Alors que l’imprimante d’argent va à Brrrrr, Wall St perd sa peur du Bitcoin – Cointelegraph Magazine

Alors que l’imprimante d’argent va à Brrrrr, Wall St perd sa peur du Bitcoin – Cointelegraph Magazine

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Cette année, l’infamie sera l’une des pires de la mémoire vivante, mais la vétéran de Wall Street, Jenny Q Ta, a déclaré qu’il y avait au moins un point positif – 2020 a marqué un grand changement d’attitude envers les crypto-monnaies de la part des participants de Wall St. qui ont jadis regardé la classe d’actifs avec méfiance.

L’année a commencé par l’incendie de l’Australie et est entrée dans une pandémie mondiale qui a déclenché une crise financière et une phase de relance économique sans précédent – avant de se transformer en la plus grande vague de protestations mondiales depuis des décennies contre l’injustice raciale après la mort de George Floyd.

Et en ce qui concerne le dollar américain, l’ambiance apocalyptique a ébranlé la foi des plus fidèles – et transformé le Bitcoin craintif en crypto intrépide.

«Depuis que le coronavirus a frappé, beaucoup de mes amis se sont lancés dans le Bitcoin», explique Ta, fondateur de Titan Securities, Vantage Investments et de la plateforme de médias sociaux et de commerce cryptographique CoinLinked. Elle a déclaré que beaucoup avaient récupéré leur premier Bitcoin après le crash du jeudi noir.

«Ils ont littéralement quitté la finance, les marchés traditionnels vendant des actions et ils ont acheté du Bitcoin. Beaucoup l’ont fait. Et il a doublé – et nous avons vu Wall Street doubler. La différence entre les deux, et c’est ce que mes amis traditionnels de la finance m’ont dit, c’est que Wall Street a augmenté en fonction du faux argent de la Fed injecté sur le marché. Mais ils savent que Bitcoin a 21 millions de jetons fixes et qu’il est basé sur la demande et l’offre. Ils croient maintenant que ce pourrait être 50 000 $ ou même 100 000 $. »

Ta, auteur de Wall Street Cendrillon, a déclaré la vague nationale de manifestations et d’émeutes a également concentré les esprits sur la préservation des richesses.

“De plus en plus de mes amis du baby-boom ont appelé et ont dit” retirons de l’argent de la banque “. Droite? Parce que les banques peuvent fermer à tout moment et que vous ne pouvez pas retirer votre argent, elles commencent à penser que la monnaie numérique est plus efficace. Le pair à pair est plus efficace. La décentralisation et la résistance à la censure sont extrêmement importantes. »

Changement de mer à Wall Street

Nathan Montone, le co-fondateur de M31 Capital, vit à Wall Street «juste en face de la bourse». Le joueur de 31 ans, qui a commencé à trader le Bitcoin en 2011, a également remarqué un grand changement d’attitude.

«C’est fou de voir à quelle vitesse l’opinion change», dit-il. «Jusqu’à très récemment, il était vrai que si vous parlez à un banquier d’investissement traditionnel ou à quelqu’un en capital-investissement, ce serait comme« Sortez cet argent d’Internet de mon visage »ou« Je me souviens qu’à partir de 2017, n’est-ce pas? mort maintenant? ‘»

“Mais vous seriez surpris de la rapidité avec laquelle il a changé face à tout l’argent imprimé. Il y a beaucoup d’intérêt pour les actifs rares à capital fixe. »

Montone pense que peut-être 15% de ceux qui travaillent à Wall Street ont maintenant une sorte d’intérêt pour la crypto-monnaie.

De plus en plus de gens de la finance traditionnelle ont décroché le téléphone pour obtenir des conseils sur la cryptographie de Mike Alfred, co-fondateur et PDG de la société d’analyse de marché de la cryptographie Digital Assets Data. Il dit que «littéralement 20 amis de l’extérieur de l’industrie» l’ont contacté ces dernières semaines, essayant de savoir comment s’impliquer.

La société d’Alfred vise à fournir des informations de haute qualité sur les actifs cryptographiques aux institutions, de la même manière que Morningstar le fait pour les actifs traditionnels.

«Ma table de plafonnement est pleine d’investisseurs providentiels et il y a des gars qui, il y a des années, auraient pensé que le Bitcoin était comme un jouet ou une arnaque. Et maintenant, ils tendent activement la main et demandent: «Dis-moi en plus sur le fonctionnement du Bitcoin? Pouvez-vous m’envoyer quelques articles de recherche afin que je puisse me mettre au courant et le comprendre? »»

Une partie de l’attrait est d’arriver tôt dans une classe d’actifs émergente, comme les actions Internet dans les années 90. Mais il est d’accord avec Montone et Ta qu’un catalyseur majeur est une perte de confiance dans le système.

