L’intérêt pour les options Ether dépasse Bitcoin, peut conduire l’ETH vers de nouveaux sommets

L’intérêt pour les options Ether dépasse Bitcoin, peut conduire l’ETH vers de nouveaux sommets

Le bat crypto monnaie

Les options Ether (ETH) connaissent une année fantastique, l’intérêt ouvert sur Deribit – le plus grand marché pour ces options – ayant bondi de 315% à 158 millions de dollars au cours des deux derniers mois, franchissant pour la première fois la barre des 150 millions de dollars.

Même si Ether n’est apparu pour la première fois que pour servir les utilisateurs de la plate-forme Ethereum comme un portefeuille à utiliser avec les applications développées sur la plate-forme, il est récemment apparu comme le concurrent incontesté de Bitcoin (BTC), étant le deuxième plus grand crypto-monnaie par capitalisation boursière.

Émergence d’options ETH

Les options ETH ont principalement émergé en mars 2019 lorsque Derbit a lancé des dérivés Ether sur son marché, y compris des options, des futures et des perpétuels. Presque un an plus tard, après la réduction de moitié du Bitcoin et la hausse générale des prix de la cryptographie en 2020, les options Ether ont été le principal développement à émerger du côté altcoin de l’industrie.

Pour tirer parti de cette nouvelle opportunité sur le marché, la crypto-bourse ErisX de Chicago a lancé au deuxième trimestre les premiers contrats à terme Ether basés aux États-Unis, qui seront même réglementés par la Commodity Futures Trading Commission. La bourse basée à Malte, OKEx, a lancé des options Ether pour entrer dans le mix, et elles ont gagné en traction commerciale depuis leur lancement en juin.

Comme l’a observé la firme d’analyse de dérivés de crypto Skew en février, les investisseurs ont anticipé la croissance de ce marché lorsqu’ils sont liés à la BTC. En observant l’écart ETH / BTC pour la période de six mois, la volatilité implicite à la monnaie a augmenté pour atteindre un sommet en six mois de 22%. La volatilité implicite est l’écart-type des rendements que les traders prévoient, et elle représente l’attente du marché quant au degré de risque d’un actif à l’avenir. Le pic a laissé entendre que les investisseurs s’attendaient à des variations en pourcentage plus élevées du prix des ETH (dans les deux sens) par rapport à la BTC au cours des six prochains mois.

La croissance n’est pas isolée

Ce phénomène des options Ether prenant de l’ampleur au deuxième trimestre n’est pas propre à l’altcoin; cela va de pair avec les options BTC et les dérivés cryptographiques en général, avec un marché record de 602 milliards de dollars en mai. Ce qui est intéressant, c’est qu’au-delà de mai, l’intérêt des investisseurs pour les futures BTC – le plus grand dérivé BTC – a commencé à diminuer.

Total des options ETH à intérêt ouvert

Le 12 juin, les contrats à terme BTC ont atteint leur plus bas de 2020, tandis que l’intérêt ouvert pour les options Ether a continué à atteindre son plus haut historique. Luuk Strijers, le directeur commercial de Deribit, a discuté de cet intérêt accru pour les options Ether avec Crypto, déclarant:

«Nous constatons un intérêt accru pour les options ETH en raison de la performance des prix depuis la mi-mars, l’arrivée de nouvelles entreprises dans l’espace des options et l’intensification des efforts de vente de nos partenaires. L’intérêt ouvert est à un niveau record avec environ 157 millions USD ou ~ 660 000 contrats, dont 279 000 ou 42% expireront le 26 juin 2020. »

Même si les implications du lancement d’Ethereum 2.0 sont nuancées, car elles auront un impact différent sur les mineurs et les investisseurs, la perspective sur le marché semble être positive vis-à-vis de ce changement, qui est également lucratif pour le marché et l’intérêt des investisseurs après la réduction de moitié du Bitcoin. Strijers a ajouté:

«Nous constatons également une augmentation de l’intérêt de gré à gré entraînant la couverture par les concessionnaires de Deribit, probablement liée à un déplacement de l’intérêt des investisseurs vers l’ETH après la réduction de moitié et avec le lancement prochain d’ETH 2.0. Les investisseurs semblent apprécier le potentiel de rendement que 2.0 pourrait offrir, ce qui pourrait être l’une des raisons de la hausse des prix depuis mars. Les investisseurs s’attendent à ce que l’ETH jalonné diminue l’offre globale sur le marché et fasse monter les prix. »

Utilisation de contrats intelligents et de financements décentralisés

Comme le dit l’équipe derrière Ethereum, «Ethereum est une plate-forme décentralisée qui gère des contrats intelligents.» Fonctionnant sur la machine virtuelle Ethereum, les contrats intelligents sont des outils qui aident les investisseurs à échanger des actifs de manière transparente et sans conflit – sans les services d’intermédiaires. Ainsi, les contrats intelligents permettent à Ethereum de devenir un réseau informatique distribué avec une blockchain qui a plusieurs scénarios d’utilisation. Ces éléments, combinés à l’écosystème financier décentralisé, renforcent également la confiance des investisseurs et encouragent la participation institutionnelle.

