Un rapport de la BIS suggère un outil de surveillance «intégré» pour les pièces stables

Un rapport de la BIS suggère un outil de surveillance «intégré» pour les pièces stables

Shield crypto systems

La proposition de Facebook pour sa monnaie numérique, Libra, a été un signal d’alarme pour les agences de régulation internationales, les ministères des Finances et les banquiers centraux. Tous ces acteurs ont reconnu que la portée de l’entreprise sur ses trois plates-formes avait le potentiel d’accélérer l’adoption d’un stablecoin mondial dans une mesure sans précédent.

Dans un nouvel article de la Banque des règlements internationaux, trois analystes ont proposé que la nouveauté de la Balance et d’autres coins stables mondiales proposées exigent que les régulateurs réinventent les possibilités de surveiller et de superviser leur émission et leur circulation.

Le potentiel de la Balance pour une adoption massive rapide dans plusieurs juridictions nécessiterait que les autorités développent des outils dynamiques et adaptables pour la supervision et l’application, ont écrit les analystes. Bien que stimulants, ils ont fait valoir que la nature de la stablecoin numérique peut elle-même offrir de nouveaux mécanismes d’application:

«Les propositions de Stablecoin sont un domaine dans lequel la supervision intégrée peut fonctionner dans la pratique. L’information est une fonction centrale de la réglementation, à la fois du point de vue de l’amélioration du fonctionnement et de l’efficacité du marché et du point de vue de la surveillance, que ce soit à des fins d’intégrité du marché, de protection des clients et des investisseurs ou de surveillance prudentielle. ”

Cette «supervision intégrée» ferait d’une disposition de déclaration directe et automatisée des données une exigence d’enregistrement pour tous les émetteurs potentiels de stablecoins.

Comme le soulignent les analystes, c’est déjà le cas pour certaines plateformes de paiement numérique non stables existantes telles que AliPay et WeChat Pay en Chine.

Les coins stables qui utilisent la technologie du grand livre distribué peuvent générer des informations sécurisées et prendre en charge la surveillance automatisée du grand livre, réduisant ainsi le besoin pour les émetteurs de collecter, vérifier et déclarer activement les données aux autorités publiques.

De manière générale, trois objectifs visent à introduire une supervision intégrée pour les coins stables: réduire les coûts de conformité, égalisant ainsi les règles du jeu pour les grands et petits acteurs privés; développer une suite d’outils de surveillance open-source qui peuvent clarifier comment les cadres réglementaires peuvent être appliqués; et assurer la finalité juridique des paiements, qui reste distincte de la finalité économique et contractuelle.

Après une analyse minutieuse des différents défis présentés par ce modèle, les auteurs soutiennent qu’une meilleure solution pourrait, à terme, être d’intégrer les monnaies fiduciaires dans un paradigme similaire.

Les monnaies numériques des banques centrales, ou CBDC, ne présenteraient pas les mêmes «conflits d’intérêts» que représentent les coins stables émises à titre privé. Les auteurs concluent donc en suggérant que les stablecoins peuvent être une proposition expérimentale qui ouvre la voie à l’innovation au sein du système existant, pas au-delà:

«De la même manière que les monnaies stables des siècles précédents […] étaient une étape évolutive sur la voie de la banque centrale, les coins stables d’aujourd’hui pourraient elles aussi finir par céder la place à d’autres réformes. Cela peut inclure des alternatives solides soutenues par l’État et de nouveaux moyens de connecter la monnaie de la banque centrale à travers les frontières.