Quelle est la prochaine étape pour le prix Bitcoin après 35 000 $? Les taureaux et les ours s’expriment

Quelle est la prochaine étape pour le prix Bitcoin après 35 000 $? Les taureaux et les ours s’expriment

Foin crypto

Le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique à 35 776 $ sur Binance le 6 janvier. Suite à la tendance haussière explosive du Bitcoin (BTC) pendant la nuit, les analystes en chaîne sont généralement optimistes quant à la trajectoire à court terme. Alors que beaucoup conviennent que le rallye commence à montrer des signes de surchauffe, il n’est pas encore suracheté.

Le principal catalyseur derrière le fort rallye de Bitcoin a été l’augmentation continue de la demande des acheteurs sur Coinbase. Au cours de la semaine dernière, Coinbase, le plus grand échange de crypto-monnaie aux États-Unis, a enregistré des primes d’environ 100 $. Cela signifie que par rapport à Binance et à d’autres bourses majeures, Bitcoin s’est négocié à un prix plus élevé sur Coinbase. Cela pourrait indiquer une demande croissante de Bitcoin de la part d’investisseurs fortunés et, potentiellement, d’institutions.

Bitcoin s’est fortement rallié du jour au lendemain, enregistrant un gain de 10% en seulement 10 heures. Après le dernier rallye, les analystes en chaîne ont déclaré que la BTC avait probablement encore de la marge pour se rallier, étant donné que divers indicateurs en chaîne montrent que le marché pourrait devenir plus surchauffé s’il suit les cycles haussiers précédents.

L’affaire taureau à court terme pour Bitcoin

Willy Woo, analyste en chaîne et créateur de Woobull, a déclaré que le rallye Bitcoin en cours était «chaud» mais qu’il n’était pas encore surchauffé. Woo a présenté le tableau des prix du rapport valeur / transactions du réseau Bitcoin, ou NVT, avec prime, soulignant que le rallye actuel a une puissance de feu pour une autre étape, sur la base des pics précédents en 2013 et 2017.

Bitcoin NVT est mesuré en divisant la capitalisation boursière de Bitcoin par le volume quotidien de transactions traitées sur la blockchain en dollars américains. L’indicateur est généralement utilisé pour déterminer si Bitcoin est surévalué ou sous-évalué à un moment donné. Woo a déclaré que la prime spéculative plus élevée sur le marché au comptant, qui se produit en raison de la demande réelle des acheteurs, est un autre indicateur que le rallye n’est pas encore surchauffé:

«C’est la« prime spéculative »dont nous disposons actuellement par rapport aux phases similaires des 2 marchés haussiers précédents. […] Notez la prime spéculative plus élevée que la normale en 2018-2019 lorsque BitMEX a mené la montée de la domination des dérivés, plus tard apprivoisée par la domination au comptant alors que Michael Saylor menait la charge sur les achats au comptant.

Les analystes de Glassnode ont constaté que l’indicateur MVRV Z-Score signalait les mêmes niveaux que le marché haussier du Bitcoin 2017. L’indicateur MVRV est généralement utilisé pour évaluer si Bitcoin est surévalué ou sous-évalué par rapport à sa «juste valeur». Si la capitalisation boursière de Bitcoin est nettement supérieure à sa valeur réalisée, qui est la valorisation de BTC calculée en fonction de l’endroit où les investisseurs l’achètent, elle a historiquement marqué un pic de rallye.

Actuellement, l’indicateur Bitcoin MVRV Z-Score est encore loin d’indiquer un sommet du marché par rapport à 2017. Les analystes de Glassnode ont expliqué que l’indicateur MVRV Z-Score a atteint cinq et se situe désormais «aux niveaux du principal marché haussier de 2017». Mais les analystes ont également expliqué que «En 2017, $ BTC a fait 10 fois de plus en 6 mois.» Par conséquent, l’indicateur MVRV Z-Score et Bitcoin NVT montrent que BTC a de la place pour un rallye plus large dans un avenir prévisible.

