Le plan d’adoption de la CBDC en Chine met le contrôle monétaire intérieur au premier plan

Le plan d’adoption de la CBDC en Chine met le contrôle monétaire intérieur au premier plan

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Les monnaies numériques des banques centrales continuent d’être un sujet de discussion populaire au sein de la cryptographie et du cercle financier au sens large, la Chine dominant souvent les gros titres en raison de l’avancement de son projet de yuan numérique. Le 22 juin, un ancien haut fonctionnaire de la banque centrale a révélé que le pays avait achevé l’infrastructure de backend pour son projet de CBDC.

Alors que le système de paiement électronique en monnaie numérique proposé par la Chine, ou DCEP, est en préparation, l’émergence de la Balance de Facebook en 2019 aurait déclenché une accélération du développement. En effet, le plan initial de la Balance pour un jeton soutenu par un panier de monnaies fiduciaires a vu les parties prenantes de plusieurs pays demander à leurs banques centrales de créer leurs propres CBDC comme contre-mesure. Plusieurs autres pays annoncent également leur intention de développer leurs propres «coins» souveraines numériques.

Pour la Chine, le DCEP rejoint une société de paiement électronique déjà dynamique où les paiements en espèces seraient rares. Cependant, le yuan numérique offre plusieurs fonctionnalités de transférabilité et de règlement qui le séparent des agrafes telles que WeChat Pay et Alipay.

Sur le plan international, les tensions économiques entre les États-Unis et la Chine voient les experts prédire que Pékin pourrait chercher à faire pression pour une plus grande adoption de son DCEP dans les transactions transfrontalières. Une augmentation de l’internationalisation du yuan, en particulier dans les petites économies, pourrait la remettre en cause la domination du dollar américain dans le commerce mondial.

Le plan DCEP de la Chine s’inscrit également dans un intérêt croissant pour la blockchain, avec une multitude de partenariats public-privé visant à tirer parti de la nouvelle technologie. De grandes sociétés chinoises telles que Tencent et Alibaba investissent même des milliards de dollars dans la recherche et le développement liés à la blockchain dans l’espoir de contrôler une plus grande part de marché dans l’économie numérique en développement.

Évolution des paiements de détail en Chine

Plus de 90% des habitants des grandes villes chinoises utiliseraient les canaux de paiement électronique, l’adoption rurale atteignant presque 50%. Des canaux tels qu’Alipay et WeChat Pay représentent la majeure partie de ces transactions, car les avenues d’abord mobiles semblent éroder le rôle de l’argent liquide pour la plupart des dépenses de détail nationales. La plus grande dénomination du papier-monnaie de la Chine est le billet de 100 yuans, soit environ 14 $. Étant donné la valeur relativement faible en dollars de la plus grande dénomination fiduciaire du pays, l’achat de biens de grande valeur en espèces peut être fastidieux.

L’argent comptant présentant de tels inconvénients, les paiements par carte devraient, en théorie, être automatiquement le moyen de transaction préféré. Cependant, les politiques économiques strictes de la Chine signifient que les processeurs tels que Visa et MasterCard ne sont pas autorisés à opérer dans le pays. Au lieu de cela, le pays a son propre réseau basé sur les cartes appelé UnionPay, qui a émis plus de 7 milliards de cartes. Cependant, le coût associé au maintien des couloirs de paiement par carte a étouffé l’adoption généralisée des commerçants en Chine. Le besoin de lecteurs de cartes et de l’infrastructure de communication associée a amené les acteurs de la vente au détail à rechercher une autre solution.

Ces derniers temps, l’argent mobile semble répondre à ce besoin en Chine, compte tenu de la croissance d’Alipay et de WeChat Pay. Les deux plateformes comptent plus d’un milliard d’utilisateurs, ce qui fait des virements électroniques le principal moyen de paiement du pays.

Ce pivot vers les canaux de vente au détail d’argent mobile s’est produit au milieu d’une énorme augmentation de la pénétration des smartphones à l’intérieur et à l’extérieur de la Chine. Au lieu de lecteurs de cartes, les commerçants et les acheteurs n’ont besoin que d’une interface avec une plate-forme de paiement électronique via un code QR pour terminer leurs transactions.