«Tout est surévalué: l’immobilier est surévalué, les obligations sont définitivement surévaluées – les actions sont surévaluées», déclare Alfred. «Je pense que le plus grand catalyseur pour cela est… l’impression de milliers de milliards de dollars. Ce sentiment que les gens croient de plus en plus que leur dollar américain n’est peut-être pas aussi sûr qu’ils le pensaient.

“C’est vraiment le moteur de la narration et cela fait que les gens qui ne prenaient pas Bitcoin au sérieux, il y a trois, quatre ou cinq ans, disent peut-être qu’il y a une répartition des allocations de 1%, 3% ou 5%.”

Alfred dit que les investisseurs sophistiqués ne recherchent pas un altcoin sur la lune; ils souhaitent une exposition limitée à un actif risqué dans le cadre d’une stratégie de portefeuille structurée.

“Mes amis se tournent vers eux parce qu’ils savent que je peux le mettre en contexte, parce qu’ils ne veulent pas parler à quelqu’un qui dit simplement” 100% en Bitcoin “”, dit-il.

«Beaucoup de ces gens recherchent simplement cette légitimité… ils ne veulent pas simplement entendre à quel point le Bitcoin est génial, ils veulent comprendre comment cela a du sens en tant que couverture.

«Ils veulent savoir comment cela a du sens en tant que diversificateur dans un portefeuille plus large.»

Preuve tangible d’acceptation de Bitcoin

L’intérêt croissant du haut de la ville n’est pas seulement anecdotique. Le gestionnaire d’actifs cryptographiques axé sur les institutions, Grayscale Investments, a vu ses actifs sous gestion augmenter de 250% cette année, pour atteindre 4,1 milliards de dollars.

Et une enquête Fidelity auprès de 774 investisseurs institutionnels, y compris des fonds de pension, des family offices, des consultants en investissement et des fonds spéculatifs au cours des cinq mois se terminant en mars, a révélé que 36% étaient déjà exposés à la crypto-monnaie. L’Europe est en tête avec 45% investis, tandis qu’aux États-Unis, ce chiffre est passé de 22% l’an dernier à 27% aujourd’hui. Tom Jessop de Fidelity a déclaré:

«Ces résultats confirment une tendance que nous observons sur le marché vers un intérêt et une acceptation accrus des actifs numériques en tant que nouvelle classe d’actifs investissables.»

En avril, le fonds Medallion de 10 milliards de dollars de Renaissance Technologies a commencé à négocier des contrats à terme sur Bitcoin et Andreessen Horowitz a clôturé son deuxième fonds de cryptographie avec un demi-milliard de dollars d’engagements en capital. La plus grande banque d’Amérique, JPMorgan Chase, a également inversé le cap sur Bitcoin à partir de 2017, lorsque le PDG Jamie Dimon l’a qualifié de “fraude” qui était “pire que les bulbes de tulipes”. Ces jours-ci, la banque approuve volontiers des comptes pour des échanges tels que les échanges Coinbase et Gemini, et les analystes bancaires ont publié un rapport en juin sur le krach des marchés financiers qui a trouvé Structure du marché de Bitcoin pour être plus résilient que ceux des devises, des actions, des bons du Trésor et de l’or.

«Il y a cinq ans, aucun de ces gars-là n’était actif sur ce marché et maintenant, beaucoup d’entre eux le sont», explique Alfred. “Ils font partie des investisseurs institutionnels les plus sophistiqués de la planète et ils achètent tous du Bitcoin.”

«Je connais de façon anecdotique plusieurs gestionnaires qui ont accumulé entre 100 et 500 millions de dollars.»

Arrivée du roi

Paul Tudor Jones, fondateur et PDG de Tudor Investments, a récemment rejoint Paul Tudor Jones, les premiers adoptants bien connus de la finance traditionnelle – pensez à Mike Novogratz de Galaxy Digital, Tim Draper, le capital-risqueur et Raoul Pal de Real Vision.

Le gestionnaire de fonds spéculatif milliardaire âgé de 65 ans a fait fortune en prédisant et en court-circuitant le krach boursier de 1987.Il est donc révélateur qu’au milieu du krach financier de cette année, il ait choisi d’allouer 1 à 2% de ses actifs à Bitcoin.