Alex Saunders, un analyste de crypto-monnaie, a également noté que le volume de Bitcoin et d’Ether (ETH) sur PayPal a atteint un nouveau sommet à 110 millions de dollars. Bien que les données de Google Trends suggèrent que la demande au détail n’est pas au niveau de 2017, elle reste élevée sur PayPal:

«La demande au détail est en train de monter en flèche pour $ BTC et $ ETH avec PayPal sur la bonne voie pour écraser son volume le plus élevé d’une journée de 110 millions de dollars. Le grand public attrape le bug magique de l’argent sur Internet, au moment même où une vague de fonds institutionnels a commencé à affluer. »

Un scénario baissier à court terme pour Bitcoin

Ce scénario se résume finalement à deux facteurs simples: des liquidations en cascade et un ralentissement de l’accumulation institutionnelle. Le marché à terme de Bitcoin a atteint un nouveau record absolu de l’intérêt ouvert, à plus de 11 milliards de dollars. Cela signifie qu’il y a plus de traders pariant sur le prix du Bitcoin que jamais auparavant.

Lorsque l’intérêt d’ouverture des marchés à terme est élevé, la probabilité d’une compression longue ou courte augmente. Une pression longue se produit lorsque les contrats longs ou les acheteurs sont obligés de vendre leurs positions sur le marché si le prix du Bitcoin baisse fortement. Ils sont sous pression parce qu’ils empruntent des capitaux pour échanger du BTC. Par conséquent, lorsque le prix de Bitcoin tombe à un certain seuil, leurs positions sont liquidées, ce qui se transforme en pression à la vente.

Le problème survient lorsque ces liquidations se succèdent, provoquant une cascade. Par exemple, 33 000 $ est un seuil de liquidation pour les contrats longs utilisant un effet de levier de 10 fois. Si le prix du Bitcoin tombe à ce niveau, il pourrait liquider un autre ensemble de contrats longs conclus à 34000 $, et ainsi de suite. Si cette tendance se poursuit, les liquidations en cascade pourraient entraîner une correction majeure. Bitcoin ne risque pas de liquidations en cascade pour l’instant, mais avec un intérêt ouvert à un niveau record et le taux de financement du marché à terme à des sommets historiques, la possibilité que cela se produise est là.

Un autre facteur qui pourrait entraîner une correction du prix de Bitcoin à court terme est si l’accumulation institutionnelle de BTC ralentit. Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, avait précédemment déclaré qu’il pensait que Bitcoin atteindrait un sommet local une fois que la demande des acheteurs en niveaux de gris stagnait.

Un indicateur important du sentiment institutionnel autour de Bitcoin est le Grayscale Bitcoin Trust, qui est souvent le premier point d’entrée pour la plupart des institutions aux États-Unis. En tant que tel, si les entrées dans la GBTC ralentissaient, cela indiquerait un déclin de l’appétit institutionnel.

En décembre 2020, Ju a déclaré que la BTC avait besoin de plus d’investisseurs institutionnels pour continuer à se rallier sans grande correction. Compte tenu de cela, il a souligné qu’un retrait pourrait se produire lorsque les avoirs de BTC en niveaux de gris n’augmentent pas, ce qui signifierait que moins d’institutions achètent de la BTC, ajoutant: «La BTC doit attirer plus d’investisseurs institutionnels.»

En raison de l’élan de Bitcoin, les deux critères devraient être remplis pour que Bitcoin voie une nette correction; les entrées institutionnelles vers la CTB devraient diminuer et des liquidations en cascade devraient se produire en parallèle. Reste à savoir si cela se produira à tout moment à court terme.

La plus grande chance de formation de cette tendance serait lorsque Coinbase constate une baisse de la demande des acheteurs, alors que sa prime diminue. Jusqu’à présent, la prime sur Coinbase oscille constamment entre 100 $ et 200 $, ce qui est un signe positif.

En plus de cela, le taux de hachage du réseau de blockchain Bitcoin a atteint de nouveaux records. À un moment où les fondamentaux du Bitcoin se renforcent et où la dynamique technique ne ralentit pas, la probabilité d’une correction profonde à court terme reste faible. Néanmoins, des liquidations en cascade pourraient survenir à tout moment, car un gros ordre de vente ou un événement de vente aux nouvelles pourrait déclencher la liquidation de contrats longs surendettés.

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