Les commerçants n’ont pas à se soucier de la connexion de données, car le client payant utilise son forfait de données mobiles pour activer le processus. En effet, les codes QR résolvent le problème du lecteur de carte pour les détaillants et ont contribué à en faire le moyen de paiement électronique le plus populaire au pays.

DCEP en remplacement de l’argent

Depuis 2019, la Banque populaire de Chine travaille sur une infrastructure universelle de codes à barres pour tous les processeurs de paiement par code QR. Cette décision simplifie le processus pour les propriétaires de magasins qui peuvent ne plus avoir besoin d’afficher un tableau de codes pour différentes options de paiement. Cependant, cela pourrait également poser des défis au duopole Alipay-WeChat Pay dans le domaine des paiements électroniques en Chine. Les petits acteurs du marché tels que Quick Pass – qui appartient à Union Pay – pourraient être en mesure de réduire la domination des deux principaux acteurs.

Au milieu de cette évolution vers un système de code QR unifié vient le CBDC prévu de la Chine. Prenant le DCEP en remplacement de l’argent liquide, l’intégration possible du yuan numérique dans l’écosystème de paiement électronique déjà mature du pays reste une question importante.

Pour Wayne Chen, le PDG d’Interlapse et fondateur de la plateforme d’échange de crypto Coincurve, Alipay et WeChat Pay s’intégreront rapidement au DCEP compte tenu de l’implication de leurs sociétés mères dans le développement du projet. Dans un courriel à Crypto, Chen a fait remarquer:

« Bien qu’AliPay et WeChat dominent l’arène des paiements électroniques en Chine, ils continueront probablement à soutenir la CBDC chinoise, en particulier lorsque leur société mère respective travaille avec le gouvernement sur d’autres canaux et services financiers. Cela étant dit, j’imagine que l’adoption par le grand public et le déploiement de la CBDC en Chine prendraient du temps à moins qu’une stratégie plus agressive ne soit adoptée pour propager leur DCEP dans les banques financières en Chine. Jusque-là, la CBDC chinoise coexisterait avec les canaux de paiement actuels au sein d’AliPay et de WeChat. »

En mai, des vidéos ont été diffusées sur les réseaux sociaux chinois montrant certaines fonctionnalités de base de la CBDC, notamment la possibilité de transférer des fonds des comptes-chèques vers le portefeuille DCEP. Le projet de yuan numérique de la Chine est actuellement en phase de test, avec Starbucks et McDonald’s participant à des déploiements pilotes de l’argent numérique.

Pour Simon Li, partenaire fondateur de Chain Capital – une société d’accélérateurs de blockchain – le yuan numérique agira comme un fournisseur de liquidités en circulation pour les paiements de détail en Chine. Dans une conversation avec Crypto, Li a estimé que le DCEP est différent de ce qui est déjà disponible:

« La plus grande différence est que le DCEP est approuvé par le gouvernement, ce qui signifie qu’il est équivalent à la monnaie fiduciaire. Comparativement, les actifs sur Alipay et WeChat Pay ne sont qu’une comptabilité, basée sur un règlement bancaire commercial et non transférable entre les deux plateformes. Le DCEP peut circuler entre les banques prises en charge et les instruments de paiement. »

S’appuyant sur le fait que le DCEP n’est qu’un remplacement numérique de l’argent liquide, l’introduction de la CBDC en Chine ne devrait pas perturber le paysage actuel des paiements électroniques dans le pays. En effet, le yuan numérique devrait suivre le modèle à deux niveaux de la PBoC, comme l’explique Jeff Chu, partenaire fondateur de BN Capital – une société de capital-risque de blockchain:

«Il est exploité au sein de l’infrastructure financière actuelle, il n’a qu’un impact limité sur le domaine actuel du paiement électronique. Le DCEP suit le modèle traditionnel à deux niveaux, c’est-à-dire que la Banque populaire de Chine émet le DCEP et échange le yuan traditionnel contre le DCEP à des banques commerciales ou à d’autres institutions financières, et ces institutions fournissent des services d’échange au public. »

