WTF s’est produit en 1971 (et pourquoi le putain c’est tellement important en ce moment) – Cointelegraph Magazine

WTF s’est produit en 1971 (et pourquoi le putain c’est tellement important en ce moment) – Cointelegraph Magazine

Arwen crypto

Si vous vous êtes aventuré sur Crypto Twitter cette année, vous avez peut-être vu un tweet du compte meme WTF est-il arrivé en 1971?

Créé en mars, le compte publie plusieurs fois par semaine sa base de fans en croissance rapide de 10500 abonnés. Un article typique présente un graphique qui montre comment les inégalités ont augmenté ces dernières années, l’inflation est montée en flèche et comment les gens ordinaires sont exclus des maisons et des actions en raison de la faible croissance des salaires. Quelque part sur le graphique, il y aura une petite flèche pointant vers 1971, qui met en évidence le moment où la pourriture s’est installée.

Et cela pose invariablement une question comme: «WTF est arrivé aux salaires en 1971?» Ou, sur un graphique montrant une polarisation politique de plus en plus large: “WTF s’est produit en 1971 qui a conduit à une telle divergence de pensée politique?”

Ses adeptes remarquent des phénomènes similaires et contribuent au mème en les taguant. Cette semaine, quelqu’un a republié un article du New York Post montrant une baisse du bonheur des adultes blancs de statut socio-économique inférieur depuis le début des années 1970, en demandant: «Bon sang, je me demande # wtfhappenedin1971??? »

Alors, que s’est-il passé en 1971?

Le WTF s’est produit en 1971 site Internet suggère que tous ces effets disparates sont liés au temps passé par le président Richard Nixon sur le système financier de Bretton Woods, qui a lié la valeur de la monnaie de réserve mondiale – le dollar américain – à l’or.

L’étalon-or, comme on l’appelle, a soutenu la finance mondiale à partir de 1944, lorsque les nations alliées de la Seconde Guerre mondiale, y compris les États-Unis, le Canada, les pays d’Europe occidentale, l’Australie et le Japon, ont négocié les règles du système monétaire international avec des taux de change fixes. entre les devises. Cela a eu lieu dans un hôtel de Bretton Woods, New Hampshire. À l’époque, les États-Unis contrôlaient les deux tiers de l’or mondial et insistaient sur le fait que le système était basé sur l’or et le dollar américain.

Le système signifiait que en théorie vous pourriez échanger 35 $ USD contre une once d’or – bien qu’en fait, c’était illégal pour les citoyens américains de détenir de l’or entre 1933 et 1974 après que le gouvernement eut des difficultés à soutenir la monnaie pendant la Grande Dépression. Les gouvernements étrangers pourraient cependant échanger des dollars contre de l’or à ce taux. Le gouvernement encore a eu du mal à soutenir la monnaie avec de l’or à la fin des années 1960, après avoir imprimé trop d’argent pour payer des choses comme la guerre du Vietnam et divers programmes d’aide sociale, ce qui était la raison pour laquelle Nixon a tué le système le 15 août 1971.

Salaires réels depuis 1971

Ouais, mais c’était une bonne chose

Les effets de cette situation sont pour le moins contestés. le Fond monétaire international (FMI), par exemple, laisse entendre que les craintes au moment où l’abandon de l’or mettrait fin à l’ère de la croissance rapide étaient hors de propos. «En fait, la transition vers des taux de change flottants s’est déroulée sans heurts, et elle était certainement opportune: des taux de change flexibles ont permis aux économies de s’adapter plus facilement à un pétrole plus cher, lorsque le prix a soudainement commencé à monter en octobre 1973. Les taux flottants ont facilité ajustements aux chocs externes depuis. »

Pour de nombreux traditionnels Économistes keynésiens abandonner l’étalon-or a donné aux gouvernements la flexibilité d’utiliser des politiques monétaires et fiscales activistes pour répondre ou prévenir les crises économiques. Par exemple, sans le programme d’assouplissement quantitatif «illimité» des réserves fédérales (impression de monnaie) cette année, l’économie pourrait être tombée dans un trou si profond que les États-Unis n’en seraient peut-être jamais sortis. Et l’incapacité de la Grèce à se sortir de sa crise de la dette souveraine dans les années qui ont suivi la crise financière mondiale était en partie la raison pour laquelle elle a dû adopter des mesures d’austérité paralysantes. Des enquêtes d’économistes traditionnels suggèrent que 9 sur 10 pense que revenir à l’étalon-or serait un désastre.

