L’industrie à la croisée des chemins, Crypto entre dans sa quatrième phase de développement

L’industrie à la croisée des chemins, Crypto entre dans sa quatrième phase de développement

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L’espace cryptographique a plus de dix ans avec plus de 5500 crypto-monnaies différentes et une capitalisation boursière au nord de 250 milliards de dollars. Les chercheurs de la société américaine de capital-risque Andreessen Horowitz disent que l’industrie âgée de 11 ans est dans son quatrième supercycle avec les trois époques précédentes culminant en développements distincts qui ont continué à façonner le marché dans son ensemble.

Dans un rapport publié plus tôt en mai, la firme de VC a postulé que malgré la nature apparemment chaotique du marché de la cryptographie, chaque cycle précédent s’était déroulé à peu près dans le même ordre. Selon le rapport, chaque nouvelle étape commence par une augmentation massive du prix du Bitcoin (BTC) qui déclenche un regain d’intérêt pour les cryptos conduisant à l’émergence de nouvelles idées et startups.

Cependant, il y a un argument à faire pour savoir si ces milliers de projets de crypto et de blockchain ont réussi à assurer une création de valeur tangible pour les utilisateurs finaux. Pour certains experts, à part les investissements spéculatifs, les crypto-monnaies ne sont pas utiles pour beaucoup d’autre chose.

Étant donné que l’industrie n’a que 11 ans, certaines critiques peuvent être prématurées. Étant donné que le nouvel espace cryptographique reflète les premiers jours d’Internet, les défis actuels posés par la navigation dans le trilemme de la décentralisation, de l’évolutivité et de la sécurité peuvent être un peu plus que des difficultés croissantes pour un écosystème d’actifs numériques encore à ses balbutiements.

Résumé des trois derniers cycles de cryptographie

Selon le rapport, le premier cycle de cryptographie s’est déroulé de 2009 à 2012, les pools de minage et les échanges de crypto étant les points forts de l’époque. Au cours de cette période, Bitcoin est resté principalement dans les limites de la communauté de la cryptographie et de la cryptographie comme une solution élégante au problème de la double dépense qui avait tourmenté les précédentes tentatives de monnaie numérique.

La capacité de transférer de la valeur en toute confiance – c’est-à-dire sans avoir besoin d’un intermédiaire central – a probablement attiré bon nombre des premiers adoptants de la CTB. Un morceau intéressant de l’histoire du Bitcoin de cette période vient du créateur pseudonyme de Bitcoin, Satoshi Nakamoto. En publiant sur le forum Bitcointalk en décembre 2010, Nakamoto a découragé WikiLeaks d’adopter Bitcoin après que les principales passerelles de paiement comme Visa, PayPal et Mastercard ont commencé à refuser des services à WikiLeaks.

Certains membres de la communauté Bitcoin naissante considéraient toute association avec WikiLeaks comme une opportunité de croissance pour BTC. En réponse au débat de l’époque, Nakamoto a écrit:

“Non, ne l’amenez pas”. Le projet doit se développer progressivement afin que le logiciel puisse être renforcé en cours de route. Je lance un appel à WikiLeaks pour qu’il n’essaye pas d’utiliser Bitcoin. Bitcoin est une petite communauté bêta à ses débuts. “

La deuxième phase de croissance entre 2012 et 2016 a vu la cryptographie commencer à pénétrer le plus grand espace technologique. En octobre 2013, le Federal Bureau of Investigation des États-Unis a fermé le marché du darknet de Silk Road. Comme les détails du rapport de recherche d’Andreessen Horowitz, les graines plantées à une époque ont tendance à augmenter certains aspects de l’adoption observée dans la phase de croissance suivante. Avant que Silk Road ne devienne une réalité en 2011, une affiche du forum Bitcointalk nommée «teppy» a décrit une proposition d’utiliser Bitcoin dans un hypothétique magasin d’héroïne sombre hébergé sur le Web.

Les détails de l’association de Bitcoin avec le trafic de drogue illégal ne sont pas au centre de l’attention ici, mais il suffit de dire que cela a servi à catapulter la CTB au-delà de la communauté cypherpunk. De nombreux développeurs attirés par les potentiels perçus de la technologie de la blockchain sont entrés dans l’espace et sont ainsi venus la première vague de projets altcoin comme Ethereum.

La manie initiale offrant des coins de monnaie de 2017 et 2018 a sans doute été le point culminant de la troisième époque – 2016 à 2019 – alors que les développeurs et les entrepreneurs tentaient de convaincre les investisseurs que leur projet était «le prochain Bitcoin». La CTB elle-même a également fixé ce qui est toujours son prix le plus élevé de tous les temps à environ 19 800 $ à la mi-décembre 2017. Cette troisième époque a vu l’expansion de l’espace cryptographique au-delà de la création de systèmes de paiement poste à poste dans des infrastructures telles que la finance décentralisée et décentralisée. applications.

Qu’en est-il de la création de valeur réelle?

