Une course haussière DeFi pourrait prendre par surprise les traders d’options Ethereum de 400 $

Une course haussière DeFi pourrait prendre par surprise les traders d’options Ethereum de 400 $

Crypto miota

Le prix de l’éther (ETH) a gagné 14% par rapport à son plus bas niveau du 6 septembre à 320 $, mais l’expiration des contrats à terme et des options de ce mois-ci est dans moins de deux semaines. Comme son prix est toujours épinglé en dessous de 400 $, cela soulève la question de savoir dans quelle mesure les traders de produits dérivés sont-ils confiants d’une reprise de 9% à 400 $?

En analysant la tarification du modèle d’options, les investisseurs peuvent facilement conclure que les traders évaluent la cote de 34% d’Ether atteignant 400 $ ou plus. Pourtant, le problème principal du modèle d’options Black & Scholes dépend fortement du nombre de jours jusqu’à l’expiration.

Les chances pour le même niveau de 400 $ le 27 novembre s’élèvent à 52%, quel que soit le degré d’optimisme des investisseurs pour la date de lancement d’Ethereum 2.0 ou l’utilisation croissante de l’altcoin dans les plates-formes financières décentralisées.

La volatilité d’Ethereum laisse place aux surprises

La volatilité est l’indicateur central des fluctuations intenses des prix, bien qu’elle n’indique pas une direction positive ou négative.

La volatilité historique mesure exclusivement les mouvements passés et n’est guère affectée par l’humeur actuelle du marché. D’autre part, la volatilité implicite dépend uniquement des conditions actuelles du marché.

Les options ETH à 3 mois impliquaient une volatilité. Source: Skew

Les données ci-dessus montrent comment la volatilité implicite d’Ether a entamé une tendance haussière à la fin du mois de juillet, et maintenant elle oscille légèrement au-dessus de 5% par jour. Bien que la volatilité n’indique pas de direction, un mouvement quotidien moyen de 5% laisse certainement un gain hebdomadaire de 10% dans les domaines du possible.

Pour mieux évaluer si ces options de 400 $ pour les deux prochains mois sont toujours valables, un commerçant devrait regarder en arrière.

L’analyse des mouvements hebdomadaires des cinq mois précédents est un bon début car elle capture une quantité substantielle d’exemples réels récents.

ETH USD hebdomadaire

ETH USD hebdomadaire. Source: Investing.com

Non seulement un gain hebdomadaire de 10% est réalisable, mais cela s’est produit quatre fois au cours des cinq mois précédents. Cela n’invalide pas le modèle de tarification des options Black & Scholes. Premièrement, il reste près de deux semaines avant l’expiration de septembre. Deuxièmement, il y a eu des semaines de performances négatives au cours des cinq derniers mois.

Ce qui doit être clair, c’est que les crypto-monnaies ont une volatilité modérée à extrême, donc personne ne devrait écarter un gain de 10% en deux semaines en raison du prix des options.

À la mi-juillet, alors que la volatilité implicite sur 3 mois était de 3,5%, une option d’achat à la hausse de 10% avec 75 jours jusqu’à l’échéance se négociait à 19 $. Cela équivalait à 8% du prix à terme de 244 $ Ether à l’époque.

Une option d’achat similaire aujourd’hui pour le 27 novembre avec une grève de 400 $ va de 53 $, soit 14% du prix à terme de 372 $ Ether. La principale raison derrière une telle augmentation est que la volatilité implicite est passée à 5,2% actuellement.

Ce changement décourage les traders de construire des positions haussières en utilisant des options et peut donner la fausse impression que le marché est devenu baissier.

L’indicateur de risque principal des options éther reste haussier

Les traders devraient examiner le décalage du delta de 25% pour évaluer comment les traders d’aujourd’hui évaluent dans la récente baisse de 33% par rapport au sommet de 485 $ après le 1er septembre.

Chaque fois que le marché ne veut pas prendre de risque à la baisse, l’indicateur change négativement. D’un autre côté, un écart de delta positif de 25% indique que les traders exigent moins de prime (risque) pour la protection à la hausse.

Options à 3 mois 25% de décalage delta

Options à 3 mois asymétrie delta de 25%. Source: Skew

Le graphique ci-dessus montre le ratio long-court des contrats OKEx Ether actuellement à 0,96, tandis que Binance se situe à 1,02. Ce chiffre corrobore les données de biais de 25% des options Ether, indiquant que l’optimisme excessif récent a été réduit.

Les meilleurs traders ont réduit leurs attentes positives

Alors qu’Ether a cassé la résistance de 340 $ en août, l’optimisme a rapidement reflété les positions longues et courtes nettes des traders. Ce mouvement semble s’être estompé après la récente correction des prix, mais le ratio long / short sur les principales bourses de produits dérivés est loin d’être baissier.

Contrats Ether Ratio Long / Short

Contrats Ether Ratio Long / Short. Source: OKEx

Le graphique ci-dessus montre le ratio long-court des contrats OKEx Ether actuellement à 0,96, tandis que Binance se situe à 1,02. Ce chiffre corrobore avec les options Ether 25% de biais de données, signalant que l’optimisme excessif récent a été réduit.

Peut-être que les chances ne sont pas en faveur des détenteurs d’options de 400 $ pour le 25 septembre, mais les perspectives semblent certainement positives après que les jetons DeFi d’hier ont réussi un rebond sain de 19%.

Les opinions et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Crypto. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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