuellement, Aave et SUSHI sont évalués respectivement à 2,2 milliards de dollars et 900 millions de dollars. Pourtant, les analystes affirment toujours qu’ils sont tous deux sous-évalués à ces capitalisations boursières, compte tenu de l’activité des utilisateurs sur les deux plateformes.

SushiSwap, par exemple, dépasse continuellement son volume mensuel record. Ryan Watkins, analyste chez Messari, a déclaré que SushiSwap est en passe de quadrupler le volume mensuel record qu’il a atteint le mois dernier. Watkins a expliqué:

«Uniswap est en bonne voie pour atteindre 1,5 fois le volume mensuel d’ATH fixé en septembre 2020. SushiSwap est en voie de multiplier par 4 son volume mensuel d’ATH établi le mois dernier. Cela produirait 6,4 millions de dollars de revenus pour les détenteurs de jetons. »

Volume mensuel de SushiSwap. Source: Messari

Si le marché DeFi continue de croître au rythme actuel, les principaux protocoles DeFi verraient des flux de trésorerie plus élevés, les rendant encore plus sous-évalués.

Arthur Cheong, associé chez DeFiance Capital, l’un des plus grands fonds DeFi en Asie, a déclaré le 13 janvier:

«Un excellent article de Delphi, qui renforce encore notre argument selon lequel Sushiswap est très sous-estimé, est sur le point d’être bientôt réévalué.»