Les dérivés d’Ethereum sont haussiers alors même que le prix de l’ETH se situe à un support clé

Les dérivés d’Ethereum sont haussiers alors même que le prix de l’ETH se situe à un support clé

Mainnet crypto

Ether (ETH) a perdu le support de 1 750 $ le 22 mars, ce qui a marqué une perte de 7% et 230 millions de dollars de liquidations de contrats à terme. Il s’est maintenu près du solide support à 1670 $, bien que les investisseurs ne soient pas disposés à ouvrir de nouvelles positions longues malgré un prix inférieur de 11% au plus haut de la semaine précédente.

Prix ​​de l’éther sur Coinbase, USD. Source: TradingView

Binance Chain a récemment dépassé le volume de transactions d’Ethereum, et cette croissance surprenante des portefeuilles actifs uniques a certainement joué un rôle dans la falsification de l’optimisme des investisseurs. La frénésie des jetons non fongibles (NFT) a éloigné de nouveaux projets des frais élevés du réseau Ethereum.

Pour compliquer davantage les choses, plusieurs protocoles de finance décentralisée (DeFi) recherchent des alternatives interopérables, et PancakeSwap, l’application principale de Binance Smart Chain, a pu amasser 4,46 milliards de dollars en valeur totale verrouillée (TVL).

Pendant ce temps, les développeurs d’Ethereum tentent de remédier à la situation de mise à jour de Berlin, dans le but de réduire les coûts de transaction. La mise à niveau devrait être mise en service le 14 avril, mais plusieurs leaders du secteur, dont le PDG d’Enjin, Maxim Blagov, ne s’attendent pas à un impact significatif sur le coût par transaction.

Jetons un coup d’œil à quelques indicateurs dérivés pour déterminer pourquoi les attentes des investisseurs pour Ether se sont atténuées ces derniers temps.

La prime à terme est toujours haussière

La «base» est souvent appelée prime à terme, et elle mesure l’écart entre les contrats à terme à plus long terme et les niveaux actuels du marché au comptant.

Une prime annualisée de 10% à 20% (base) est interprétée comme neutre, connue sous le nom de «contango». Cette différence de prix reflète le coût d’opportunité d’arbitrage, généralement des taux de jalonnement stables.

En revanche, chaque fois que cet indicateur s’estompe ou devient négatif, cela indique que le marché devient rapidement baissier.

OKEx 3 mois sur la base des contrats à terme Ether. Source: Skew

Le graphique ci-dessus montre que l’indicateur a récemment culminé à 32% le 20 mars, indiquant un effet de levier extrême utilisé par les acheteurs. Lorsque le prix d’Ether a chuté, la base des contrats à terme est revenue à un niveau légèrement haussier de 23%.

Compte tenu de la baisse de 10% des prix depuis le sommet de 1850 $ du 20 mars, la prime à terme restant saine est un indicateur haussier.

Le biais d’options est neutre depuis le 5 février.

Bien que les marchés à terme aient été optimistes au cours des deux dernières semaines, les traders d’options sont mal à l’aise d’offrir une protection à la baisse. Les options d’achat permettent à l’acheteur d’acquérir Ether à un prix fixe à l’expiration du contrat. D’autre part, les options de vente fournissent une assurance aux acheteurs et protègent contre les baisses de prix.

Chaque fois que les teneurs de marché et les traders professionnels penchent à la baisse, ils exigent une prime plus élevée sur les options de vente (vente). Cette tendance entraîne un indicateur de biais delta positif de 25%.

Options Deribit BTC asymétrie delta de 25%. Source: Laevitas

Un indicateur de biais entre -10 et +10 est considéré comme neutre, ce qui est le cas depuis le 5 février. Ceci est la preuve d’une évaluation équilibrée des risques par les baleines et les teneurs de marché entre les risques à la baisse et à la hausse.

Ainsi, rien n’indique que les traders d’options sont optimistes, contrairement aux marchés à terme des ETH.

Ces données ne sont pas inquiétantes, étant donné que l’Ether a gagné 74% en 2021. Après de fortes reprises, il est naturel pour les traders de chercher à se protéger d’éventuels ajustements de prix.

Le support de 1 670 $ semble tenir, mais il ne serait pas non plus surprenant qu’Ether teste des niveaux plus bas avant de rebondir pour reprendre la barrière psychologique critique de 1 800 $.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches au moment de prendre une décision.