La volatilité d’Ethereum chute sous le Bitcoin mais les options ETH sont baissières

La volatilité d’Ethereum chute sous le Bitcoin mais les options ETH sont baissières

Pzm crypto

Les options Ether (ETH) impliquent que la volatilité, une mesure des fluctuations de prix attendues selon la prime des marchés d’options, est tombée en dessous de Bitcoin (BTC) pour la toute première fois.

Cela pourrait indiquer que les investisseurs ont abandonné les attentes d’un découplage des prix, ou qu’ils s’attendent simplement à ce que les prix des ETH reflètent Bitcoin.

Dans le cas de catalyseurs potentiels de mouvements de prix importants, la volatilité implicite tend à augmenter tandis que l’absence de déclencheurs fait reculer la volatilité, parallèlement à une baisse de la prime sur les marchés d’options.

Les options de Deribit impliquaient une volatilité. Source: Skew

Le graphique ci-dessus montre une baisse continue de la volatilité des deux actifs, ce qui peut s’expliquer en partie par la diminution de moitié du Bitcoin à la mi-mai. À l’époque, les investisseurs avaient des raisons de penser que les prix pouvaient osciller de manière plus drastique alors que la possibilité de diverses capitulations de mineurs se profilait.

Dans le même temps, les nouvelles positives provenant des entrées massives de Grayscale Investments, des avancées sur le réseau de test Ethereum 2.0 et d’un écosystème DeFi croissant ont stimulé les attentes des commerçants.

Les marchés de la cryptographie restent relativement volatils

S&P 500 volatilité sur 3 mois

S&P 500 Volatilité sur 3 mois. Source: Réserve fédérale

La volatilité au sein du marché de la cryptographie reste bien au-dessus du niveau observé dans le S&P 500 et cela ne devrait pas être une surprise.

Il y a une poignée de raisons derrière cette différence et certaines des plus notables sont: l’énorme potentiel inexploité des actifs numériques et les incertitudes existantes liées à l’évolution nécessaire de divers protocoles.

Les marchés des options sur l’éther indiquent un sentiment baissier

Options ETH Ratios put / call

Options ETH Ratios put / call. Source: Skew

Le graphique ci-dessus indique que les investisseurs négocient des quantités égales d’options de vente et d’achat ETH. L’indicateur a atteint son plus haut niveau en un an, ayant été auparavant biaisé du côté des options d’achat (haussier).

Options BTC Ratios put / call

Options BTC Ratios put / call. Source: Skew

Pendant ce temps, le ratio d’options de vente / d’achat de Bitcoin raconte une histoire différente, car les options de vente (baissières) totalisent 40% de l’intérêt ouvert actuel, ce qui est inférieur à un pic de 80% avant la réduction de moitié.

Cela ne doit pas être interprété comme un indicateur haussier / baissier en soi car cela dépend des niveaux de grève auxquels ces options ont été définies.

Les options d’Ether à plus long terme sont haussières

Les options ETH ouvrent les intérêts à l'échéance

Les options ETH ouvrent les intérêts à l’échéance. Source: Skew

Les options ETH à plus long terme sont curieusement plus actives que le contrat du mois prochain et c’est une nette différence par rapport aux marchés BTC.

Bien qu’il soit impossible de déterminer la raison exacte, on pourrait en déduire que le développement en cours d’Ethereum 2.0 est à l’origine de cela.

Crypto a récemment énuméré les avantages et les risques de ces mises à niveau en expliquant les problèmes potentiels pour les utilisateurs de migrer les soldes entre ces chaînes de blocs.

Options ETH de décembre 2020

Options ETH de décembre 2020. Source: Deribit

Bien qu’il puisse sembler que le ratio put / call ETH soit équilibré, lors de l’analyse des grèves pour les appels légèrement optimistes (240 $ à 280 $) aux puts légèrement négatifs (180 $ à 220 $), il y a un déséquilibre clair de 2: 1 favorisant les appels haussiers.

Le même schéma se dégage pour l’expiration de septembre 2020.

Options ETH juillet 2020

Options ETH juillet 2020. Source: Deribit

Les options Ether à court terme sont baissières

Curieusement, pour le contrat ETH de juillet 2020, il existe un impressionnant ratio de 4: 1 favorisant les options de vente (baissières) proches des niveaux actuels du marché.

Cela montre que les investisseurs profitent de la récente tendance à la baisse de la volatilité pour créer des stratégies qui protègent contre les baisses à court terme, tout en visant des options d’achat (haussières) à la fin de l’année.

Prime à terme ETH 1 mois

Prime à terme ETH à 1 mois. Source: SKEW

La corrélation avec Bitcoin atteint un niveau record

Pour mieux comprendre à quel point les investisseurs en ETH sont baissiers pour le mois à venir, il faut analyser les futurs contrats. Plus la prime du contrat à terme du mois prochain est élevée, plus les traders sont optimistes.

Les données de Skew indiquent que bien que la prime reste saine à 2%, l’optimisme excessif observé plus tôt ce mois-ci a disparu.

Corrélation Bitcoin sur 20 jours avec Ether

Corrélation Bitcoin sur 20 jours avec Ether. Source: Tradingview

La corrélation de 20 jours entre Bitcoin et Ether est récemment revenue à 0,90, indiquant que les prix des deux actifs ont évolué de manière assez similaire. Cela explique en partie la baisse des options ETH impliquée par la volatilité, les investisseurs s’adaptant aux marchés à forte corrélation.

Principaux plats à emporter

La faible volatilité actuelle d’Ether indique que les marchés d’options n’attendent aucun catalyseur critique pour les cas haussiers ou baissiers. Les options à court terme affichent une intense activité baissière, tandis que les marchés de septembre et décembre sont biaisés pour les options d’achat (haussières).

Une faible volatilité n’implique pas que les investisseurs s’attendent à une hausse ou à une baisse des prix, elle reflète simplement des attentes réduites des principaux catalyseurs des prix. Comme indiqué par Crypto, il y a eu quelques indicateurs haussiers pour l’Ether, notamment l’augmentation de l’activité des utilisateurs et la forte augmentation de la demande institutionnelle.

Pour ceux qui souhaitent profiter des avantages potentiels d’Ethereum 2.0, il s’agit d’une excellente occasion d’acheter des options d’achat à plus long terme.

Une faible volatilité se traduit par une réduction des coûts d’achat de contrats d’options, ce qui, contrairement aux marchés à terme, offre un moyen de maintenir des positions ouvertes malgré des fluctuations de prix négatives à court terme.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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