La montée d’altcoins tels que Ether, Komodo (KMD) et Cordano (ADA) est la preuve du fait que les investisseurs en cryptographie cherchent à se diversifier dans des voies de spéculation autres que la BTC. Crypto s’est entretenu avec Nobert Goffa, le directeur exécutif d’ILCoin – un système de stockage blockchain – qui a commenté:

«Le lancement des options Ether n’était qu’une question de temps. Pour le marché dans son ensemble, c’est un bon signe. Plus de nouveaux utilisateurs et d’instruments classiques signifient de bons résultats financiers pour les échanges cryptographiques et, par conséquent, créent un contexte d’actualité favorable. En fin de compte, cela aide à intégrer les crypto-monnaies dans le système économique actuel. »

Transfert d’actifs des investisseurs et prêts

Les prêts cryptographiques ont été essentiels pour propulser l’écosystème financier décentralisé d’Ethereum à plus d’un milliard de dollars de valeur verrouillée. Cela implique essentiellement que les emprunteurs peuvent utiliser leurs actifs cryptographiques comme garantie pour obtenir un prêt fiduciaire ou stable, tandis que les prêteurs fournissent les actifs nécessaires au prêt à un taux d’intérêt convenu.

Selon Darius Sit, un associé directeur de QCP Capital – une société de négoce d’actifs cryptographiques – la société a vu un transfert important de prêts et vers des options et il est clair sur le marché que le risque de crédit des prêts aux plates-formes, qui sont hautement non réglementés et réhypothécate effréné, l’emporte largement sur le rendement des paiements d’intérêts. Concernant la faisabilité des options dans ce scénario de prêt non réglementé, Sit a ajouté:

«Avec les options, on est capable de générer un rendement beaucoup plus élevé qu’avec les prêts. On est également capable de mieux contrôler le niveau de risque. Avec le prêt, on peut perdre le montant total du prêt à un défaut de nombreuses étapes supprimées des nombreuses couches de prêts réhypothéqués qui s’effondrent. […] Avec des options (si la gestion des risques est appropriée), vous obtenez un rendement beaucoup plus élevé et la possibilité d’atténuer le risque de baisse. »

La peur du défaut et des taux élevés des plateformes a également contribué à un changement de perception vers les options en général. Comme Sit l’a ajouté, si les prix des crypto-monnaies ne se sont pas rétablis aussi rapidement qu’après la chute observée le jeudi noir de mars, certaines plateformes d’emprunt / prêt seraient devenues insolvables et auraient manqué à leurs obligations. Il a ajouté: “La crainte de ce risque systémique très réel est un facteur clé qui pousse l’intérêt du crédit crypto vers les options cryptographiques.”

Intérêt institutionnel

Comme Crypto l’a précédemment analysé, il existe un léger sentiment haussier à court terme qui prévaut actuellement sur l’ensemble du marché. Pour mieux comprendre cette implication, Crypto s’est entretenu avec Alex Batlin, PDG de Trustology – une plateforme de conservation des actifs cryptographiques. Il a déclaré: «Les investisseurs institutionnels achètent des options parce qu’ils croient que l’actif va augmenter en valeur, ils veulent donc plus d’exposition pour maximiser les rendements», ajoutant que «la croyance est basée, dans ce cas, sur les nouvelles opportunités de revenus générées par le jalonnement ETH2 et la croissance du marché DeFi. ” Au sujet du lancement de nouvelles plateformes permettant le trading de ces options, il a en outre déclaré:

«Les nouvelles offres de plates-formes comme OkEx et ErisX indiquent qu’il y a suffisamment de raisons de croire qu’il existe un intérêt institutionnel pour les options ETH tirées par de nouvelles opportunités de rendement grâce à des protocoles de jalonnement et de défi couplés à des barrières à l’entrée plus faibles en raison de la maturation des infrastructures de qualité institutionnelle.

Corrélation positive des prix

En observant la corrélation entre l’intérêt ouvert et le prix au fil du temps, on constate que la remontée des prix depuis la mi-mars va de pair avec l’augmentation de l’intérêt ouvert. Crypto a également signalé la possibilité que l’ETH touche 300 $ dans un proche avenir. Cela ajoute à la preuve d’un sentiment haussier sur le marché, ce qui rendrait les investisseurs encore plus lucratifs à considérer, comme Sit l’a déclaré: «L’intérêt et la liquidité croissants sur le marché du vol sont une étape encourageante pour le développement de l’ETH en tant que actif commercial. Une participation institutionnelle plus importante serait probablement positive pour l’ETH. »

Le graphique ci-dessous montre une corrélation de prix positive pour ETH / USD par rapport à la chronologie des statistiques d’intérêt ouvert susmentionnées.

Fluctuation des prix spot de la paire ETH / USD

En évaluant les analyses indicatives et le sentiment positif du marché autour des options ETH, il est évident que la croissance ne devrait pas ralentir jusqu’au lancement d’Ethereum 2.0, ce qui pourrait s’avérer un changement de paradigme pour le marché lui-même. Cependant, l’innovation technologique continue et l’implication de réglementations et d’institutions raisonnables feront partie intégrante de cette dynamique ascendante.

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