Non, quitter l’étalon-or était un désastre

Mais WTF 1971 raconte une histoire différente. Il présente divers graphiques soulignant qu’à partir de 1971, la productivité a augmenté tandis que les salaires ont stagné; Le PIB a bondi mais la part des travailleurs a chuté; et les prix des logements ont explosé, ce qui a conduit les «économies» des Américains à devenir inextricablement liées à la valeur des maisons. Cela suggère que partout dans le monde, les épisodes d’hyperinflation ont augmenté, que les devises se sont effondrées plus fréquemment et que le nombre de crises bancaires a augmenté. Le taux d’épargne personnelle est tombé d’une falaise, le taux d’incarcération a été multiplié par cinq, les taux de divorce ont grimpé en flèche et le nombre de personnes dans la fin de la vingtaine vivant avec leurs parents a augmenté de façon exponentielle.

Le plus horrible de tous, c’est que le nombre d’avocats a quadruplé.

Population par avocat depuis 1971

Le site et le compte Twitter ont été fondés par un ancien graphiste 3D Ben Prentice et podcasteur Bitcoin Clown lourdement armé – également connu sous le nom de Collin de La chambre d’écho Bitcoin. Tous deux vivent sur la côte est des États-Unis et se sont rencontrés lorsque Prentice s’est présenté comme invité sur le podcast de Collin.

Prentice a découvert Bitcoin en 2017 et est tombé profondément dans le Économie autrichienne trou de lapin. C’est un brin de économie hétérodoxe adoré des punaises d’or qui suggère que les économistes keynésiens ont tout faux, fiat est papier sans valeur et l’or est la réponse. Bien qu’elle soit extrêmement influente parmi les Bitcoiners, l’économie autrichienne est rejetée par les économistes traditionnels et fréquemment critiquée pour son manque de rigueur scientifique et de ne pas s’appuyer suffisamment sur des modèles mathématiques et des analyses macroéconomiques.

«L’économie autrichienne essaie simplement de dissiper les erreurs logiques inhérentes à la logique keynésienne, en commençant par les premiers principes, puis en vous construisant à partir de là», déclare Prentice. Cependant, la paire a une différence majeure avec les Autrichiens en ce sens qu’ils croient que Bitcoin est la réponse que l’or n’a jamais été, poursuit-il:

Notre conviction est que l’or lui-même a échoué en tant que monnaie. Et c’est difficile pour les Autrichiens parce qu’ils préconisent l’or depuis si longtemps. Mais la raison pour laquelle l’or a échoué en tant que monnaie est que nous devions d’abord trouver du papier pour le mettre à l’échelle et nous savons combien de problèmes viennent avec le papier.

Collin dit qu’il négociait des penny stocks, alternant entre pump et dumps et une stratégie d’investissement de valeur “qui n’est pas vraiment une chose réelle” quand il est tombé sur un candidat à la présidentielle. Ron Paul Mettre fin à la Fed tout en recherchant les causes sous-jacentes de la crise financière mondiale de 2008. Cela a conduit aux travaux des célèbres économistes autrichiens Ludwig von Mises et Murray Rothbard – qui ont inventé le terme de capitalisme anarcho.

«C’est là que nous avons trouvé des points communs», déclare Collin. «Et c’est entre nos discussions économiques, parler d’histoire, parler d’argent, parler d’action humaine, que nous sommes tombés sur de nombreux points d’inflexion dans les données, qui se sont produits vers 1971.»

Les premiers graphiques du site sont tirés de l’entrée Wikipédia sur Bretton Woods, et ils ont continué à voir de plus en plus de graphiques suggérant la même chose.

«Nous avons commencé à collectionner ceux-ci et d’autres», dit Prentice. «Nous avons commencé à nous disputer avec des économistes sur Twitter et finalement, je pense que c’était l’idée de Collin, il a dit:« Eh bien, nous allons simplement les jeter sur un site Web et demander à WTF Happened? »Et le reste appartient à l’histoire.»

