Les données des options Ethereum suggèrent que les traders professionnels s’attendent à ce que le prix de l’ETH dépasse 400 $

Les données des options Ethereum suggèrent que les traders professionnels s’attendent à ce que le prix de l’ETH dépasse 400 $

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Les intérêts ouverts sur les options Ethereum (ETH) ont été multipliés par 5 au cours des trois derniers mois pour atteindre 337 millions de dollars.

Bien que ce chiffre soit dérisoire par rapport au marché actuel des options Bitcoin (BTC) de 1,8 milliard de dollars, les options Ether ont grandi pour atteindre la même taille que le marché des options BTC il y a environ 15 mois.

Les options ETH ouvrent l’intérêt en termes USD. Source: Skew

Les options sont divisées en deux instruments de base: les appels, destinés principalement aux stratégies haussières, et les options de vente, utilisées principalement sur les transactions baissières.

Il s’agit d’une vue simpliste, mais elle offre une vue d’ensemble des attentes des traders professionnels, car les transactions importantes pèsent plus lourd sur l’indice.

Options ETH Taux d'intérêt ouvert put / call

Taux d’intérêt ouvert put / call des options ETH. Source: Skew

Ce ratio put / call a touché 0,37 à la mi-mars, indiquant que l’intérêt ouvert des options de vente (baissier) était inférieur de 63% à celui des options d’achat (haussier). Tout cela a changé après le crash du marché de la cryptographie le 12 mars lorsque le prix de l’Ether s’est effondré de plus de 40%.

Les traders ont commencé à construire des positions protectrices à un rythme impressionnant, et le ratio put / call a atteint 1,04 début juin, indiquant que les options de vente avaient un intérêt ouvert plus élevé que les appels.

Comme Ether (ETH) n’a pas réussi à franchir le niveau de 250 $, l’intérêt ouvert a légèrement reculé à 0,84 à la mi-juillet.

Curieusement, malgré le récent rallye de 64% à 390 $ actuels depuis le 20 juillet, les marchés d’options continuent d’ajouter des options de vente baissières. Cet indicateur ne doit pas être analysé de manière autonome, car ces options de vente pourraient valoir quelques centimes si leurs cotes sont considérées comme faibles.

Les grèves supérieures à 400 $ ne sont pas courantes

Un autre indicateur largement utilisé est la comparaison de l’intérêt ouvert au-dessus et au-dessous des niveaux actuels du marché.

Pour réduire l’impact de la concentration à l’expiration de 400 $, il faut analyser l’intérêt ouvert 6% en dessous du prix actuel de 390 $ Ether et 6% au-dessus, excluant ainsi ces niveaux.

Option ETH intérêt ouvert par grève (mille)

Les options ETH ouvrent intérêt par grève (mille). Source: Skew

Il existe actuellement des options 530K ETH en dessous de l’expiration de 370 $, contre 280K ETH avec des grèves supérieures à 400 $. Cela indique 65% de grèves d’options indépendamment des appels ou des put, en dessous des niveaux actuels du marché.

Un tel indicateur pourrait prouver que la plupart des traders ne s’attendaient pas à un rallye aussi fort, bien que cela ne se traduise pas nécessairement par une baisse.

Avec suffisamment de temps, plus de transactions devraient passer par des expirations supérieures à 400 $, et ce ratio pourrait s’équilibrer.

Tous les indicateurs ne sont pas baissiers

Le biais d’options mesure le prix des options d’achat par rapport aux options de vente à risque similaires. Une approche pratique de sa mesure compare un prix d’option d’achat 10% au-dessus de la référence sous-jacente à terme à une option de vente 10% en dessous.

Dans un marché neutre, le prix de marque (juste) pour les deux devrait être très similaire. Si l’option d’achat est plus chère, cela indique que les teneurs de marché demandent plus d’argent pour une protection à la hausse.

Il s’agit d’un signal haussier, alors que l’inverse avec une option de vente plus chère équivaut à une baisse.

Options Deribit Ether (ETH) expirant le 25 septembre

Options Deribit Ether (ETH) expirant le 25 septembre. Source: Deribit

Le 8 août, les marchés des ETH par rapport aux contrats à terme sous-jacents de 400 $ de septembre signalent une tendance haussière. La protection à la hausse (options d’achat) 10% ci-dessus se négocie à 0,082 ETH tandis que la protection à la baisse (options de vente) à 0,0693, soit 15,5% moins chère.

Il s’agit sans aucun doute d’un indicateur haussier, qui ne devrait pas être biaisé par les récents changements de prix, car les teneurs de marché réévaluent continuellement les offres et les offres en fonction de la volatilité et des conditions du marché.

Les contrats à terme favorisent également les taureaux

L’indicateur le plus important d’un contrat à terme est le niveau de base. Ceci est mesuré en comparant les contrats de 1 mois et 3 mois au prix au comptant actuel.

Un marché sain devrait afficher une situation de contango, avec des contrats à terme à 5% ou plus de prime annualisée.

Les marchés baissiers afficheront soit une base neutre, inférieure à 5% annualisés, soit pire encore dans une situation connue sous le nom de backwardation car la base devient négative.

Futures ETH 1 mois annualisées

Futures ETH à 1 mois annualisées. Source: Skew

Actuellement, la base annualisée des contrats à terme sur ETH a maintenu des niveaux supérieurs à 10% au cours des deux dernières semaines, indiquant un ton très haussier du point de vue du trading de contrats à terme.

Il convient de noter que le contango actuel de 20% pourrait indiquer un effet de levier excessif de la part des acheteurs, mais ce n’est pas nécessairement dangereux. Si la plupart des positions à terme à effet de levier ont été créées en dessous des niveaux de prix actuels, les acheteurs sont suffisamment à l’aise pour payer le coût de portage élevé.

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs

De nombreux traders d’analyse technique analysent uniquement les graphiques quotidiens et hebdomadaires pour fournir un aperçu des possibilités futures d’un actif, mais cela génère une vue incomplète de la situation de l’actif.

Surveiller la façon dont les teneurs de marché évaluent actuellement les marchés d’options et l’état de la prime des contrats futurs actuels semble être un meilleur moyen d’évaluer le sentiment des traders professionnels.

Le ratio put / call des options et le montant détenu à chaque niveau d’exercice semblent contaminés par les volumes qui se sont produits il y a plus de deux semaines, lorsque Ether se négociait en dessous de 300 $.

Pour le moment, les données de négociation sur les options et les marchés à terme indiquent une forte perspective haussière de la part des traders professionnels. C’est une bonne indication que la résistance de 400 $ peut être brisée au cours des deux prochaines semaines.

Les opinions et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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