Au début de son émergence, le mot «perturbation» était presque toujours inclus dans toute mention de la technologie de crypto et de blockchain. L’hypothèse était que les systèmes décentralisés perturberaient plusieurs facettes du processus commercial mondial dominé par une infrastructure centralisée.

Au milieu de la pléthore croissante de projets et de startups, certains critiques disent que les crypto-monnaies ne sont utiles que comme un jeu spéculatif – comme un actif à conserver dans l’attente que son prix augmente à l’avenir. Au-delà de la prémisse de la «théorie du plus grand fou», les crypto-sceptiques pensent que les jetons ne créent aucune valeur supplémentaire pour les utilisateurs finaux.

Les partisans du Bitcoin contredisent généralement ces affirmations en soulignant l’utilisation croissante de la CTB dans les transferts transfrontaliers. Pour des frais aussi maigres que des sous au dollar, Bitcoin permet aux utilisateurs de transférer de la valeur à travers les continents en quelques minutes, alors que les virements bancaires prennent normalement des jours et sont livrés avec des frais élevés.

Le cas d’utilisation ci-dessus, tout en étant sans doute prosaïque, prend une plus grande signification lorsqu’il est considéré dans le contexte du Bitcoin agissant comme une capsule de richesse numérique rare à une époque où les politiques monétaires gouvernementales semblent vaciller. Selon la Banque des règlements internationaux, le secteur bancaire offshore représenterait plus de 30 billions de dollars.

De plus, et malgré sa volatilité des prix, le Bitcoin est l’actif le plus performant de la décennie et ouvre également la voie en 2020. Cette année, alors que les principales valeurs bancaires américaines sont dans le rouge, la plus grande crypto par capitalisation boursière a enregistré un gain de prix de 30% pour les détenteurs.

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Dans l’argument de création de valeur pour les cryptos, il y a la nécessité de définir ce qui constitue exactement un ensemble de paramètres acceptable pour juger du succès d’un projet d’actifs numériques. Par exemple, le statut émergent de Bitcoin en tant qu’actif refuge et véhicule pratique pour les transactions transfrontalières n’est-il pas apparenté à une valeur tangible?

Les détracteurs du raisonnement ci-dessus indiqueront la portée limitée de Bitcoin en matière d’adoption par les commerçants, qui s’applique en fait à pratiquement tous les cryptos de «paiement». Jusqu’à présent, les chaînes de blocs ne semblent pas suffisamment évolutives pour permettre une adoption généralisée au détail. Pour Jerry Chan, PDG de TAAL, une société de services de blockchain, l’accent mis sur la valeur de Bitcoin en tant que réserve de richesse a supprimé le développement de projets de paiement utiles. Dans un courriel à Crypto, Chan a fait remarquer:

«Nous n’avons pas observé de concentration sur les transactions sur Bitcoin dans le passé, car le système sur ce marché a toujours été handicapé par la taille limitée des blocs, limitant ainsi ses capacités de traitement transactionnel. Au lieu de cela, l’accent a été mis exclusivement sur les aspects monétaires du Bitcoin, à savoir qu’il s’agit d’un argent apatride, et rien d’autre. »

Quels seront les temps forts probables de la quatrième époque?

D’après le rapport Andreessen Horowitz, l’espace crypto est actuellement dans son quatrième cycle et si l’histoire se répète, l’époque actuelle devrait prendre effet à la suite d’un gain de prix BTC qui renouvellerait l’intérêt pour la création de nouveaux projets. Selon Chan de TAAL, les projets de cryptographie qui se concentrent sur le traitement des transactions seront au centre du cycle actuel: “Au cours des deux prochaines années, nous pouvons nous attendre à voir les entreprises de traitement des transactions prendre le devant de la scène”, ajoutant:

«Le supercycle dans lequel nous entrons actuellement sera celui où les processeurs qui peuvent gérer plus de transactions, ou développer des moyens innovants pour servir les nouveaux cas d’utilisation et profils de transaction émergents, seront ceux qui gagneront plus de part des frais de transaction disponibles, ce qui les inciter à continuer de construire et de soutenir l’infrastructure du réseau. »

Pour Thor Chan, le PDG de crypto exchange AAX, le cycle actuel sera entièrement axé sur les plates-formes établies qui se conformeront davantage aux normes réglementaires. Selon le PDG d’AAX, les entreprises de cryptographie s’efforcent de gagner la confiance non seulement des investisseurs mais également des agences gouvernementales, ajoutant:

«Il s’agit de garantir le bon niveau de sécurité, de se connecter à des fournisseurs de services de garde solides, de déployer une technologie de surveillance du marché pour protéger l’intégrité des marchés, puis il existe une solution de contournement optimisant les rampes d’accès et de sortie, ainsi que l’utilité pratique des cryptomonnaies dans la vie quotidienne. Nous constatons des progrès dans tous ces secteurs et, ensemble, ils préparent le terrain pour la prochaine phase de croissance. »