Jusqu’à présent, en 2020, le site a accueilli environ 400000 visiteurs et augmente son audience de mois en mois.

Collin dit qu’ils ont soigneusement examiné leurs arguments.

«Nous passons la grande majorité de la journée, surtout Ben et moi, en privé, à discuter de ces choses dans les deux sens et à envoyer, vous savez, à essayer de percer nos idées.»

Inégalité croissante le résultat

L’effet le plus évident de l’abandon de l’étalon-or était la capacité des gouvernements d’imprimer autant d’argent que leur cœur le souhaitait. Comme le dit Collin:

La tentation d’imprimer de l’argent est la plus grande tentation du monde entier.

Pour illustrer comment cela nuit aux individus, Prentice utilise l’analogie d’une tarte comme représentant l’économie, les tranches représentant la monnaie en circulation. «Au fur et à mesure que nous imprimons plus d’argent, tout ce que nous faisons, c’est de prendre des tranches existantes et de les rendre de plus en plus petites», explique-t-il. «Chaque unité vaut désormais moins. Rien de nouveau n’a été créé. Vous avez toujours la même tarte, mais maintenant votre part de tarte est beaucoup plus petite qu’auparavant. »

Collin dit que cela conduit les gens à essayer de stocker leur richesse autrement, ce qui a entraîné une inflation galopante des prix des actifs depuis 1971.

«Lorsque l’argent est dégradé et qu’il perd de sa valeur au fil du temps, les gens stockent leur richesse dans des actifs», dit-il. «C’est pourquoi il est de la sagesse financière commune de diversifier vos actifs, d’investir dans des actions, d’investir dans des obligations, d’investir dans l’or, d’acheter une maison. Plus vous possédez d’actifs, mieux vous vous porterez à long terme, car tous ces actifs vont augmenter leur prix en raison de l’inflation. “

L’effet net est une augmentation massive des inégalités économiques, car plus vous êtes riche, plus le pourcentage de richesse que vous pouvez vous permettre de détenir en actifs illiquides et volatils est élevé. Cependant, Working Joes – la valeur nette médiane des ménages L’Amérique est 97300 $ doivent consacrer la majeure partie de leur argent au loyer, à la nourriture et aux assurances, et avoir une part plus importante du capital dans la dépréciation d’actifs comme les voitures.

«Ce système est très, très orienté vers les riches», dit Prentice. «Une personne très riche détiendrait 80 à 90% de sa richesse dans des intérêts commerciaux et des actions, n’est-ce pas, et ceux-ci gonflent. C’est l’argent des riches, mais l’accès à ces actifs est presque nul pour les plus pauvres. »

Ce serait moins un problème si les salaires avaient suivi l’inflation. Alors que les salaires horaires moyens aux États-Unis ont sensiblement augmenté parallèlement à l’IPC, ce n’est qu’une façon de mesurer l’inflation. L’un des graphiques les plus révélateurs du site montre que le nombre d’heures de travail pour acheter une seule unité du S&P 500 est passé à un le plus haut historique de 126 heures aujourd’hui, contre 30,9 heures en moyenne depuis 1860.

Achetez le prix S&P depuis 1971

Selon la profondeur du terrier où vous voulez aller, il y a des ramifications partout.

Collin explique qu’il existe un calcul économique qui peut être effectué normalement selon lequel, à mesure que le capital est accumulé dans des comptes d’épargne bancaires, les taux d’intérêt baissent. «Ensuite, les gens sont plus susceptibles d’emprunter de l’argent et d’essayer de s’engager dans de nouvelles entreprises productives», dit-il. «Créer de la nouvelle monnaie et supprimer artificiellement le taux d’intérêt de la banque centrale déforme ce calcul économique.»

Il dit que notre système financier fou est la raison pour laquelle des entreprises extrêmement rentables comme Apple empruntent encore des milliards de dollars pour racheter leurs propres actions.

«Pourquoi emprunteraient-ils de l’argent qu’ils devraient ensuite utiliser pour payer des intérêts afin de racheter leurs propres affaires? La réponse est que le coût de remplacement des actifs est plus élevé que le coût de remplacement du capital. »

Comme le célèbre chapitre de Freakonomics qui liait la décision de la Cour suprême Roe vs Wade sur l’accès à l’avortement dans les années 1970 à la diminution de la criminalité deux décennies plus tard, ils n’écartent pas non plus certaines ramifications moins intuitives.