Suivi des mouvements d’argent domestique

Étant donné la surveillance stricte par la Chine des transactions financières de ses citoyens, le projet DCEP prévu est également venu avec des spéculations sur l’impact du yuan numérique sur la surveillance par le gouvernement des paiements nationaux et internationaux libellés en yuan. Pour certains experts, le DCEP sera plus le même en termes de supervision gouvernementale, car les canaux de paiement électronique en Chine sont conformes aux exigences strictes de Know Your Customer. La nécessité d’une identification par nom réel n’a pas affecté l’adoption du système, ce qui indique probablement que les citoyens apprécient la facilité de paiement par rapport aux problèmes de confidentialité.

Du point de vue de l’adoption, la confiance implicite placée dans ces entreprises technologiques pourrait offrir une fenêtre sur la probabilité que les citoyens utilisent facilement le système DCEP du gouvernement. Commentant la possibilité d’une surveillance gouvernementale accrue occasionnée par le déploiement du DCEP affectant l’adoption générale, Chen a fait remarquer:

«L’ajout de l’élément blockchain au cadre DCEP apporte un autre niveau de suivi et de supervision au mouvement du yuan numérique. Actuellement, le gouvernement surveille attentivement les personnes et les paiements lorsqu’ils utilisent AliPay ou WeChat, même lorsqu’ils sont utilisés à l’étranger. Donc, ce n’est peut-être pas aussi étranger à un concept du point de vue de l’adoption en ce qui concerne le yuan numérique. »

Pour Li, le DCEP contribuera à étendre les activités de réglementation des devises de la banque centrale ainsi qu’à lutter contre le blanchiment d’argent et d’autres délits financiers, ajoutant: «Le DCEP joue un rôle important dans le contrôle des flux de fonds par la banque centrale et la surveillance des blanchiment d’argent, financement antiterroriste et évasion fiscale. »

Selon Li, l’introduction du DCEP entraînera des changements importants dans la structure du crédit en Chine, déclarant: «Le DCEP peut effectivement capturer le flux de fonds, fixer des prix de liquidité différents pour les différentes parties de la demande de capital, incitant ainsi les banques à revenir à l’état optimal dans la structure du crédit. « 

Internationalisation du yuan

En dehors de la Chine, le yuan numérique pourrait contribuer à l’augmentation des transactions transfrontalières en yuan, en particulier sous l’égide de l’initiative «Belt and Road» de 1 billion de dollars. À partir de 2013, Pékin a travaillé sur les détails d’une «nouvelle route de la soie» reliant près de 70 pays sur quatre continents dans un projet de développement des infrastructures économiques qui pourrait modifier l’équilibre des pouvoirs dans les affaires mondiales. Pour Li, il ne fait aucun doute que la Chine recherchera une large adoption du DCEP sur les marchés internationaux, déclarant:

«Le DCEP chinois sera promu sur le marché international, ce qui est une étape importante pour la Chine pour promouvoir l’internationalisation du RMB. Les pays le long de la Ceinture et de la Route utilisent le DCEP comme outil de règlement transfrontalier pour construire un réseau de règlement international indépendant centré sur le RMB. »

Ces dernières années, la Chine a commencé à intensifier ses interactions économiques avec les pays émergents, notamment en Afrique. Cette tendance a vu le pays dépasser les États-Unis en tant que premier partenaire commercial de l’Afrique.

Ceinture et route

Pékin étant apparemment le plus grand créancier des pays africains, la Chine détient 20% de la dette totale due par les gouvernements du continent à partir de 2018. Un argument pourrait être avancé selon lequel la Chine pourrait tirer parti de ce piège de la dette croissante pour pousser les pays endettés à adopter le yuan numérique.

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La formation d’un bloc de yuans pourrait poser un défi à l’hégémonie du dollar américain dans le commerce international. Cependant, la situation actuelle montre que le fiat chinois ne contribue qu’à un pourcentage infime du commerce international. Selon les données du « RMB Tracker » de Swift, le yuan ne commandait qu’une part de 1,79% des paiements internationaux en mai. Ce chiffre représente même une légère baisse par rapport aux chiffres enregistrés en avril.

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