Dans une conversation avec Crypto, Emin Gün Sirer, professeur d’informatique à l’Université Cornell et fondateur d’Ava Labs, a estimé que l’époque crypto actuelle cherchera à résoudre les problèmes négligés par la génération précédente de crypto-monnaies:

«Le prochain cycle s’articulera autour de la« numérisation des actifs », où les professionnels de la finance traditionnels se rendent compte que l’émission à la fois physiquement soutenue (par exemple, l’or, l’immobilier, les matières premières et similaires) et purement financière (par exemple, les instruments de dette d’entreprise, les CDS, etc. ) les actifs numériques sur les chaînes de blocs confèrent d’énormes avantages. Ce dont nous avons besoin, c’est d’un Internet des finances, où tout actif peut être émis de manière à capturer ses propriétés uniques, géré tout au long de son cycle de vie d’une manière juridiquement conforme et négocié à travers le monde. »

Dans quelle direction aller?

En ce qui concerne la création de valeur pour les projets de cryptographie, il existe clairement une division entre les experts, car certains soutiennent que le mouvement lui-même a déraillé par rapport à ses objectifs initiaux. Pour Fernando Gutierrez, le CMO de Dash (DASH) Core Group, l’espace de crypto-monnaie perd le terrain en s’éloignant de la construction d’une infrastructure de paiement efficace et en se concentrant sur la tokenisation:

«Les paiements sont un cas d’utilisation que le système financier traditionnel n’a pas entièrement résolu où la crypto peut ajouter beaucoup de valeur, en particulier dans un monde où le numérique est la seule option, et où les frontières sont des limites plus strictes qu’auparavant. Tout le monde effectue de nombreux paiements chaque jour, mais de nombreux projets de cryptographie tentent de résoudre des problèmes géniaux qui ne surviennent que lorsque vous négociez sur marge un actif tokenisé garanti par un stablecoin qui est obscurément soutenu par de la monnaie fiduciaire. »

La construction de systèmes de paiement basés sur la cryptographie efficaces impliquera de trouver une solution au problème d’évolutivité. Pour Sirer, la capacité d’opérer à grande échelle est le principal défi de la crypto-monnaie, ajoutant: «Aucune des chaînes de blocs existantes ne se développe, et dans la mesure où les gens prétendent évoluer, ils le font en compromettant la décentralisation.»

Pour Chan de TAAL, les problèmes actuels dans l’espace cryptographique proviennent du fait que Bitcoin n’est pas représentatif de son objectif initial, les développeurs ayant créé des projets allant de systèmes de monnaie alternative à la concurrence directe avec les monnaies fiduciaires pour résoudre des problèmes inutiles. Selon Chan, un Bitcoin pleinement fonctionnel annule la nécessité de l’ensemble du marché altcoin, déclarant:

“Les altcoins ne devraient pas être des plates-formes, elles devraient être des applications construites au-dessus de Bitcoin. Mais parce que BTC «a perdu l’intrigue», ils ont commencé par eux-mêmes à construire une blockchain avec chaque cas d’utilisation. Cela revient à créer un nouveau protocole Internet et un nouveau système de paiement pour chaque application en ligne qui doit être développée. Cela n’a pas beaucoup de sens. »

Steven Pu, PDG et co-fondateur de Taraxa, une plate-forme qui cherche à déployer la technologie blockchain pour des solutions Internet des objets, a souligné que les DApps étaient un domaine où le mouvement cryptographique se trompe. Selon Pu, l’insistance à créer des plates-formes complètement décentralisées empêche les développeurs de créer des applications faciles à utiliser, comme il l’a déclaré à Crypto:

«Les DApp ne seront pas largement adoptées tant qu’elles n’offriront pas une excellente expérience utilisateur, qui inclut des performances comparables à celles des systèmes centralisés et minimisant l’exposition des utilisateurs aux complexités sous-jacentes de la blockchain, par exemple la gestion des clés privées. La confidentialité «complète» offerte par les systèmes complètement décentralisés n’offre presque jamais une expérience utilisateur suffisamment bonne pour être adoptée, de sorte que certains compromis doivent être faits. »

Début 2020, Crypto a signalé que la rétention des utilisateurs était toujours un problème majeur pour les DApp. Avec de nombreuses applications ayant des interfaces utilisateur difficiles à naviguer, les projets semblent incapables de continuer à diriger le trafic des utilisateurs vers leurs produits.

Pour Zach Resnick, associé directeur de la société de cryptographie VC Unbounded Capital, seuls les projets capables de résoudre avec succès le trilemme de la chaîne de blocs deviendront dominants dans le paysage émergent de la crypto-monnaie. Dans un courriel à Crypto, Resnick a postulé:

«Il est utile d’être un magasin de valeur ainsi qu’un système de paiement très efficace. En outre, il est utile de pouvoir stocker de grandes quantités de données ou effectuer des calculs complexes. Pour toutes ces fonctions, l’échelle augmente l’utilité. Je pense que l’échelle est fortement sous-estimée par la vaste communauté de la blockchain, et que le manque de confiance et la résistance à la censure sont très surestimés. »

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