«Nous pensons que de nombreux effets de deuxième, troisième, quatrième et cinquième ordre se produisent comme des effets d’entraînement qui se produisent à l’extérieur de la politique monétaire», explique Collin.

Quand on regarde des choses comme l’obésité, c’est vrai, et vous dites que cela n’est pas lié à la fin de l’étalon-or. Êtes-vous sûr? Parce que les gens doivent manger beaucoup plus d’aliments subventionnés qu’il y a 60 ans et en Amérique, les principales cultures subventionnées sont le sucre et le maïs.

Ils croient maintenant que le système est devenu tellement déformé qu’il n’est plus le véritable capitalisme. Collin souligne le 52% des jeunes adultes qui sont maintenant obligés de vivre chez eux avec leurs parents au lieu de se constituer leur propre patrimoine, d’acheter une maison et de fonder leur propre famille. «Vous ne pouvez pas vous permettre de faire aucune de ces choses et vous regardez simplement le système qui existe et vous dites: c’est cassé, non? Vous avez toujours cru au capitalisme, mais maintenant vous voyez ce système qu’ils ont appelé le capitalisme est brisé. Mais Ben et moi affirmons que ce n’est pas du capitalisme, c’est quelque chose de complètement différent. C’est social monétarisme. »

Bien qu’il y ait des moteurs assez évidents des 100 jours de manifestations et d’émeutes en Amérique après la mort de George Floyd, la montée des inégalités a joué un grand rôle, dit Prentice.

«Je le pense absolument. Je pense que les gens sortent dans la rue quand les choses ne vont pas bien. Les gens sont frustrés, car ils n’ont pas le sentiment que ce système fonctionne du tout et qu’ils travaillent toute leur vie à des emplois pourris. »

Mais peut-être qu’ils ont tort

Collin et Prentice semblent assez convaincants, mais l’économie est un domaine extrêmement complexe et même les meilleurs économistes du monde sont souvent loin. En décembre 2007, le Wall Street Journal a demandé à 51 économistes de prédire ce qui se passerait en 2008. Pas un seul économiste n’a prédit une récession, encore moins les événements dramatiques de la crise financière mondiale, même si la crise des subprimes avait commencé cinq mois plus tôt.

Même si les graphiques sur le site montrent une forte corrélation entre la fin de l’étalon-or et une variété de choses différentes, cela ne prouve pas que cela a causé le problème. La corrélation n’est pas la cause: par exemple, le nombre de films dans lesquels Nicolas Cage est apparu entre 1999 et 2009 est fortement corrélé au nombre de personnes qui se sont noyées en tombant dans une piscine au cours de la même période. L’augmentation de la consommation de fromage par habitant entre 2000 et 2009 correspond presque parfaitement au nombre de personnes décédées en devenant emmêlés dans leurs draps.

Consommation de fromage depuis 1971

Collin admet que certains des graphiques peuvent simplement montrer une corrélation.

«Beaucoup de gens pensent que nous attribuons des choses à la fin de Bretton Woods que nous ne devrions pas être», dit Collin. «Et peut-être d’un peu, parfois nous le faisons, car pour être tout à fait honnête, le site Web est un mème. Nous acceptons cela. Nous adorons ça. C’est ce qui l’a rendu si populaire et chaque fois que nous trouvons un graphique qui a un point d’inflexion inhabituel en 1971, vous feriez mieux de croire que cela se passe là-bas », dit-il.

Prentice ajoute: «Nous venons de mettre un tas de données sur un site Web et de poser une question, non? Nous avons donc essayé de ne pas aimer expliquer tous ces graphiques sur le site Web. Nous voulons juste que cela existe et laisser les gens répondre à leurs propres questions et les laisser débattre entre eux.

Et bien sûr, d’autres choses se sont produites en 1971: Disney World a ouvert, les Monkees se sont séparés. Ces choses pourraient-elles aider à expliquer pourquoi cette année-là a tout changé?