«Quand je pense au Bitcoin, je le considère comme une toute petite partie d’un portefeuille. Il pourrait finir par être le meilleur interprète de tous, je pense que ça pourrait l’être », a-t-il déclaré à CNBC.

Quand l’un des meilleurs traders macroéconomiques du monde dit qu’il trouve le récit de la «couverture contre l’inflation» du Bitcoin convaincant, les oreilles se dressent. Montone dit que l’annonce de Jones a marqué la maturité de Bitcoin.

“En annonçant publiquement qu’il l’achète pour lui-même et pour ses clients, vous savez si vous êtes un gestionnaire de fonds qui pensait que vous seriez viré pour avoir fait cela [investing in digital assets] vous pouvez désormais toujours indiquer que Paul Tudor Jones et Renaissance Technologies achètent du Bitcoin », dit-il.

“Cela supprime le risque de carrière pour les investisseurs traditionnels qui sont intéressés par les générateurs de valeur derrière Bitcoin et les actifs rares, mais ne veulent pas se faire licencier pour l’avoir présenté.”

Appeler le terrier du lapin

Michael Swensson, ancien vice-président de Goldman Sachs, et chef de l’exploitation, Enterprise Tech chez Bridgewater Associates, avec 165 milliards de dollars sous gestion, est l’un des spécialistes traditionnels de la finance qui a décroché le téléphone pour en savoir plus sur la cryptographie. Il y a environ un an, il a appelé Montone pour parler des couvertures d’inflation, de l’or numérique et de la cryptographie.

Swensson se dit fasciné par la technologie et la transparence.

«Il y a plusieurs raisons pour lesquelles j’ai commencé à m’impliquer dans la cryptographie, l’une étant la technologie et l’autre la manière dont les transactions sont très transparentes, et il n’y a pas un petit groupe d’individus établissant des politiques sur la valeur de votre dollar est. C’est un système beaucoup plus open source », dit-il.

«Je pourrais soumettre une transaction et je peux la regarder couler tout le long de la blockchain. C’est assez unique de le regarder d’un côté à l’autre. “

Montone dit que Swensson est devenu de plus en plus enthousiaste.

«Je l’ai vu tomber dans le terrier du lapin et devenir de plus en plus intéressé et de plus en plus enthousiasmé par le potentiel à la hausse parce que Bitcoin et l’or ont les mêmes facteurs de valeur – mais l’un d’eux a un potentiel à la hausse beaucoup plus important», dit-il . «Nous avons discuté pendant environ un an avant de lui proposer de devenir co-fondateur.»

La paire a lancé le fonds d’investissement cryptographique de qualité institutionnelle M31 Capital, alliant la perspective native de la cryptographie de Montone à la profonde expérience de Swensson dans la finance traditionnelle.

Alors, pourquoi un banquier d’investissement de 40 ans avec une brillante carrière dans le plus grand hedge fund du monde décide-t-il de tout jeter pour avoir la chance de travailler sur un fonds crypto avec quelques millions de joueurs?

«L’échelle ne signifie vraiment rien pour moi», dit-il. «Ce qui m’attire, c’est l’opportunité non seulement d’investir dans une classe d’actifs, mais aussi de contribuer à façonner l’orientation de la classe d’actifs. C’est la possibilité de mettre la main à l’intérieur et de contribuer à rendre la crypto plus accessible au grand public. ”

Montone dit que Swensson regarde son avenir, pas le passé. “C’est exitant. Tous les avantages potentiels qui sont sur la table », dit-il. “Vous n’êtes pas concentré sur l’adhésion à un fonds de cinq à dix millions de dollars, vous vous concentrez sur l’adhésion à un futur fonds de plusieurs milliards de dollars.”

Et c’est une bonne illustration de la raison pour laquelle ce sont les individus, plutôt que les institutions, qui conduisent le passage aux actifs numériques.

“Quand les gens parlent de ce mur de capital institutionnel entrant dans la cryptographie, ils envisagent que ce soit les fonds, n’est-ce pas? Comme Bridgewater se lance dans la cryptographie », explique Montone. «Je ne pense pas qu’ils y pensent comme une sorte de goutte à goutte lente, vous savez, pas d’argent institutionnel entrant, mais de talent institutionnel entrant, des gens comme Michael étant vendus sur l’espace, un par un, jusqu’à ce que tout le talent de Wall Street se trouve dans l’espace crypto plutôt que dans l’espace actions. »

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