«Ce que nous voyons le plus, c’est que quelqu’un dit:« Je suis né cette année-là. Tout cela était de ma faute », dit Collin.

Une tentative plus sérieuse pour expliquer les changements économiques majeurs que montrent les graphiques consiste à les attribuer à la vague de déréglementation qui a balayé les économies avancées dans les années 70 et 80. Prentice dit qu’il avait lutté avec cela parce que de sa vision du monde libertaire et anarcho-capitaliste, tout aurait dû devenir tellement mieux.

«Pourquoi tout a-t-il empiré après la déréglementation?» il demande.

C’est une excellente question à poser. (C’est) parce que le système monétaire est tellement brisé – ce n’est pas le capitalisme. Ce n’est pas ce que nous préconisons. Vous avez pris le socialisme monétaire, puis vous en avez pris les rênes.

«Alors oui, tout a empiré et les inégalités ont empiré. De ce point de vue, je pense qu’il est beaucoup plus clair de voir pourquoi la déréglementation a en fait tout exacerbé. “

Et tandis que nous essayons de percer des trous dans la théorie, un tas de choses a également beaucoup mieux depuis 1971. L’espérance de vie aux États-Unis a augmenté de 10%, les taux de survie des nourrissons ont augmenté de 71%, l’approvisionnement alimentaire par personne a augmenté de 21%. Dans le monde, les choses se sont améliorées à l’abri des regards: au début des années 70, la moitié de la population mondiale vivait dans l’extrême pauvreté, contre 10% seulement. Le nombre de personnes analphabètes a diminué de plus de 50%, tandis que le nombre de personnes dans le monde qui vivent dans une démocratie est passé de 32% à près de 56%

Prentice croit que le progrès technologique est la raison pour laquelle certaines choses se sont améliorées.

«Nous pouvons nous permettre des gadgets plus sympas pour augmenter notre productivité, même quelque chose d’aussi simple que la machine à laver», dit-il. «Nous passions des heures par jour à laver nos vêtements, à les suspendre et à les sécher. Maintenant, je n’y pense même plus. La technologie améliore des choses comme les cultures, non? Regardez tout le matériel agricole que nous utilisons actuellement, ces récolteuses géantes et toutes ces choses qui nous permettent d’obtenir notre nourriture moins chère. En général, je pense que toutes les choses que vous venez d’énumérer sont dues à des pressions déflationnistes à l’intérieur d’un système inflationniste. »

Donc, essentiellement, il dit que toutes les choses qui se sont améliorées auraient joué même mieux s’ils n’avaient pas été gênés par la fin du système de Bretton Woods.

Expérience en économie

Prentice dit que les deux hommes sont bien conscients que leurs idées sont en dehors de la pensée économique conventionnelle, mais disent que c’est parce qu’ils ont tenté d’approcher les choses à partir des premiers principes et «d’exposer les erreurs commises par d’autres économistes».

«Nous avons vu leurs arguments et nous nous remettons constamment en question», dit-il. «C’est comme à la fin des podcasts de Marty Bent, il dit constamment:« Sommes-nous fous? »Nous nous le demandons tout le temps. Je n’ai aucun orgueil que je sois un économiste plus intelligent que quiconque. Mais je sais que je travaille à partir de la logique et des principes fondamentaux, et je souhaite profiter à tout le monde dans le monde.

Depuis juin, ils exposent également leurs idées dans un bulletin, qui remonte déjà au numéro 68 et arrive dans les boîtes de réception tous les deux jours.

«Nous avons commencé la newsletter pour donner ces petites informations économiques et expliquer de petits bouts d’histoire monétaire parce que nous pensons que Bitcoin est inévitable et que c’est la meilleure monnaie qui ait jamais existé», déclare Prentice.

Collin dit qu’il pourrait un jour être la première ébauche d’un livre sur le sujet.

“Si notre audience continue de croître et que nous continuons à recevoir un bon accueil, nous construisons une bibliothèque de contenu qui pourra un jour être édité dans un livre”, dit-il. “Un ebook avec une analyse plus cohérente de l’histoire monétaire et l’émergence d’un nouveau paradigme, le Bitcoin – qui changera le monde parce qu’il est là et qu’il ne peut pas être arrêté.”

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